Післяобідній односторонній спад на ринку A-акцій, зниження посилюється, індекс Shanghai Composite втратив рівень 4000 пунктів: обсяг торгів на двох біржах склав майже 2,3 трильйона юанів

Три основні індекси А-акцій 20 березня відкрилися з різною динамікою. Ранкові торги відзначилися розходженням індексів, і індекс Шанхая один раз опустився нижче 4000 пунктів. Ранковий різкий підйом не був продовжений у другій половині дня, навпаки, спостерігався односторонній спад.

З огляду на ринок, концептуальні акції з орендою обчислювальної потужності, фінансових технологій, кібербезпеки, застосувань штучного інтелекту, комерційної космічної діяльності, робототехніки, пам’яті тощо знизилися. Водночас, сонячна енергетика, літій-іонні батареї та тематика CPO демонстрували зростання всупереч ринковій тенденції.

До закриття торгів індекс Shanghai Composite знизився на 1,24%, склавши 3957,05 пунктів; індекс Sci-Tech Innovation 50 впав на 1,55%, до 1318,31; індекс Shenzhen Component — на 0,25%, до 13866,2; індекс стартапів — зріс на 1,3%, до 3352,1.

За даними Wind, у двох біржах і на Північній біржі торгувалися 661 акція з ростом, 4784 — з падінням, 43 — без змін.

Загальний обсяг торгів у Шанхаї та Шеньчжені склав 22868 мільярдів юанів, що на 1758 мільярдів більше за попередній день торгів. З них у Шанхаї — 9649 мільярдів юанів, що на 296 мільярдів більше за попередній день; у Шеньчжені — 13219 мільярдів юанів.

За даними VIP Dazhihui, у двох біржах і на Північній біржі зросли понад 51 акція із приростом понад 9%, а 44 — з падінням понад 9%.

Вартість обладнання для електроенергетики різко зросла, а сектор нафтогазової хімії — у числі лідерів за падінням.

Щодо секторів, то обладнання для електроенергетики вперше різко підскочило: акції таких компаній, як Onn Electric (300827), Shouhang New Energy (301658), Jinlang Technology (300763), Haiyou New Material (688680), Huabao New Energy (301327), Hema股份 (688032), Zhongli Group (002309), зросли або на межі лімітів, або більш ніж на 10%. За словами Aijian Securities, складна міжнародна ситуація у енергетичній галузі, зростання геополітичних конфліктів і нові можливості у сферах сонячної енергетики та інших нових джерел енергії можуть стати новими точками прориву для забезпечення енергетичної безпеки країни. Деякі продукти, включаючи сонячну енергетику, з 2026 року втратять можливість отримання податкових відшкодувань на експорт, що у короткостроковій перспективі може збільшити попит на внутрішньому ринку, а у довгостроковій — сприяти очищенню застарілих потужностей і оптимізації структури виробництва; рекомендується звернути увагу на цінові цілі, пов’язані з сонячною та акумуляторною енергетикою.

Акції у секторі зв’язку коливалися, зростаючи понад 8% у таких компаніях, як Guangku Technology (300620), Xinyi Sheng (300502), а також зростання понад 5% у Zhongji Xuchuang (300308), Dingtong Technology (688668), Zhongci Electronics (003031).

Громадські послуги зросли: акції Jiuzhou Group (300040), Zhaoxin股份 (002256), Yin Xing Energy (000862), Huadian Liaoning Energy (600396), Shaoneng股份 (000601), Huadian Energy (600726) — зупинилися на рівні ліміту або зросли понад 10%.

Комп’ютерний сектор лідирував за падінням: акції Guyao Technology (300551), Jiechuan Intelligent (301248), Hongjing Technology (301396), Dongfang Guoxin (300166) — зупинилися або знизилися більш ніж на 10%.

Значне падіння зафіксували у секторі оборонної промисловості: Ganhua Chemical (000576) — один раз зупинився на рівні ліміту, а також Beidou Star (002151), Aerospace Development (000547), Xice Testing (301306), Guxiang Technology (301213), Guanglian Aviation (300900) — зниження понад 6%.

