A株、香港株の金鉱株が共同で反発、機関：短期的な圧力は長期的なロジックを変えない

3月24日、黄金株が顕著に反発しました。
発表時点で、香港株式市場の**赤峰黄金（06693.HK）**は一時9％以上上昇し、**老舗黄金（06181.HK）**は7％以上、**灵宝黄金（03330.HK）**は6％以上、紫金矿业（02899.HK）、**招金矿业（01818.HK）**は5％以上、**紫金黄金国际（02259.HK）**は4％以上上昇しました。

A株市場では、**中国黄金（600916.SH）**が3％近く上昇し、**白银有色（601212.SH）**が4％以上、**紫金矿业（601899.SH）**が6％近く、登云股份（002715.SZ）、莱绅通灵（603900.SH）、**曼卡龙（300945.SZ）**なども次々に上昇しました。

ニュース面では、中東の対立緩和の兆しが、投資家のエネルギーコスト急騰によるインフレ圧力や世界経済成長の鈍化への懸念を大きく改善させ、マーケットのリスク選好が回復しました。

現地時間3月23日、アメリカのトランプ大統領は「イランとの対話」を受けて国際原油価格が大幅に下落し、金価格が反発しました。
取引終了時点で、ニューヨーク商品取引所の5月納品の軽質原油先物価格は10.10ドル下落し、1バレル88.13ドルで、下落率は10.28％でした；
5月納品のロンドンブレント原油先物価格は12.25ドル下落し、1バレル99.94ドルで、下落率は10.92％でした。
この日、ニューヨーク商品取引所の金先物市場の4月金価格は、前夜に4ヶ月ぶりの安値に達した後、大幅に反発しました。
現物金価格は一時1オンス4462ドルに達しました。

CCTVニュースは報じました。アメリカのトランプ大統領は23日午前にソーシャルメディアで、アメリカとイランは過去2日間で中東における敵対行動を完全に解決するための非常に良好かつ効果的な対話を行ったと述べ、
アメリカ国防省に対し、イランの発電所およびエネルギーインフラに対する空爆を5日間延期するよう指示したと伝えました。
しかし、イラン側はすぐにアメリカとの接触を否定しました。

さらにCCTV国際時訊によると、現地時間3月23日、イランのイスラム革命防衛隊とイランメディアは、
イラン大統領ペゼヒチャンがパキスタンのシャバズ首相と電話で話したと発表しました。
ペゼヒチャンは、イランは常に地域の安定と安全を維持することに努めており、外部勢力の介入に反対し、
地域諸国との協力を強化したいと強調し、地域諸国に対し、自国の領土がイランに対する攻撃に使用されないよう呼びかけました。
シャバズは、双方の電話の中で、ペルシャ湾の状況を緩和する必要があると一致し、外交的な調整を行うことを確認しました。
シャバズは、パキスタンが地域の平和を促進する上で建設的な役割を果たすことを再確認しました。
同じ日、イラン外相アラーグチはパキスタン副首相兼外相ダールと電話で話しました。
パキスタン外務省は、ダールが対話と外交手段を通じて地域及びより広範囲の平和、安全、安定を促進すべきであると強調したと述べました。

金利引き下げ予想の減少や流動性の引き締めなど多くの要因が影響し、国際金価格と銀価格は月曜日に先週の下落傾向を継続しました。
ニューヨーク金先物価格は一時1オンス4100ドルまで下落し、銀先物価格は11％以上急落しました。
ドル指数が下落する中、マーケットの流動性圧力が緩和され、金銀価格の下落幅は次第に縮小しました。
この日の取引終了時点で、ニューヨーク商品取引所の4月納品の金先物価格は1オンス4407.30ドルで、下落率は3.66％でした。
5月納品の銀先物価格は1オンス69.355ドルで、下落率は0.44％でした。

银河证券の研究報告では、金が連続して下落しているのは避難需要の失効ではなく、価格設定のロジックがリスク駆動から金利駆動に移行したからだと述べています。
最近、金価格は8営業日連続で下落し、単週で10％以上の下落幅を記録し、地政学的対立が続く中では異常に見えます。
しかし本質的には避難需要が消失したわけではなく、マーケットが最初に反応しているのはインフレと金利の動向です。
これにより金と地政学的リスクの間に一時的な乖離が生じています。
短期的な圧力は長期的なロジックを変えず、金は依然として金利と信用の再バランスに依存します。
現在の高い原油価格と高金利環境の下で、金の短期的な変動は避けられません。
しかし中長期的には、中央銀行の金購入、外貨準備の多様化、地政学的不確実性が依然として支えとなります。
全体として、この調整はリズムの変化であり、トレンドの逆転ではありません。