Інтерпретація звіту компанії Huadian International за 2025 рік: операційний грошовий потік збільшився на 39.90%, фінансові витрати знизилися на 16.37%

Дохід від реалізації: скорочення масштабу, але оптимізація структури

2025 року Huadian International отримала дохід 1260,13 млрд юанів, що на 10,95% менше порівняно з попереднім роком. За видами діяльності, основний дохід склав 1252,23 млрд юанів, інші доходи — 7,90 млрд юанів, відповідно, зменшилися на 10,80% та 12,37%.

З аналізу структури витрат видно, що операційні витрати склали 1116,02 млрд юанів, зменшившись на 13,97%, що перевищує зниження доходів і сприяє підвищенню загальної валової маржі. Зокрема, витрати на паливо склали 792,05 млрд юанів, знизившись на 15,92%, що стало найбільшим тягарем для витратної сторони; амортизація та знос, а також зарплати працівників зменшилися на 0,44% та зросли на 6,06% відповідно, що свідчить про ефективність контролю витрат.

За регіонами, ключовими зонами є Шаньдун, Цзянсу та Гуандун, доходи яких відповідно знизилися на 10,51%, 8,74% та 5,34%, але валова маржа зросла у всіх трьох регіонах. Зокрема, у Шаньдуні маржа підвищилася на 6,34 пункти до 15,17%, що підкреслює стійкість прибутковості.

Показники прибутковості: чистий прибуток без урахування особливих статей зростає всупереч тенденціям

2. Чистий прибуток: належить акціонерам компанії — 60,70 млрд юанів, що на 1,39% більше попереднього року. Це позитивний результат на тлі зниження доходів, що досягнуто завдяки ефективному контролю витрат.
3. Чистий прибуток без урахування особливих статей: склав 56,88 млрд юанів, зрослий на 6,40%, що значно перевищує зростання чистого прибутку і свідчить про стабільне покращення основної операційної діяльності. У статті особливих статей зменшилися державні субсидії на 43,62% до 2,74 млрд юанів, але інші статті, зокрема доходи від реалізації активів, підтримали загальний рівень прибутку.

2. Прибуток на акцію: базовий — 0,49 юанів/акція, що на 6,52% більше попереднього року; скоригований — 0,47 юанів/акція, зрослий на 9,30%. Зростання прибутку перевищує зростання чистого прибутку, що зумовлено меншою кількістю випущених акцій.

Контроль витрат: значне покращення фінансових витрат

2. Витрати на збут: за рік склали 2,23 млн юанів, зменшившись на 24,89%, що пов’язано з зменшенням витрат на маркетинг і підтримку клієнтів, підвищенням рівня контролю.
3. Адміністративні витрати: склали 2,31 млрд юанів, зменшившись на 3,42%, завдяки оптимізації управлінських процесів.
4. Фінансові витрати: склали 3,16 млрд юанів, зменшившись на 16,37%, що є найбільшим досягненням у витратній частині. Це стало можливим завдяки активнішому управлінню фінансами, оптимізації боргової структури, зниженню вартості залучення фінансування та зростанню доходів від відсотків.
5. Витрати на R&D: склали 1,12 млрд юанів, що на 593,14% більше попереднього року. Компанія продовжує інвестувати у дослідження та розробки у сферах виробництва електроенергії та цифрових технологій, зокрема капіталізовані витрати на R&D склали 0,84 млрд юанів, зростання на 2438,99%, що прискорює перетворення результатів досліджень у комерційні продукти.

Команда R&D: технічна підтримка інновацій

За звітний період кількість співробітників, що займаються дослідженнями і розробками, зросла на 21,35%, а їх частка становить 3,89%. Більше 87,21% мають вищу освіту, а частка технічних фахівців — 41,27%. Це забезпечує високий рівень інноваційної активності. За рік компанія подала 546 патентних заявок, отримала 414 патентів, з них 94 — винаходи. У сферах чистого використання вугілля, штучного інтелекту для управління генерацією досягнуто кілька технічних проривів. Компанія отримала першу та другу премії у конкурсі науково-технічних досягнень China Huadian Group, що свідчить про зростання інноваційних можливостей.

Грошовий потік: значне покращення операційного грошового потоку

2. Грошовий потік від операційної діяльності: чистий грошовий потік склав 272,21 млрд юанів, зростання на 39,90%, що зумовлено значним зниженням витрат на паливо та зменшенням грошових витрат на закупівлю товарів, що склали 1453,11 млрд юанів, зменшившись на 9,53%. Це сприяло значному зростанню чистого грошового потоку від операцій.
3. Грошовий потік від інвестиційної діяльності: чистий відтік склав 142,62 млрд юанів, що на 38,00% більше за попередній рік. Це пов’язано з інвестиціями у будівництво об’єктів, зокрема у гідроакумулюючі станції та газові електростанції. Витрати на капітальні вкладення склали 150,63 млрд юанів, зростання на 25,66%.
4. Грошовий потік від фінансової діяльності: чистий відтік склав 127,93 млрд юанів, що на 44,33% більше. Це пов’язано з погашенням боргів і виплатами за злиття та поглинаннями. За рік компанія погасила борги на 1823,06 млрд юанів, зростання на 6,12%, а також виплатила дивіденди та відсотки на суму 81,87 млрд юанів, зменшившись на 1,53%.

Ризики: основні сфери для уваги

2. Ризики на ринку електроенергії: зростання обсягів виробництва та встановленої потужності у секторі нових джерел енергії зменшує частку теплової генерації, ринок стає більш конкурентним, що може призвести до зниження доходів компанії.
3. Ризики на ринку палива: відновлення економіки підвищує попит на електроенергію, особливо у зимовий період, що збільшує навантаження на теплову генерацію. Можливі коливання цін на вугілля та геополітична напруженість у регіоні можуть підвищити витрати.
4. Екологічні ризики: посилення екологічних вимог у ключових регіонах, зростання витрат на екологічні заходи, а також обмеження квот на викиди в рамках національного ринку вуглецю можуть збільшити витрати компанії.

Зарплати керівництва: стабільність у фокусі

2. Голова правління: Лю Лей отримав передподаткову винагороду 105,68 тис. юанів, його зарплата залежить від результатів діяльності компанії, яка у 2025 році демонструє стабільне зростання прибутків.
3. Генеральний директор: Лі Цюаньчень отримав передподаткову зарплату 43,70 тис. юанів, оскільки працював з середини року; попередній директор Чень Бін отримав 61,15 тис. юанів і покинув посаду.
4. Заступники керівника: Чжоу Юєґуан — 84,48 тис. юанів, Лі Каньюй — 91,70 тис. юанів. Зарплати залежать від результатів підпорядкованих напрямків і управлінського внеску.
5. Фінансовий директор: Лі Го Мін — 99,43 тис. юанів, його зарплата пов’язана з результатами фінансового управління та контролю витрат. У 2025 році фінансові витрати значно знизилися, що відображає його ефективність.

Переглянути офіційний звіт>>

Заява: ринок має ризики, інвестиції — під ризиком. Цей текст створений автоматично на основі сторонніх баз даних і не відображає думки Sina Finance. Всі наведені дані — для ознайомлення, не є інвестиційною рекомендацією. За будь-яких розбіжностей звертайтеся до офіційних повідомлень. За питання — biz@staff.sina.com.cn.