Dari "Beta" ke "Alpha": Para ahli membahas bagaimana aset China dapat memenangkan bobot global

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面对地缘冲突常态化、低利率环境长期化、AI变革颠覆化的三重变局，资管行业如何穿越风浪重塑价值？

3月26日，由中国证券报主办的“价值重塑 智启未来”2026全球南方资产管理论坛在国家金融信息大厦成功举办。作为新华社重点打造的国际高端金融家对话平台——2026全球南方金融家论坛的平行论坛，本场论坛吸引了来自权威智库、金融机构及全球资管领域的专家学者共话全球资本配置新趋势，共谋中国资产价值重估新路径。

一个基本的共识是，中国资产在全球投资组合中的战略地位正发生变化，中国资产将不再是简单的贝塔机会，而是有可能提供优质且独特的阿尔法来源。技术革命也正在重塑全球资产配置的投资逻辑，投资中国资产成为必选项。与会专家称，香港有望成为全球资本“避风港”。

在主旨演讲环节，与会嘉宾聚焦宏观政策、金融赋能、企业估值等多个维度，探讨科技与金融如何实现双向赋能。国务院发展研究中心原党组书记马建堂提出，在“十五五”开局之年，应实施更加积极有为的宏观政策。体现在积极的财政政策要更加积极高效，适度宽松的货币政策要更加灵活，投资政策要更加精准提质。

在货币政策方面，马建堂表示，今年应灵活高效运用降准降息等多种政策工具。目前我国降准降息还有一定空间，可以根据经济形势发展的需要适时降准降息。货币供应量增长也要同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。此外，投资政策要精准提质。为激发民间投资积极性，需要进一步放宽民间投资市场准入。同时，进一步加大中央和地方各级政府所安排的投资资金规模，并投好用好。

国务院发展研究中心原党组书记 马建堂

当前，资管行业正迎来深刻变革。券商资管正面临如何跳出同质化竞争、重筑护城河的挑战。国联民生证券总裁葛小波在主旨演讲中表示，要想打造差异化竞争优势，券商资管需要在多元化策略、与财富管理的结合、与企业客户的结合三个方面做好充分的工作。

针对战略转型路径，葛小波认为，券商资管首先要深耕多元化交易策略。低β、低相关性和高夏普策略在资产配置中发挥重要作用，券商资管要精耕固收，以未来现金流为基础的产品构造能力，是资产管理固收业务的关键能力；券商资管要发挥牌照优势，把策略做得更加灵活，向多策略方向升级，深入建设基本面分析和金融工程两大投研能力。同时，券商资管还要发挥私募属性赋予的服务优势，在机构投资者、高净值客户方面多做文章。

国联民生证券总裁 葛小波

企业的价值，不仅体现在财务报表上，更体现在其行业地位、成长逻辑与市场认知之中。如何讲好行业故事、突出特色优势，从而提升企业估值，是每一个企业、也是每一位投资者需要思考的课题。弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan，简称“沙利文”）中国主管合伙人兼总裁王晨晖在主旨演讲中表示，伴随市场发展及投资者对真实信源的需求越来越高，行业研究应从“闭源”走向“开源”，满足不同层级投资者对真实信源的需求。

王晨晖认为，投资者购买上市公司的股票，本质上是为企业的未来预期买单。因此，企业需要通过对其自身业务及所处行业的科学、合理预测，向市场和投资者传递清晰的未来图景。从行业发展角度，随着AI在投资分析中的普及，单纯的“投资者故事”已无法满足投资者对可验证信任的要求。“沙利文将在监管指引下，通过透明化的研究方法，向投资者清晰展示数据来源、分析模型及研究逻辑，确保研究过程可追溯、可验证。”王晨晖说。

弗若斯特沙利文中国主管合伙人兼总裁 王晨晖

本次论坛期间，以“全球资本配置的‘中国权重’：机遇、分化与再平衡”为主题的圆桌论坛同步举行。天津银行副行长刘刚领、开思基金总经理胡彦如、路博迈海外投资基金管理总经理汝平、北京止于至善私募董事长何理、ISI Markets大中华区副总裁聂显超参加了圆桌讨论。在上述业内人士看来，全球资产配置逻辑正经历根本性转变，全球资金出现结构性变化，增配中国资产是大概率事件，长期来看，和美元关联度低、有安全垫的资产受到青睐。

正如与会嘉宾所达成的共识“技术革命正在重塑投资逻辑”，期待金融系统与管理部门、企业机构、新闻媒体等相关各方联手，推动资产管理行业在新时代背景下实现价值重塑与智慧跃升，为经济社会发展作出更大贡献。

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责任编辑：宋雅芳