証券时报記者 李明珠今年以來，跨境ETFの上昇率ランキングで、ブラジルETFが目立ったパフォーマンスを見せ、市場の注目を集めている。Windのデータによると、A株市場でブラジル株式を追跡する2つのETF製品—易方达（520870）と華夏（159100）—は、今年に入ってそれぞれ20.74%、20.57%上昇し、クロスボーダーETFの中で第4位と第5位の上昇率を記録している。**ブラジルETFの好調なパフォーマンス**2025年11月に上場したクロスボーダーETFの新商品として、最初のブラジルETFは易方达基金と華夏基金が発行し、ブラジルの著名な資産運用会社が管理するIbovespa ETFに投資することで、ブラジルのIbovespa指数を追跡している。Ibovespa指数は、ブラジル取引所で流動性が最も高く、時価総額も最大の株式バスケットの全体的なパフォーマンスを反映する指数だ。上海・深セン300指数と比較すると、ブラジルのIbovespa指数の構成銘柄の集中度はより高く、上位10銘柄の合計比重は50%以上に達し、資源関連企業の比率も高い。この指数は、ブラジルが国際的に優位性を持ついくつかの重要分野をカバーしている。例えば、世界最大の鉄鉱石生産者の一つであるヴァレ（Vale）や国営エネルギー大手のペトロブラス（Petrobras）、金融セクターの比重も高く、ブラジル銀行（Banco do Brasil）、ブレーデスコ銀行（Bradesco）など主要金融機関を含む。その他、ラテンアメリカの飲料大手アンベブ（Ambev）、電機分野のWEG SA、ブラジル電力（Eletrobras）なども含まれる。3月25日、2つのブラジルETFは依然として上昇傾向を維持し、易方达ブラジルETFは2.26%上昇し、終値は1.176元、取引高は2.61億元だった。華夏ブラジルETFも1.82%上昇し、終値は1.178元、取引高は1.68億元となった。取引高は前日の水準からやや落ちたものの、依然としてクロスボーダーETFの中で最も注目される銘柄の一つだ。ファンド規模については、Windの最新統計によると、3月24日時点で、易方达ブラジルETFの規模は5.16億元、華夏ブラジルETFは4.25億元となっている。**コモディティ価格上昇の恩恵**2025年のブラジル株式市場は強気相場を形成し、2026年も上昇トレンドが続いている。2026年2月には、Ibovespa指数は過去最高値の192,623.56ポイントを記録した。易方达基金と華夏基金が発行したブラジルETFは、上場以来全体的に上昇傾向を示しており、易方达ブラジルETFの二次市場価格は1月30日に歴史的高値の1.364元をつけ、同日、華夏ブラジルETFも1.426元の最高値を記録した。最近では、両ETFともに世界の株式市場の動きに伴い大きな変動を見せている。「ブラジル株式市場の最近の強さは、中東情勢による世界的な資源価格の上昇と関係している可能性がある」と、南中国のある非鉄金属ファンドマネージャーは分析する。「ブラジルは南米の経済大国であり、世界的に重要な新興市場、典型的な資源主導型経済体だ。現地経済の成長はコモディティサイクルと高い相関性を持つ。ブラジルの卓越した資源資産は、現在の世界のエネルギー情勢の変化の恩恵を受ける可能性が高い。」ブラジルは鉱物資源が非常に豊富で、ニオブや鉄などの主要鉱物資源は中国の戦略的資源と高度に補完し合っている。エネルギー面では、ブラジルは南米第二位の石油埋蔵量国かつ第一位の生産国だ。豊富な水力資源を背景に、電力供給は再生可能エネルギーに大きく依存している。こうした恵まれた資源と外向き経済の発展優位性により、20世紀には経済成長の奇跡をもたらした。**資金は今後もブラジルに流入する見込み**JPモルガンは、2026年は「海外資金がブラジル株式市場に流入する年」と予測している。世界のファンドの新興市場への配分比率は低く（わずか5.3%）、これが過去の平均値（6.7%）に回復すれば、約250億ドルの資金流入が見込まれる。国泰海通は、長期的にはブラジル経済の基盤を強化するには、財政の持続可能性、インフレの安定、産業の転換のバランスを取る必要があると指摘する。そして、構造改革を通じて生産性を向上させることが重要だと述べている。過去の経験と比較して、再工業化戦略を積極的に推進し、工業体系の基盤を固め、産業競争力を再構築し、産業チェーンを高付加価値の段階へと引き上げることが鍵だ。また、同機関は、近年の「新工業計画」により、製造業の付加価値と輸出比率が向上し、経済の転換目標に沿った社会の貧富格差の縮小や民生基盤の向上が進んでいると指摘している。ほかの資源国やラテンアメリカの経済体と比較しても、市場規模、教育水準、ビジネス環境の開放性、工業基盤の整備などで一定の優位性を持つ。地政学的・貿易条件も比較的安定した地域大国として、ブラジルは巨大な人口基盤の潜在的な成長恩恵を享受し、生産性向上や海外資金の流入を促進する可能性が高い。
ブラジル株式市場は商品価格の上昇の恩恵を受け、2つのブラジルETFが目立つ成績を上げている
