Два великі виробники кремнієвих пластин оприлюднили річні звіти: SMIC заснувала Інститут передових пакувальних досліджень, Jingjihe Integration спрямована на чіпи управління живленням для AI-серверів

Щоденний репортер｜Чжу Ченсянґ Щоденний редактор｜Хуан Бовень

Увечері 26 березня дві компанії з виробництва чіпів для A-акцій опублікували свої річні звіти за 2025 рік. За даними Jibang Consulting, у глобальному рейтингу контрактних виробників чіпів у четвертому кварталі 2025 року, Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC) та Crystal Integrated зайняли відповідно десяте та дев’яте місця. Зокрема, SMIC посіла третє місце, поступившись лише TSMC та Samsung.

Варто зазначити, що SMIC (SH688981, ціна акції 96,88 юанів, ринкова вартість 775,18 млрд юанів), яка довгий час зосереджувалась на виробництві чіпів, почала також увагу до передових технологій упаковки. У цьому річному звіті компанія заявила, що вона співпрацює з усіма ланками ланцюга постачання, створила Інститут досліджень передової упаковки, щоб сприяти високоякісному розвитку галузі.

Crystal Integrated (SH688249, ціна акції 27,94 юанів, ринкова вартість 56,09 млрд юанів) раніше займалася переважно виробництвом дисплейних драйверів DDIC, але згодом розширила свою діяльність у сфері CIS (камера-сенсори). У контексті буму штучного інтелекту (AI) наступним кроком Crystal Integrated стала орієнтація на чіпи управління живленням для AI-серверів, і компанія вже веде дослідження, зокрема, продукти на 90 нм BCD (технологічна платформа) проходять постійне тестування.

Чи досліджує SMIC передову упаковку?

До 2025 року, що матиме значний вплив на напівпровідникову галузь, — швидкий розвиток штучного інтелекту (AI) та зростання цін на пам’ятеві чіпи через це. Як же дивиться на це SMIC?

Компанія заявила, що з урахуванням більшої різноманітності застосувань у нижніх ланках, таких як AI, дата-центри, автоматичне водіння, галузь входить у новий період швидкого зростання. Водночас, оновлення споживчої електроніки та прискорення локалізації виробництва у ланцюзі постачання підсилюють попит на високоякісні чіпи для внутрішнього ринку. У цьому контексті компанія зосереджена на розвитку нових виробничих потужностей і інноваціях для зміцнення конкурентних переваг.

У 2025 році компанія продовжує інвестувати у R&D, витративши 5,519 млрд юанів (8,2% від доходу), удосконалює технологічну систему, активно реагує на потреби клієнтів, просуває оновлення технологій і продуктів, а також співпрацює з усіма ланками ланцюга постачання, створюючи Інститут досліджень передової упаковки для високоякісного розвитку галузі.

Зазначається, що SMIC зосереджена на передовому виробництві чіпів на початкових етапах, раніше спільно з провідним внутрішнім виробником тестування та упаковки Changdian Technology створила компанію SMIC Changdian. Однак згодом SMIC продала свої частки у цій компанії, яка стала попередником Shenghe Jingwei, що вже стала лідером у галузі передової упаковки в Китаї.

Щодо створення Інституту досліджень передової упаковки, SMIC не надав додаткових пояснень, але це може викликати здогади з боку зовнішніх спостерігачів. Адже нині головним бар’єром для AI-чіпів є не лише передовий технологічний процес, а й передова упаковка.

Очікувано, у 2026 році SMIC прогнозує, що відтік виробництва за кордон та заміщення старих продуктів новими всередині країни триватиме, що сприятиме стабільному зростанню внутрішнього ланцюга постачання. Потужний попит на пам’ять для AI, що тисне на постачання мобільних телефонів та інших застосувань, особливо у середньому та низькому ціновому сегменті, створює тиск на постачальників пам’яті, що може призвести до дефіциту та підвищення цін. Навіть якщо виробники зможуть компенсувати зростання витрат шляхом підвищення цін, це може знизити попит на кінцеву продукцію.

Завдяки своїм технологічним резервам і лідерським позиціям у сегментах BCD, аналогових, пам’яті, MCU (мікроконтролерів) та високоякісних дисплейних драйверах, а також активній клієнтській базі, компанія зможе зберегти вигідну позицію у цьому циклі розвитку галузі. Вона планує активно реагувати на ринкові потреби і продовжувати зростання доходів у 2026 році.

За умов стабільної зовнішньої обстановки, SMIC прогнозує, що зростання доходів у 2026 році буде перевищувати середній рівень по галузі, а капітальні витрати залишаться приблизно на рівні 2025 року.

Crystal Integrated поступово набирає обертів

Якщо говорити про контрактне виробництво чіпів, то найчастіше згадуються SMIC і Huahong, тоді як компанія Crystal Integrated, що базується у Хефеї, поступово набирає обертів. Відомо, що Crystal Integrated — провідний виробник 12-дюймових чіпів, що володіє передовими технологіями та виробничими потужностями. За даними Jibang Consulting, у рейтингу глобальних виробників чіпів за четвертий квартал 2025 року, Crystal Integrated посіла дев’яте місце у світі та третє серед китайських компаній.

У 2025 році дохід Crystal Integrated склав 10,885 млрд юанів, що на 17,69% більше, ніж у попередньому році; чистий прибуток — 704 млн юанів, зростання на 32,16%. Компанія пояснює зростання доходів збільшенням обсягів продажів і розширенням масштабів виробництва.

Основні продукти компанії — DDIC, CIS, PMIC (інтегровані схеми управління живленням), логічні чіпи та MCU. Хоча у звітному періоді основним джерелом доходу були DDIC (близько 58,06%), частка цього продукту зменшилася на 9,44 пункти порівняно з 2024 роком (67,50%), тоді як частка CIS зросла на 5,38 пунктів, що свідчить про покращення структури продуктів.

Crystal Integrated зазначає, що компанія продовжує дослідження та оптимізацію технологічних платформ PMIC, MCU та логіки, а також активно розширює ринок. Однак для масштабного формування доходів від нових продуктів потрібно ще час. У короткостроковій перспективі, якщо попит на дисплейні драйвери та сенсори знизиться, це може негативно вплинути на прибутковість і грошові потоки компанії.

Насправді, з розвитком CIS Crystal Integrated поступово позбавляється залежності від одного продукту DDIC. Якщо продукти PMIC почнуть масштабно випускатися, продажі компанії стануть більш збалансованими.

Обкладинка: джерело — AIGC