Страхові компанії забезпечують підтримку, комерційна космічна галузь прямує до зірок і морів

Цього року у сфері комерційного космічного польоту спостерігається бурхливий підйом фінансування. У лютому кілька компаній, таких як 星际荣耀,箭元科技, 星火空间, послідовно залучили інвестиції. Інвестиційний бум прискорює розвиток рідинних ракет-носіїв, технологій багаторазового використання та повної ланцюжка виробництва.

За підтримки політики та ринку, комерційний космічний сектор швидко переходить від моделі «державної домінанти» до багатогалузевого розвитку з активною участю приватних компаній. Однак, з розширенням галузі зростають і ризики запусків та експлуатації. Високі витрати на випробування та помилки викликають зростаючий попит на хеджування ризиків у цій галузі.

У цьому контексті страхування комерційного космічного польоту отримує нові завдання. Багато експертів зазначають, що в Україні страхування космічних проектів ще на початковому етапі, і проблеми з низькою часткою ринку та високими тарифами потрібно вирішувати. Вирішення полягає у переході від традиційної моделі «відшкодування після події» до управління ризиками на всьому циклі, що включає спільне управління ризиками, спільне створення даних та розвиток галузі. Це не лише внутрішня реформа страхової сфери, а й необхідний шлях для високоякісного розвитку комерційної космічної галузі.

Потреба у хеджуванні ризиків на ринку обсягом у трильйони юанів

За останні роки українська індустрія комерційного космічного польоту швидко зростає. Політична підтримка та вдосконалення стратегічних документів створюють сприятливі умови для галузі та відкривають широкі можливості для страхування.

На макрорівні, у «Рекомендаціях щодо розробки 15-го п’ятирічного плану розвитку національної економіки та суспільства» стратегічно важливі галузі, зокрема космічна, включені до кластерів нових перспективних індустрій. У листопаді 2025 року Національне космічне агентство створює управління комерційного космічного польоту та у плані «План дій щодо високоякісного безпечного розвитку комерційного космічного сектору (2025–2027)» передбачає запровадження обов’язкового страхування для космічних операцій.

Щодо розвитку галузі, Україна продовжує розширювати свої можливості. У період з 25 по 31 грудня 2025 року країна подала заявку до Міжнародного союзу телекомунікацій (ITU) на додаткові частоти та орбітальні ресурси для 20,3 тисячі супутників.

Політичні преференції та ринкове зростання сприяють бурхливому розвитку галузі. За даними дослідницького інституту Zhongshang, у 2020–2024 роках обсяг виробництва у секторі зріс з 1 трильйона до приблизно 2,3 трильйона юанів. У 2025 році було здійснено 92 запуски, з яких 50 — комерційні, що вперше перевищило 50% від загальної кількості.

Зростання обсягів виробництва означає і зростання ризиків запусків та складності операцій. Попит на хеджування ризиків стає дедалі актуальнішим, і роль страхування у стабілізації галузі посилюється.

«Російська компанія «人民財產保險股份有限公司» (далі — «Рінбао») зазначає, що страхування є важливим елементом ланцюжка виробництва у космічній галузі, забезпечуючи стабільність для підприємств через професійне відшкодування збитків. Страхування може охоплювати майно, персонал, відповідальність, вантажі та інші аспекти всього ланцюжка».

Крім того, страхування відіграє важливу роль у співпраці в ланцюжках поставок та фінансуванні. Ведучий дослідник Jiang Han з Pangu Think Tank (Пекін) зазначає, що страхування не лише зменшує ризики, а й сприяє модернізації ланцюжків поставок. Наприклад, вимога до виробників супутників мати страхування відповідальності за якість змусить їх підвищити надійність продукції. Зібрані дані про ризики також допомагають у технологічних оновленнях, формуючи замкнуту систему «страхування — дані — покращення».

Генеральний директор компанії Beijing PaiPai Insurance Agency Yang Fan додає, що страхування може підвищити кредитний рейтинг компаній. У сфері фінансування супутникові активи мають високу цінність і високий ризик, але їх важко використовувати як заставу через складність контролю. Добре розроблені страхові програми покривають ризики запуску та експлуатації супутників, перетворюючи їх у прийнятний для банків заставний актив. Така модель «страхування + фінансування» вже широко застосовується і допомагає компаніям залучати великі кредити для створення констеляцій.

