ECB、ユーロ流動性供給の枠組みを刷新し、通貨の魅力向上を図る=========================================================== ジャナ・ランドウとマーク・シュロアーズ 2026年2月15日（日）午前1:30 GMT+9 4分で読む 写真提供：アレックス・クラウス／ブルームバーグ （ブルームバーグ） -- 欧州中央銀行（ECB）は、世界中の金融当局に対してユーロの流動性を提供する準備が整っており、市場の緊張を緩和し、単一通貨の国際的な利用促進を目指している。 フランクフルトに本拠を置く同機関は、土曜日の声明で、「特にマネーロンダリング、テロ資金供与、国際制裁の理由で除外されない限り」すべての中央銀行にリポラインを拡大すると述べ、これらの変更は第3四半期から適用されるとした。 ブルームバーグの最も読まれた記事 * ロサンゼルスを変えるトンネル計画 * マムダニの食料品計画、経済政策の変化の中で具体化 * ニュージーランドの純移民数、過去10年以上で最低水準に * スピード違反者への最良の対策 * ニューヨークの私立学校、新たな優位性として42％の料金割引を提供 「この枠組みは、ユーロ圏外の国の中央銀行がユーロ流動性不足のリスクに迅速に対応できるようにするものです」と述べた。「これらの変更は、施設をより柔軟にし、地理的範囲を広げ、ユーロ証券のグローバル保有者にとってより関連性の高いものにすることを目的としています。」 ユーロをより容易に利用可能にする動きは、米国大統領ドナルド・トランプによって覆された世界秩序の中で、ヨーロッパがその地位を再定義しようとする広範な努力の一環です。政策立案者は長らく、彼の不安定な政策をドルの長年にわたる支配に挑戦し、ユーロの国際的役割を強化する好機と見なしてきた。 ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は昨年、スワップやリポラインを、金融政策の円滑な伝達を確保するための責任の一部として強調した。 写真提供：アレックス・クラウス／ブルームバーグ 今月初め、彼女はECBが流動性枠組みを再構築し、アクセスを開放し、ユーロ圏外やヨーロッパ外の中央銀行にとってリポラインを「より魅力的」にする過程にあると述べた。 土曜日のミュンヘン安全保障会議での発言で、ラガルドはECBが「そのストレスがユーロ建て証券の火災売却を引き起こす状況を避けなければならない」と強調し、「これが我々の金融政策の伝達を妨げる可能性がある」と述べた。 「つまり、ユーロで取引を希望するパートナーに対し、必要に応じてユーロ流動性が利用可能であるという信頼を与える必要があります」と述べ、新しいリポフレームワークの恒久性、範囲、機動性を強調し、「ユーロの役割を強化する」と語った。 ラガルドは、「世界中の中央銀行にとって最後の貸し手の利用可能性が信頼を高め、流動性危機時にもユーロで投資、借入、取引ができると確信させる」と指摘した。 ストーリー続く 一時的資金需要 ECBは土曜日、新たなユーロシステムリポ施設（EUREP）において、どの中央銀行がリポラインにアクセスしたかの情報を今後公開しないと発表した。代わりに、すべてのリポラインにおけるユーロ流動性の週間総引き出し額の詳細を提供する。 「改訂されたEUREPの下で、非ユーロ圏の中央銀行が資金をどのように使用できるかについて、事前の制限はありません。以前のEUREPは、非ユーロ圏の中央銀行が国内の金融機関に貸し出すためのものでした」とECBは述べた。「地理的範囲の拡大により、世界中の中央銀行は、EUREPを通じて提供されるユーロ流動性を、より広範な一時的資金需要に対応するために利用できるようになります。」 ヨーロッパの金融主権についての演説で、理事会メンバーのピエロ・チポッローネは木曜日、ECBの流動性施設は、地域外のユーロ建て資金市場の混乱リスクに対処し、世界市場の動揺がユーロ圏の資金調達条件に「強い悪影響」を及ぼすのを防ぐと述べた。 リポラインは、一定期間のユーロへのアクセスを提供し、高品質のユーロ建て金融資産を担保として差し出すことで成立する。これに対し、スワップラインは、ECBが連邦準備制度、イングランド銀行、日本銀行などの主要な同行と資金を交換する仕組みである。 両者は、市場の機能不全を防ぎ、ユーロ圏に波及し、金利を押し上げ、ECBの金融政策が経済に与える影響を妨げるリスクに対処するのに役立つ。 ECBはCOVID-19パンデミック中にEUREPを創設し、現在はルーマニア、ハンガリー、アルバニア、アンドラ、北マケドニア、サンマリノ、モンテネグロ、コソボの中央銀行とリポラインを持つ。 南アフリカの中央銀行総裁レセタジャ・クガニャゴは、ロイター通信によると、ヨーロッパからの貿易と投資の膨大な量を考慮し、G20加盟国は新しいECBリポラインを利用したいと既に表明している。 ECBはまた、ヨーロッパの政策立案者の支援も得ている。 ブルームバーグが入手した、月曜日のユーロ圏財務相会議に向けて準備された文書で、欧州委員会は、ユーロの国際的役割を支援するために、パートナー国に対してユーロ流動性へのアクセスを保証し、ユーロ外交を強化することを求めている。 一方、欧州議会は今週、2025年のECB年次報告に関する決議で、「ユーロの国際的役割を調整するために、十分な通貨スワップやリポラインを含む措置を支持する」と述べた。 --モニーク・ヴァネックの協力による。 ブルームバーグ・ビジネスウィークの最も読まれた記事 * ジョージアの牧師、VAから約2400万ドルを詐取した疑い * エプスタインの資料にカンボジアの失われた名作に関する重要な手がかり * UPSの失策により、同社の今後の展望が不透明に * 麻薬カルテルがマネーロンダリングを暗号資産にシフト。警察は追いつけない * 飛行機を盗むにはどうすればいい？一つずつ盗む方法 ©2026 Bloomberg L.P. 利用規約とプライバシーポリシー プライバシーダッシュボード 詳細情報