証券时报記者 李明珠
今年以來，跨境ETFの上昇率ランキングで、ブラジルETFが目立ったパフォーマンスを見せ、市場の注目を集めている。
Windのデータによると、A株市場でブラジル株式を追跡する2つのETF製品—易方达（520870）と華夏（159100）—は、今年に入ってそれぞれ20.74%、20.57%上昇し、クロスボーダーETFの中で第4位と第5位の上昇率を記録している。
ブラジルETFの好調なパフォーマンス
2025年11月に上場したクロスボーダーETFの新商品として、最初のブラジルETFは易方达基金と華夏基金が発行し、ブラジルの著名な資産運用会社が管理するIbovespa ETFに投資することで、ブラジルのIbovespa指数を追跡している。
Ibovespa指数は、ブラジル取引所で流動性が最も高く、時価総額も最大の株式バスケットの全体的なパフォーマンスを反映する指数だ。上海・深セン300指数と比較すると、ブラジルのIbovespa指数の構成銘柄の集中度はより高く、上位10銘柄の合計比重は50%以上に達し、資源関連企業の比率も高い。
この指数は、ブラジルが国際的に優位性を持ついくつかの重要分野をカバーしている。例えば、世界最大の鉄鉱石生産者の一つであるヴァレ（Vale）や国営エネルギー大手のペトロブラス（Petrobras）、金融セクターの比重も高く、ブラジル銀行（Banco do Brasil）、ブレーデスコ銀行（Bradesco）など主要金融機関を含む。その他、ラテンアメリカの飲料大手アンベブ（Ambev）、電機分野のWEG SA、ブラジル電力（Eletrobras）なども含まれる。
3月25日、2つのブラジルETFは依然として上昇傾向を維持し、易方达ブラジルETFは2.26%上昇し、終値は1.176元、取引高は2.61億元だった。華夏ブラジルETFも1.82%上昇し、終値は1.178元、取引高は1.68億元となった。取引高は前日の水準からやや落ちたものの、依然としてクロスボーダーETFの中で最も注目される銘柄の一つだ。
ファンド規模については、Windの最新統計によると、3月24日時点で、易方达ブラジルETFの規模は5.16億元、華夏ブラジルETFは4.25億元となっている。
コモディティ価格上昇の恩恵
2025年のブラジル株式市場は強気相場を形成し、2026年も上昇トレンドが続いている。2026年2月には、Ibovespa指数は過去最高値の192,623.56ポイントを記録した。
易方达基金と華夏基金が発行したブラジルETFは、上場以来全体的に上昇傾向を示しており、易方达ブラジルETFの二次市場価格は1月30日に歴史的高値の1.364元をつけ、同日、華夏ブラジルETFも1.426元の最高値を記録した。最近では、両ETFともに世界の株式市場の動きに伴い大きな変動を見せている。
「ブラジル株式市場の最近の強さは、中東情勢による世界的な資源価格の上昇と関係している可能性がある」と、南中国のある非鉄金属ファンドマネージャーは分析する。「ブラジルは南米の経済大国であり、世界的に重要な新興市場、典型的な資源主導型経済体だ。現地経済の成長はコモディティサイクルと高い相関性を持つ。ブラジルの卓越した資源資産は、現在の世界のエネルギー情勢の変化の恩恵を受ける可能性が高い。」
ブラジルは鉱物資源が非常に豊富で、ニオブや鉄などの主要鉱物資源は中国の戦略的資源と高度に補完し合っている。エネルギー面では、ブラジルは南米第二位の石油埋蔵量国かつ第一位の生産国だ。豊富な水力資源を背景に、電力供給は再生可能エネルギーに大きく依存している。こうした恵まれた資源と外向き経済の発展優位性により、20世紀には経済成長の奇跡をもたらした。
資金は今後もブラジルに流入する見込み
JPモルガンは、2026年は「海外資金がブラジル株式市場に流入する年」と予測している。世界のファンドの新興市場への配分比率は低く（わずか5.3%）、これが過去の平均値（6.7%）に回復すれば、約250億ドルの資金流入が見込まれる。
国泰海通は、長期的にはブラジル経済の基盤を強化するには、財政の持続可能性、インフレの安定、産業の転換のバランスを取る必要があると指摘する。そして、構造改革を通じて生産性を向上させることが重要だと述べている。過去の経験と比較して、再工業化戦略を積極的に推進し、工業体系の基盤を固め、産業競争力を再構築し、産業チェーンを高付加価値の段階へと引き上げることが鍵だ。
また、同機関は、近年の「新工業計画」により、製造業の付加価値と輸出比率が向上し、経済の転換目標に沿った社会の貧富格差の縮小や民生基盤の向上が進んでいると指摘している。ほかの資源国やラテンアメリカの経済体と比較しても、市場規模、教育水準、ビジネス環境の開放性、工業基盤の整備などで一定の優位性を持つ。地政学的・貿易条件も比較的安定した地域大国として、ブラジルは巨大な人口基盤の潜在的な成長恩恵を享受し、生産性向上や海外資金の流入を促進する可能性が高い。