8つの部門が「長期ケア保険制度の早期導入促進実施計画」を発表；香港のデジタル人民元の普及が加速 | 金融早参

毎経編集｜張益铭

| 2026年3月27日 金曜日 |

NO.1 央行、2240億元の7日逆回購操作を実施

3月26日、中央銀行は2240億元の7日逆回購を実施し、入札額は2240億元、落札額も2240億元、操作金利は1.40％。

**コメント：**中信証券の調査報告によると、4月は政府債務の資金調達、M0の季節的変動、準備金基数の拡大などの理由で一定の流動性ギャップが生じる可能性がある。しかし、より注目すべきは、多くの外貨換金が流動性に与える影響である。商業銀行が継続して外貨換金を行う一方で、中央銀行が外貨を買い取らなければ、資金面で摩擦が生じる可能性があり、中央銀行は他の金融政策手段を通じて対処する必要がある。

NO.2 八省庁、「長期介護保険制度の早期構築に関する実施方案」を発表

3月26日、国家医療保障局など八省庁は、「長期介護保険制度の早期構築に関する実施方案」を発表した。企業従業員の長期介護保険への加入は、雇用者と従業員個人が共同で負担し、基本医療保険料と併せて支払う。国家基準の料率に基づき、全体の料率は約0.3％に抑えられ、雇用者と個人が同比例で負担し、それぞれ約0.15％ずつ。雇用者の負担基準は従業員の総給与、個人の負担基準は本人の給与収入。

**コメント：**国家医療保障局副局長の王文君は、「長期介護保険は社会保険の新たな制度であり、全員加入による資金調達を通じて、通常の活動能力を失った加入者に基本的な生活支援と医療ケアを提供し、介護費用の一部を補償する」と述べた。

NO.3 资本市场调整拖累四季度利润，中国人寿管理层：短期波动不代表长期经营趋势

3月26日に開催された2025年年度業績発表会で、中国人寿の経営陣は、「中国人寿の2025年第4四半期の利益はマイナスだった。これは主に、第四四半期における資本市場の構造調整によるものである。この種の変動は大部分が一時的なものであり、市場の変化を反映しているに過ぎず、長期的な経営トレンドを示すものではない」と述べた。

**コメント：**中国人寿の総裁、李明光は、「生命保険会社の大部分の投資資産や保険負債は、現在の市場価値に基づいて評価されている。市場価値の変動は、利益計算書に反映されるか、資産負債表に反映される。純利益や資産は資産価格の変動とともに変動するのは正常な現象だ」と述べた。

NO.4 香港のデジタル人民元の発展が加速

3月25日、香港の財務事務局長の許正宇は、議員の質問に答える形で、「中央銀行と香港金融管理局は、デジタル通貨ウォレットのアップグレードの計画と実現可能性を検討しており、使用可能額の拡大、適用範囲の拡大、ユーザー体験の向上を目指している」と述べた。政策や技術の詳細については引き続き検討中であり、具体的な計画やスケジュールは未定。

**コメント：**香港のデジタル人民元の急速な発展は、世界のフィンテック分野における競争力を示している。中央銀行と香港金融管理局の協力によるウォレットのアップグレード検討は、ユーザー体験と受容性の向上、実用範囲の拡大を狙ったものだ。ウォレットの数と商店の対応規模が拡大するにつれ、香港市場はデジタル決済時代を迎えつつあり、この動きは多くの実体経済のデジタル化を促進し、伝統的な決済方式に挑戦する可能性がある。

NO.5 現物金、日中に一時2％下落

3月26日、現物金は一日のうちに最大2％下落し、4415.49ドル/オンスとなった。

**コメント：**華西証券は、「金のボラティリティは著しく拡大しており、ポジションの管理を厳格に行う必要がある。金の隐含ボラティリティは先週木曜日以降、連続して35に上昇し、2009年以来の99.4％の歴史的高水準にある。背景には金価格の急落状態があり、今後はボラティリティの低下を待つ必要がある」と指摘した。

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