Чи Microsoft є вигідною угодою? 1 аналітик з Волл-стріту так вважає

Microsoft (MSFT 0,50%) ймовірно, був найпослідовнішим домінуючим технологічним гігантом останніх 50 років.

Однак у епоху штучного інтелекту, яку Microsoft допомогла започаткувати завдяки партнерству з OpenAI, компанія раптово опинилася ззовні, спостерігаючи за ситуацією.

За менше ніж п’ять місяців акції Microsoft впали майже на третину, хоча технологічний гігант продовжував демонструвати сильні результати. Виробник Windows потрапив під загальні побоювання щодо загрози ШІ для корпоративного програмного забезпечення, оскільки майже весь сектор програмного забезпечення знизився після запуску нових disruptive-агентів Anthropic. Також з’явилися анекдотичні повідомлення про компанії, які замінюють традиційні корпоративні програми на індивідуальні інструменти, створені за допомогою ШІ, часто відомі як vibecoding.

Зараз Microsoft торгується з коефіцієнтом ціна-прибуток 23 за даними загальноприйнятих принципів бухгалтерського обліку (GAAP), що дешевше, ніж у найнижчий момент під час ведмежого ринку 2022 року, і приблизно найвигідніше за останні десять років.

Останні результати Microsoft також були вражаючими. У другому фінансовому кварталі доходи зросли на 17% до 81,3 мільярда доларів, а скоригований чистий прибуток піднявся на 23% до 30,9 мільярда доларів, або 4,14 долара на акцію.

Торгується з дисконтом до S&P 500 і зростає на 20%, чи є Microsoft вигідною покупкою? Один з аналітиків з Уолл-стріт так вважає.

Зображення: Microsoft.

Чи підніметься Microsoft до $500?

Bank of America відновила рекомендацію щодо Microsoft з рейтингом “купити” і цільовою ціною $500, що передбачає потенційний ріст на 34%.

Аналітик зазначив, що Microsoft займає унікальне місце серед технологічних компаній, оскільки вона може використовувати ШІ як інфраструктурну компанію через свій хмарний сервіс Azure і як постачальник програмного забезпечення з продуктами, такими як Office 365.

У ідеальному сценарії розвитку ШІ ці два напрямки підтримують один одного: клієнти покладаються на Azure для обчислень і інфраструктури ШІ, тоді як вони використовують програмне забезпечення Microsoft для щоденних завдань і робочих процесів ШІ. Аналітик BofA Тал Лані додав, що Microsoft “знаходиться в центрі суперцихілу ШІ” і стане “головним бенефіціаром монетизації ШІ”.

Ця оцінка не була достатньою, щоб підняти акції Microsoft, оскільки того ж дня Anthropic викликала хвилю у секторі програмного забезпечення, але ця аргументація заслуговує на більш детальний розгляд інвесторами.

Розширити

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Сьогоднішні зміни

(-0,50%) $-1,88

Поточна ціна

$370,86

Основні дані

Ринкова капіталізація

$2,8 трлн

Діапазон за день

$369,63 - $377,06

Діапазон за 52 тижні

$344,79 - $555,45

Обсяг торгів

1,7 млн

Середній обсяг

35 млн

Валовий маржін

68,59%

Дохідність дивіденду

0,93%

Мінімальні ризики

Хоча Microsoft, ймовірно, зросте, якщо Лані правий і компанія дійсно знаходиться в центрі суперцихілу ШІ, варто також врахувати можливі ризики для акцій на даний момент, оскільки вони вже знизилися на 33%.

Microsoft перебуває у набагато кращій позиції порівняно з чистими компаніями, що займаються корпоративним програмним забезпеченням, такими як Salesforce і ServiceNow, оскільки вона диверсифікована по кількох напрямках, включаючи, крім програмного забезпечення і Azure, Windows, ігри з Xbox і Activision Blizzard, LinkedIn, рекламу через Bing і новини, пристрої, такі як Surface, а також інші продукти. Вона також має частку в OpenAI, оцінювану у $135 мільярдів наприкінці жовтня, і, ймовірно, вартість якої зросла з того часу.

З урахуванням зниження на 33%, інвестори, здається, закладають у ціну акцій зниження її програмного бізнесу, що далеко не є гарантією. Microsoft звітує про результати у трьох бізнес-сегментах. Найбільший за доходами — Productivity and Business Processes — $34,1 мільярда, переважно з хмарних програмних додатків. Однак найшвидше зростає сегмент “інтелектуальне хмарне обчислення”, який у останньому кварталі зріс на 29% до $32,9 мільярда. Найменший сегмент — More Personal Computing, який приніс $14,3 мільярда за квартал.

Productivity and Business Processes все ще становлять понад половину операційного доходу, але ця частка має зменшитися з зростанням хмарного підрозділу.

Загалом, цифри показують, що хмарний бізнес Microsoft є значним, але він становить менше 40% доходу компанії. Зараз акції оцінюються так, ніби програмне забезпечення на межі спаду, хоча у останньому кварталі зросло на 17%.

З урахуванням цього, сильне зростання у хмарі та його оцінка роблять Microsoft привабливою покупкою. Можливо, знадобиться час, щоб змінити наратив про руйнівний вплив ШІ, але Microsoft у кращій позиції, ніж будь-яка інша компанія з програмного забезпечення, щоб відновити недавні втрати.