Arm Holdings株が急騰する可能性がある理由の1つ

Arm Holdings（ARM +17.91％）は、株式市場から誤解されていることが多いです。同社は独自のビジネスモデルを持ち、CPU設計をライセンス供与し、その設計を搭載した製品が販売されるとロイヤルティ収入を得る仕組みです。

その誤解は、決算報告に対する反応に表れています。例えば、水曜日に決算を発表した後、株価は一時下落しましたが、その後木曜日の通常取引で上昇しました。最初の売りの理由には妥当なものもありました。投資家は、メモリ不足によるスマートフォンセクターの生産減少を懸念し、これがArmの最大のロイヤルティ収入源であるためです。

しかし、Armはスマートフォンセクターの弱さに対してそれほど大きく影響を受けていません。パートナーのMediatekなどは低価格帯のチップの生産を削減しており、これらはArmの新しい設計に比べてはるかに少ないロイヤルティ収入しかもたらしません。

また、株価は高く、調整後一株当たり利益に基づく株価収益率は約60倍であり、高い期待が織り込まれています。

Armは第3四半期に売上高が26％増と堅調な成長を示していますが、NvidiaなどのAI株のような爆発的な数字はありません。それでも、ライセンスとロイヤルティ収入に基づくビジネスモデルを持ちながら、Armにはあなたが思う以上の成長の可能性があります。

画像出典：Getty Images。

次に何が待つのか

Armのビジネスモデルは粗利益率がほぼ100％に近いため、最大の収益項目は研究開発費です。研究開発費は非GAAPベースで46％増の5億1200万ドルに達し、その増加は今後の成長機会の拡大を反映しています。

The Motley Foolのインタビューで、ArmのCFOジェイソン・チャイルドは、「私たちはエッジAIやスマートフォンなどの消費者向けデバイスにAIを組み込むこと、ロボットや自動運転車向けの製品設計など、新しいソリューションの構築に多くの時間と資金を投じている」と述べました。

拡大

NASDAQ：ARM

Arm Holdings

本日の変動

（17.91％） $24.17

現在の価格

$159.13

主要データポイント

時価総額

$1430億

本日の範囲

$148.21 - $159.81

52週範囲

$80.00 - $183.16

出来高

676K

平均出来高

6M

粗利益率

94.84％

Armは今後数四半期にわたり、研究開発費が収益成長を上回ると予想していますが、その投資は報われる見込みです。なぜなら、同社は現在、古い製品よりも新しい製品からはるかに高いロイヤルティ率を得ているからです。おそらく、現在取り組んでいる製品はさらに高いロイヤルティ率とライセンス料を生み出すでしょう。

同社はデータセンターでの成長も加速しており、売上は前年比で2倍以上に拡大しています。これは同社の成長可能性も示しています。同社は年末までに、主要ハイパースケーラーのCPU市場シェアの50％を獲得する見込みであり、市場シェアの拡大を続けています。

私たちはまだAI革命の始まりから数年しか経っていませんが、Armはこのブームを活用する多くの方法を持っています。新製品、データセンターの成長、より高いロイヤルティ率など、AIの恩恵を受ける優れた投資先です。