У секторі нафтогазової хімії: Heshun Oil (603353) — зупинився на рівні ліміту, а також Zhunyou股份 (002207), Qian Neng Hengxin (300191), Taishan Oil (000554), Beiken Energy (002828), Intercontinental Oil & Gas (600759), Sinopec Oilfield Service (600871) — зниження понад 6%.

Короткостроковий настрій і фінансова підтримка ринку А-акцій ще потребують підвищення

Zhongyuan Securities вважає, що основні обмежуючі фактори нинішнього ринку походять із-за кордону: ескалація ситуації на Близькому Сході викликає коливання глобальних капітальних ринків, зростання цін на нафту спричиняє побоювання «стагфляції», що знижує ризикову активність. Це відтерміновує очікування зниження ставок ФРС і посилює коливання доходності американських облігацій, що тисне на оцінки високовартісних технологічних акцій. Водночас, внутрішня політика стає більш ясною, що забезпечує надійну основу для ринку. Центробанк заявив про гнучке використання інструментів зниження резервних вимог і зниження ставок для підтримки ліквідності; також підтримується роль Центрального фонду (Центрального резервного фонду), що підвищує впевненість інвесторів у подальшому розвитку ринку. Рекомендується уважно стежити за макроекономічними даними, змінами у зовнішній ліквідності та політичними рішеннями.

Hualong Securities вважає, що через подальше зростання цін на нафту і послідовні корекції на зовнішніх ринках А-акції після відкриття з низькою позначкою швидко пішли вниз. Технічно індекс Shanghai Composite прорвався нижче попереднього мінімуму, закінчивши день біля рівня 4000 пунктів, із усіма середніми лініями у медвежій конфігурації; індекс стартапів — меншою мірою, але підтримується сильним сектором енергетики. У короткостроковій перспективі слід звернути увагу на рівень підтримки 4000 пунктів і можливий технічний відскок після прискореного коригування.

Caixin Securities вважає, що зараз індекс Shanghai Composite знаходиться в межах бокового коридору, але через повторні зовнішні шоки і наближення сезону фінансових звітів довіра і активність ринку ще потребують підвищення. Якщо ринок не зможе швидко відновитися, він може прорвати межі цього коридору і продовжити падіння. Рекомендується зменшити позиції і чекати сигналів відновлення. У середньостроковій перспективі, за умов збереження політики «двох розширень» — фіскальної і монетарної, а також за активного залучення населення до ринку, покращення показників компаній і технологічних проривів у сфері AI — фундамент для ринку залишається міцним. Цей конфлікт на Близькому Сході вплине лише на короткостроковий настрій і динаміку, але не змінить загального напрямку ринку. Віримо у довгострокове зростання і не слід надмірно турбуватися.

Hualong Securities у своєму звіті зазначає, що за умов геополітичних ризиків існує кілька факторів, що підтримують стабільність ринку: по-перше, економіка демонструє стійкість; по-друге, політика сприяє стабільності очікувань, зокрема у 2026 році планується подальше поглиблення реформ у сфері капітального ринку; по-третє, невизначеності поступово враховуються у цінах.

Tianfeng Securities відзначає, що попередній бум завершився через диференціацію оцінок у галузях, і багато секторів уже у високих оцінках. Зараз, у високих оцінках, понад половина секторів уже у третій чверті 2024 року досягли високих рівнів. Залишкова ліквідність сприяє зниженню безризикових ставок, що позитивно впливає на оцінки секторів. З початку другої половини 2024 року зростають акції з більш чутливим до дисконтування показником — зростання цінності акцій зростає. У довгостроковій перспективі, з урахуванням високих рівнів ліквідності, очікуваного відновлення реального сектору і зростання внутрішнього попиту, а також зростання цін на активи і прибутковості, секторний ринок може знову зосередитися на зростанні прибутків. Зростання цін на товари є однією з головних тенденцій, оскільки воно є найнаочнішою ознакою зростання прибутків.