Perabot Herman Miller Tinggalkan Pesaing di Debu (Saw)

Jika Anda pernah bekerja di sebuah kubikel, Anda pasti familiar dengan karya Herman Miller, Inc. (MLHR 24,25%). Berdiri sejak 1905, perusahaan yang berbasis di Zeeland, Michigan ini adalah perancang dan produsen furnitur modern berkualitas tinggi untuk kantor dan rumah. Produk ikonik mereka meliputi kursi lounge Eames yang terkenal, meja Noguchi, dan kursi kantor Aeron. Perusahaan ini juga dikenal sebagai penemu kubikel kantor yang kini sudah umum digunakan.

Sumber: Herman Miller, Inc.

Herman Miller telah aktif dalam bidang keberlanjutan sejak tahun 1980-an, dan telah meraih banyak penghargaan. Pada tahun 2010, perusahaan ini menjadi yang pertama di industri furnitur — dan salah satu yang pertama di dunia — yang mengoperasikan 100 persen fasilitasnya dengan energi terbarukan.

Ketahanan Herman Miller selama 114 tahun sangat mengagumkan. Mereka mampu bertahan dari Depresi Besar, berbagai resesi, masa boom dan bust, serta berbagai tantangan lainnya, sambil meninggalkan jejak yang tak terhapuskan dalam desain furnitur fungsional dan kreatif. Kini, Herman Miller dikenal di seluruh dunia sebagai perusahaan furnitur rumah dan kantor terkemuka.

Sejarah menunjukkan bahwa manajemen selama bertahun-tahun telah memahami cara menjalankan perusahaan. Tim saat ini pun tangguh dan mahir melanjutkan tradisi tersebut, bahkan melampaui prediksi mereka dari kuartal terakhir.

Hasil terbaru menunjukkan lonjakan penjualan

Kuartal yang berakhir 31 Agustus mencatat penjualan bersih sebesar $670,9 juta, meningkat 7,4% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Pesanan baru naik 6,9% dari level tahun sebelumnya, dan backlog pesanan perusahaan melonjak 13%, menjadi $400 juta.

“Pertumbuhan penjualan dan pesanan yang kuat di kuartal ini didorong oleh bisnis di Amerika Utara dan ritel,” kata presiden dan CEO Andi Owen. “Pertumbuhan penjualan konsolidasi, margin kotor yang lebih tinggi, dan pengelolaan biaya operasional yang baik secara bersamaan mendorong peningkatan margin operasional dibandingkan kuartal yang sama tahun lalu.”

Laba per saham pada kuartal ini adalah $0,84, dibandingkan dengan $0,69 tahun sebelumnya.

Ketidakpastian terkait tarif internasional menjadi hambatan saat ini, tetapi Herman Miller telah membuktikan kemampuannya menghadapinya. Chief Financial Officer Jeff Stutz menyatakan, “Kami terus menavigasi situasi tarif global secara efektif, mengambil tindakan di mana pun memungkinkan. Kinerja operasional kami berkontribusi pada peningkatan laba per saham yang signifikan dibandingkan tahun lalu, melebihi ekspektasi yang kami tetapkan di awal kuartal.”

Investasi atau duduk santai?

Menganalisis bagaimana sebuah perusahaan dibandingkan dengan pesaing di industri adalah cara yang bagus untuk mulai menilai peluangnya sebagai investasi.

Pertumbuhan laba adalah metrik penting bagi investor. Secara historis, tingkat pertumbuhan laba per saham (EPS) Herman Miller sekitar 10%. Tapi proyeksi pertumbuhan perusahaan tahun ini adalah 14,8%, mengalahkan rata-rata EPS industri sebesar 12,5%.

Metrik kunci lainnya adalah pertumbuhan arus kas. Manajemen Herman Miller yang cerdas telah memandu perusahaan untuk secara konsisten mengalahkan rata-rata industri. Pertumbuhan arus kas tahunan di Herman Miller adalah 20,8%, dibandingkan dengan rata-rata industri 16,7%. Untuk konteks, selama tiga sampai lima tahun terakhir, pertumbuhan arus kas Herman Miller adalah 12%, sedangkan rata-rata industri 9,4%.

Hal lain yang saya suka perhatikan adalah kepemilikan saham oleh orang dalam perusahaan. Ini bisa menunjukkan keyakinan manajemen terhadap strategi masa depan perusahaan, dan membantu memastikan bahwa tujuan eksekutif sejalan dengan kepentingan pemegang saham seperti Anda dan saya. Kepemilikan saham orang dalam Herman Miller bernilai sekitar $18 juta. Itu setara dengan sekitar 0,1%, yang bukan persentase besar, tetapi cukup berarti — dan penting dari segi nilai uang.

Perkiraan laba tahun ini telah direvisi naik di Wall Street sebesar rata-rata 2,9%, dan meskipun saham Herman Miller terlihat sebagai peluang besar bagi investor pertumbuhan, investor nilai pun semakin melihatnya sebagai peluang yang sangat baik dan undervalued.

Saya setuju dengan kedua pandangan tersebut. Tidak sering sebuah saham berada di titik manis antara nilai dan pertumbuhan seperti ini, dan saya rasa Herman Miller layak dipertimbangkan untuk hampir semua portofolio.