Спільне та перестрахування для розподілу ризиків

Через високі цінності та ризики об’єктів страхування у комерційному космосі, страхові компанії зазвичай використовують моделі спільного страхування (ко-страхування) та перестрахування для розподілу ризиків.

Ко-страхування — це перший етап передачі ризиків, коли кілька компаній разом забезпечують страхування одного об’єкта, спільно розподіляючи ризики. Перестрахування — це другий етап, коли страхова компанія передає частину своїх ризиків іншим страховикам через договори перестрахування.

Згідно з практикою, у березні 2025 року під керівництвом регуляторних органів у Пекіні створено першу в країні ко-страхову платформу для страхування комерційного космічного польоту — «北京商业航天保险共保体». Це означає, що система розподілу ризиків у цій галузі перейшла на новий рівень спеціалізації.

За словами представника Національної адміністрації фінансового нагляду та регулювання Пекіна, ця платформа має двошарову структуру «пряме страхування + перестрахування», що забезпечує стабільність у покритті ризиків. Вона динамічно регулює склад учасників, враховуючи особливості ризиків різних проектів, і надає комплексні рішення для космічних компаній.

З моменту створення у березні 2025 року до кінця року платформа вже забезпечила ризиковий захист для 17 запусків на суму майже 7,7 мільярдів юанів.

«Проблема низької частки та високих тарифів» залишається

Попри перспективи, страхування комерційного космічного польоту стикається з низкою проблем.

Генеральний менеджер відділу ключових клієнтів компанії Zhonghe United Insurance, Dan Yao Peng, повідомляє, що основні види страхування — це страхування супутників (від запуску до початкової експлуатації, а також страхування тривалості роботи на орбіті) та страхування ракет (перед запуском, під час запуску та відповідальність за третіх осіб). Страхові компанії враховують зростаючі ризики, зокрема, збої в роботі на орбіті, зіткнення з космічним сміттям, кіберзагрози та інформаційну безпеку.

Представник «人保財險» зазначає, що у процесі розвитку галузі виникають нові виклики: зростає кількість швидкозростаючих мережевих ризиків, ускладнюється контроль якості через диверсифікацію ланцюжків поставок, з’являються нові ризики, такі як зіткнення з космічним сміттям або падіння у визначених районах. Технологічні інновації ускладнюють оцінку ризиків, що ускладнює цінову політику.

Через ці фактори український ринок страхування космічних проектів стикається з проблемою «низьких сум страхування та високих тарифів»: страхові суми значно менші за реальну вартість ракет і супутників, а вартість страхування залишається високою.

Представник «陽光財險» пояснює, що причина цієї ситуації полягає у високій концентрації ризиків, обмежених можливостях внутрішніх страховиків та відсутності єдиних стандартів оцінки ризиків і механізмів розкриття інформації. Це призводить до обережного ціноутворення та обмеженого ринку, що ще перебуває на початковій стадії розвитку.

Перехід від «оплати після події» до «спільного управління ризиками»

Щоб подолати обмеження початкового ринку, страхування комерційного космічного польоту має глибше інтегруватися з галуззю, переходячи від моделі «відшкодування після події» до управління ризиками на всьому циклі.

Yang Fan наголошує, що цінність страхування полягає не лише у відшкодуванні збитків, а й у попереджувальній функції. Створення незалежних стандартів оцінки ризиків, що виходять за межі досліджень і тестування, дозволить виявляти потенційні проблеми ще на етапі виробництва. Механізм «страхування — стимул для досліджень і покращень» допомагає зменшити ймовірність ризиків з самого початку.

Представник «人保財險» додає, що існує поширена помилка, коли страхування сприймається лише як інструмент «перекладу ризиків», ігноруючи важливість довгострокового управління ризиками та взаємозв’язку між тарифами, надійністю ракет і кількістю запусків. Щоб подолати цю кризу, потрібно чітко визначити роль страхування як інструменту довгострокового управління ризиками та створити модель «спільного управління ризиками + спільного створення даних + розвитку галузі». Це допоможе компаніям покращити контроль, накопичувати дані та оновлювати технології, досягаючи взаємовигідних результатів.

У майбутньому, за словами представника «陽光財險», із розвитком галузі, накопиченням ризикових даних та вдосконаленням стандартів, ціноутворення стане більш точним і диференційованим. Крім того, зростає кількість українських компаній, що виконують міжнародні замовлення на запуск, і українське страхування космічних проектів швидко виходитиме на міжнародний рівень, активно інтегруючись у глобальну систему перестрахування та підвищуючи свою міжнародну репутацію.