ECB、ユーロの魅力向上を目的とした流動性供給の刷新
ECB、ユーロ流動性供給の枠組みを刷新し、通貨の魅力向上を図る
ジャナ・ランドウとマーク・シュロアーズ
2026年2月15日（日）午前1:30 GMT+9 4分で読む
写真提供：アレックス・クラウス／ブルームバーグ
（ブルームバーグ） – 欧州中央銀行（ECB）は、世界中の金融当局に対してユーロの流動性を提供する準備が整っており、市場の緊張を緩和し、単一通貨の国際的な利用促進を目指している。
フランクフルトに本拠を置く同機関は、土曜日の声明で、「特にマネーロンダリング、テロ資金供与、国際制裁の理由で除外されない限り」すべての中央銀行にリポラインを拡大すると述べ、これらの変更は第3四半期から適用されるとした。
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「この枠組みは、ユーロ圏外の国の中央銀行がユーロ流動性不足のリスクに迅速に対応できるようにするものです」と述べた。「これらの変更は、施設をより柔軟にし、地理的範囲を広げ、ユーロ証券のグローバル保有者にとってより関連性の高いものにすることを目的としています。」
ユーロをより容易に利用可能にする動きは、米国大統領ドナルド・トランプによって覆された世界秩序の中で、ヨーロッパがその地位を再定義しようとする広範な努力の一環です。政策立案者は長らく、彼の不安定な政策をドルの長年にわたる支配に挑戦し、ユーロの国際的役割を強化する好機と見なしてきた。
ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は昨年、スワップやリポラインを、金融政策の円滑な伝達を確保するための責任の一部として強調した。
写真提供：アレックス・クラウス／ブルームバーグ
今月初め、彼女はECBが流動性枠組みを再構築し、アクセスを開放し、ユーロ圏外やヨーロッパ外の中央銀行にとってリポラインを「より魅力的」にする過程にあると述べた。
土曜日のミュンヘン安全保障会議での発言で、ラガルドはECBが「そのストレスがユーロ建て証券の火災売却を引き起こす状況を避けなければならない」と強調し、「これが我々の金融政策の伝達を妨げる可能性がある」と述べた。
「つまり、ユーロで取引を希望するパートナーに対し、必要に応じてユーロ流動性が利用可能であるという信頼を与える必要があります」と述べ、新しいリポフレームワークの恒久性、範囲、機動性を強調し、「ユーロの役割を強化する」と語った。
ラガルドは、「世界中の中央銀行にとって最後の貸し手の利用可能性が信頼を高め、流動性危機時にもユーロで投資、借入、取引ができると確信させる」と指摘した。
一時的資金需要
ECBは土曜日、新たなユーロシステムリポ施設（EUREP）において、どの中央銀行がリポラインにアクセスしたかの情報を今後公開しないと発表した。代わりに、すべてのリポラインにおけるユーロ流動性の週間総引き出し額の詳細を提供する。
「改訂されたEUREPの下で、非ユーロ圏の中央銀行が資金をどのように使用できるかについて、事前の制限はありません。以前のEUREPは、非ユーロ圏の中央銀行が国内の金融機関に貸し出すためのものでした」とECBは述べた。「地理的範囲の拡大により、世界中の中央銀行は、EUREPを通じて提供されるユーロ流動性を、より広範な一時的資金需要に対応するために利用できるようになります。」
ヨーロッパの金融主権についての演説で、理事会メンバーのピエロ・チポッローネは木曜日、ECBの流動性施設は、地域外のユーロ建て資金市場の混乱リスクに対処し、世界市場の動揺がユーロ圏の資金調達条件に「強い悪影響」を及ぼすのを防ぐと述べた。
リポラインは、一定期間のユーロへのアクセスを提供し、高品質のユーロ建て金融資産を担保として差し出すことで成立する。これに対し、スワップラインは、ECBが連邦準備制度、イングランド銀行、日本銀行などの主要な同行と資金を交換する仕組みである。
両者は、市場の機能不全を防ぎ、ユーロ圏に波及し、金利を押し上げ、ECBの金融政策が経済に与える影響を妨げるリスクに対処するのに役立つ。
ECBはCOVID-19パンデミック中にEUREPを創設し、現在はルーマニア、ハンガリー、アルバニア、アンドラ、北マケドニア、サンマリノ、モンテネグロ、コソボの中央銀行とリポラインを持つ。
南アフリカの中央銀行総裁レセタジャ・クガニャゴは、ロイター通信によると、ヨーロッパからの貿易と投資の膨大な量を考慮し、G20加盟国は新しいECBリポラインを利用したいと既に表明している。
ECBはまた、ヨーロッパの政策立案者の支援も得ている。
ブルームバーグが入手した、月曜日のユーロ圏財務相会議に向けて準備された文書で、欧州委員会は、ユーロの国際的役割を支援するために、パートナー国に対してユーロ流動性へのアクセスを保証し、ユーロ外交を強化することを求めている。
一方、欧州議会は今週、2025年のECB年次報告に関する決議で、「ユーロの国際的役割を調整するために、十分な通貨スワップやリポラインを含む措置を支持する」と述べた。
–モニーク・ヴァネックの協力による。
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