Три перспективи зростання у китайських акціях напівпровідникової промисловості

Промисловість напівпровідників у Китаї перебуває на критичному етапі, оскільки країна прискорює зусилля щодо створення внутрішніх виробничих потужностей. У цьому змінюваному ландшафті кілька китайських акцій напівпровідників стали привабливими можливостями для інвесторів, готових ризикувати. Ці компанії займають важливі позиції у сферах проектування, виробництва та постачання обладнання — секторів, що підтримують усе, від споживчих пристроїв до автомобільних систем і промислових платформ управління.

Для інвесторів, орієнтованих на зростання, китайські акції напівпровідників особливо привабливі, враховуючи нинішню концентрацію ринку на акціях США та виробниках із Тайваню. Потенційний upside для цих компаній може значно перевищити очікування, оскільки капітальні витрати спрямовуються на підтримку цілей самодостатності Китаю.

Hua Hong Semiconductor: позиціонування через масштабне розширення

Hua Hong Semiconductor (OTCMKTS: HHUSF) є однією з найбільших незалежних фабричних компаній у Китаї, що надає послуги чистого виробництва напівпровідників. Компанія досягла важливого моменту з виходом на біржу Шанхайської фондової біржі у 2023 році, залучивши 2,6 мільярда доларів — найбільше публічне розміщення в країні того року. Це додаткове фінансування дозволило фабриці розширити свої спеціалізовані виробничі можливості, особливо у сегментах “8-дюйм + 12-дюйм”, де вона має конкурентні переваги.

Стратегічне значення Hua Hong важко переоцінити. Оскільки Пекін пріоритетизує суверенітет у напівпровідниковій галузі та зменшує залежність від Тайваню та міжнародних постачальників, фабрики, що спеціалізуються на зрілих і спеціалізованих вузлах, стають дедалі ціннішими. Інвестиції у розширення та технологічний фокус компанії свідчать про тривалу тенденцію зростання, оскільки внутрішнє виробництво чіпів у Китаї набирає обертів.

Intchains Group: блокчейн-інфраструктура з контрінтуїтивним потенціалом

Intchains Group (NASDAQ: ICG) виробляє високопродуктивні ASIC-чипи та програмне забезпечення для застосувань у блокчейні та розподілених системах. Хоча ця китайська акція напівпровідників зазнала труднощів — зниження на 24,6% за рік — кілька факторів варті повторного аналізу.

Компанія зіткнулася з зменшенням доходів: у 2022 році продажі знизилися на 25% до 473,7 мільйонів юанів ($68,7 мільйонів) порівняно з попереднім роком — 631,8 мільйонів юанів. Прибутки також скоротилися на 21,1% до 355,2 мільйонів юанів. Однак за цими викликами прихована фінансова стійкість: ICG має 97 мільйонів доларів у готівці та короткострокових інвестиціях проти всього 1,9 мільйона доларів зобов’язань. Останні збитки склали лише 3,09 мільйона доларів.

Ще важливіше, компанія придбала інтелектуальну власність, пов’язану з брендом Goldshell, у сингапурської компанії за 550 000 доларів. Це придбання дає ICG розширені можливості у сфері Web3, що доповнює її існуючі напівпровідникові операції. Для інвесторів, які шукають експозицію до блокчейн-технологій і китайських напівпровідників за привабливими оцінками, ця комбінація є контрінтуїтивною можливістю.

ACM Research: постачальник обладнання з прискореним зростанням

ACM Research (NASDAQ: ACMR) розробляє технології мокрої обробки та обладнання для виробництва напівпровідників, працюючи через дочірні компанії у Шанхаї та Вуxі, що обслуговують виробництво інтегральних схем і пакування на рівні пластин. На відміну від конкурентів, що стикаються з перехідними викликами, короткостроковий прогноз ACM значно покращується.

Компанія підвищила свій прогноз доходів на 2023 рік до 530–545 мільйонів доларів, порівняно з попереднім прогнозом 520–540 мільйонів. Ще важливіше, керівництво прогнозує доходи у 2024 році між 650 і 725 мільйонами доларів, що свідчить про прискорення зростання. Це оптимізм базується на поверненні китайських виробників чіпів до інвестицій у розширення виробничих потужностей зрілих вузлів і успіху портфоліо ACM.

Аналітики підтверджують цей позитивний настрій. Акція має рейтинг “сильного купівлі” з цільовими цінами на рік із потенціалом зростання на 23,5%. У 2024 році очікується зростання доходів на 40,6% і зростання EPS на 139%, що відображає як операційний важіль, так і стабільний попит клієнтів у рамках розвитку напівпровідникової галузі Китаю.

Оцінка можливостей і ризиків

Інвестиційний кейс для китайських напівпровідникових акцій зосереджений на стратегічній цілі Китаю — створити незалежні можливості виробництва чіпів і відповідно перенаправити капітал у внутрішніх гравців. Кожна з трьох компаній займає окрему позицію: фабрика, що розширює масштаби виробництва; виробник чіпів для блокчейну з оцінками у стані стресу; і постачальник обладнання, що виграє від зростання витрат клієнтів.

Однак інвесторам слід враховувати суттєві ризики, включаючи геополітичну невизначеність, конкурентний тиск з боку усталених постачальників і виклики у реалізації складних виробничих процесів. Потенційна віддача для тих, хто має відповідний рівень ризикостійкості, може виправдовувати ризик інвестування у ці китайські напівпровідникові акції, але ретельне дослідження залишається необхідним.