バンク・オブ・アメリカ証券：中国人寿の「買い」評価を維持、第一四半期の新規事業価値が20〜30%増加と予測

美銀証券はリサーチレポートを発表し、中国人寿（02628）の2026年の純利益予測を5％引き上げた一方、2027年の利益予測を1％下方修正し、H株の目標株価を33.1香港ドル、レーティングを「買い」に維持した。中国人寿は昨年、純利益が前年同期比44％増加した。昨年第4四半期は投資収益の季節的な大幅な減少と保険サービス収入の低迷により、純損失は137億元（同じく）となった。同行は投資家に対し、第4四半期の業績を過度に重視しないよう勧めており、特に第2および第4四半期の保険サービス収入が低迷した一方、第一および第三四半期は好調だった。昨年の新規事業価値は前年比36％増の458億元となり、初年度の標準保険料はほぼ横ばいだったが、新規事業の利益率は2024年の26.2％から36.2％に上昇した。

同行は、今年第1四半期の新規事業価値が20％から30％の増加を記録すると予測している。しかし、同社が積極的な投資戦略を採用していることから、純利益は前年比で減少すると見込まれている。ただし、同行は投資収益の短期的な変動は、同社の長期的かつ通常の投資リターンの予測に影響を与えるべきではないと考えている。

（編集：王治強 HF013）

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