Pembangunan hubungan Jefferies yang lebih lama akan menguntungkan Sumitomo

NEW YORK, 24 Maret (Reuters Breakingviews) - Jika Sumitomo Mitsui Financial (8316.T) ingin memperdalam kehadirannya di Amerika Serikat, Motown akan menjadi tempat yang lebih baik untuk memulai daripada Wall Street. Label rekaman Detroit yang terkenal merilis lagu puncak chart The Supremes, “You Can’t Hurry Love,” sebagai nasihat bijak saat bank terbesar kedua Jepang mempertimbangkan untuk membeli mitra perbankan investasi AS-nya, Jefferies Financial (JEF.N).

Seperti banyak rekan sejenisnya, $124 miliar Sumitomo Mitsui memiliki ambisi menjadi lebih internasional dan melihat jalur paling pasti melalui lembaga keuangan luar negeri. Saingannya, Mitsubishi UFJ Financial, atau MUFG, mencapai hal tersebut dengan menyuntikkan $9 miliar ke Morgan Stanley saat puncak krisis keuangan global 2008, tahun yang sama Nomura membeli bisnis Eropa Lehman Brothers yang runtuh. Mizuho Financial mengakuisisi boutique penasihat Greenhill pada 2023. Bagi Sumitomo, Jefferies merupakan hadiah hiburan yang terlambat setelah mereka mendukung Goldman Sachs empat dekade lalu, tetapi kemudian harus melepas sahamnya untuk mengumpulkan dana.

Newsletter Reuters Iran Briefing memberi Anda informasi terbaru dan analisis tentang perang Iran. Daftar di sini.

Sumitomo membeli 5% saham Jefferies pada 2021 dan menandatangani kesepakatan tahun lalu untuk meningkatkan kepemilikan ekonominya menjadi 20%, memperluas kredit sebesar $2,5 miliar, dan mendirikan usaha patungan ekuitas di Jepang. Mereka sedang mengerjakan potensi pengambilalihan sisa saham, lapor Financial Times pada hari Selasa, mengutip sumber yang tidak disebutkan namanya. Namun, menurut Bloomberg, Sumitomo tidak memiliki rencana langsung untuk melakukannya, dan perusahaan yang dipimpin oleh Rich Handler tidak ingin menjual, menurut CNBC.

Kemitraan ini menjanjikan. Sumitomo membuka pintu di Jepang untuk Jefferies, sekaligus mendapatkan lebih banyak peluang untuk menempatkan asetnya dan memperoleh pendidikan lanjutan tentang seluk-beluk perdagangan saham gaya AS, penjaminan utang, dan manajemen kekayaan. Pada suatu titik, Handler dan bawahannya akan mencari jalan keluar.

Namun, terlalu dini untuk merger besar-besaran. Pertama, tidak ada desakan untuk menggabungkan bank-bank Jepang yang tertutup rapat dengan rekan-rekan mereka di AS yang kejam. Jefferies juga terjerat dalam dampak dari eksposurnya terhadap produsen suku cadang mobil First Brands dan ledakan kredit lainnya, yang menimbulkan pertanyaan baru tentang kepemilikan off-balance-sheet yang tidak transparan. Sahamnya diperdagangkan hanya dengan 10 kali laba perkiraan 2026 dan 70% dari nilai buku yang diharapkan, menurut estimasi yang dikumpulkan oleh Visible Alpha, keduanya merupakan diskon dibandingkan rekan-rekan di Wall Street.

Satu-satunya alasan yang mungkin baik untuk mempercepat jadwal adalah jika Jefferies membutuhkan modal tambahan, dan saat ini tidak ada indikasi yang jelas bahwa hal tersebut diperlukan. Dalam hal ini, pendekatan yang lebih lama akan menguntungkan Sumitomo. Seperti lagu The Supremes, ini adalah permainan saling memberi dan menerima.

Ikuti Jeffrey Goldfarb di X, dan Linkedin.

Ikuti Una Galani di Linkedin dan X.

KONTEKS BERITA

Sumitomo Mitsui Financial Group sedang merencanakan pengambilalihan mitra perbankan investasinya di AS, Jefferies Financial, lapor Financial Times pada 24 Maret, mengutip sumber yang tidak disebutkan namanya.

Kedua perusahaan menolak berkomentar. Setelah artikel ini diterbitkan, Bloomberg melaporkan bahwa Sumitomo tidak memiliki rencana langsung untuk kesepakatan tersebut, sementara CNBC melaporkan bahwa Jefferies tidak tertarik menjual, keduanya juga mengutip sumber anonim.

Sumitomo membeli 5% saham Jefferies pada 2021 dan menandatangani kesepakatan untuk meningkatkan kepemilikan ekonominya menjadi 20% pada September 2025.

Saham Jefferies naik 2% menjadi $40,32 per 1500 GMT pada 24 Maret.

Untuk wawasan lebih lanjut seperti ini, klik di sini untuk mencoba Breakingviews secara gratis.

Disunting oleh Peter Thal Larsen; Diproduksi oleh Maya Nandhini

• Topik yang Disarankan:
• Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews adalah sumber utama wawasan keuangan yang menetapkan agenda. Sebagai merek Reuters untuk komentar keuangan, kami mengupas cerita bisnis dan ekonomi besar saat mereka terjadi di seluruh dunia setiap hari. Tim global sekitar 30 koresponden di New York, London, Hong Kong, dan kota besar lainnya menyediakan analisis ahli secara real-time.

Daftar untuk percobaan gratis layanan lengkap kami di dan ikuti kami di X @Breakingviews dan di www.breakingviews.com. Semua pendapat yang diungkapkan adalah milik penulis.

• X
• Facebook
• Linkedin
• Email
• Link

Beli Hak Lisensi

Jeffrey Goldfarb

Thomson Reuters

Jeffrey adalah Editor Keuangan Korporat Global, berbasis di New York, yang mengkoordinasikan liputan terkait kesepakatan. Sebelumnya, dia mengawasi wilayah Asia-Pasifik untuk Reuters Breakingviews dari Melbourne dan Hong Kong. Dia pertama kali bergabung dengan Breakingviews di London saat krisis keuangan global dimulai dan kemudian menghabiskan tujuh tahun di New York sebagai Editor AS. Sebelum menjadi kolumnis pada 2007, Jeffrey meliput perbankan, M&A, media, teknologi, perdagangan internasional, dan kesehatan untuk Reuters dan BNA di New York, Washington, Phoenix, dan seluruh Eropa. Dia memiliki gelar magister jurnalisme dari Columbia University dan gelar sarjana di bidang keuangan dari George Washington University.

• Email

Una Galani

Thomson Reuters

Una Galani adalah Editor Asia Reuters Breakingviews, berbasis di Hong Kong, yang mengawasi tim kolumnis di seluruh kawasan. Sebelumnya dia berada di London, Dubai, dan Mumbai. Breakingviews adalah merek komentar keuangan global Reuters yang menyajikan wawasan penetapan agenda secara real-time tentang peristiwa penting yang mempengaruhi pasar dan perusahaan global.

• Email
• X
• Linkedin