トランプの「黄金時代」の描写は、アメリカ人の経済認識とズレている

クリストファー・ルガバーとポール・ワイズマン

木曜日、2026年2月26日 午前3:18 GMT+9 5分読み

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ワシントン（AP） — ドナルド・トランプ大統領は、最初の一般教書演説で、好調な経済、物価の下落、雇用の増加をアメリカ人に訴えようとしたが、彼の前にはより悲観的な見方を持つ世論があった。

実際、演説のわずか12時間前に、ビジネス調査団体のコンファレンス・ボードが最新の消費者信頼感調査を発表した。それによると、経済に対する全体的な信頼感は歴史的に低い水準にとどまり、COVID不況の底にあった時期とほぼ同じ水準だった。

2月の指数は91.2に上昇したが、2024年11月のピーク112.8には及ばない。アメリカ人は高い物価に落胆し、利用できる仕事も少ないと感じていると調査は示している。

他の世論調査も同様の結果を示している：最新のAP-NORC公共意識調査によると、アメリカ人のうち経済のリーダーシップを支持するのはわずか39％。ミシガン大学の消費者感情調査も景気後退期の水準にとどまっている。

トランプは、その悲観的な見方を覆すために、より明るい経済データを示すことを試みたが、ジョー・バイデン大統領もほとんど成功しなかった。しかし火曜日の夜、トランプの主張と多くのアメリカ人が直面している経済現実との間にはギャップがあった。

「インフレは急落し、所得は急速に増加している。経済はかつてないほど好調だ」とトランプは述べた。

昨年の経済成長はあったが、ペースは遅い

まず、経済は成長しているが、「絶好調」とは言えない。

昨年の成長率は2.2％で、バイデン大統領の最後の年の2.8％や2023年の2.9％から減少した。確かに、多くのアメリカ人は2022年に9.1％のピークに達したインフレに深く不満を抱いていた。

好調な米国経済は、一般的には1990年代後半のように、4％を超える成長が4年連続続く状態や、1980年代のように6年間連続で3.5％以上の成長を示す状態を指す。

消費者は依然として高い物価に苦しんでいる

インフレは過去1年で鈍化したが、多くのアメリカ人は調査で高い物価を経済不満の主な理由として挙げている。

トランプは、食品やエネルギーを除いたコアインフレ率が1月に5年ぶりの低水準に下がったと正しく指摘した。しかし、他の価格指標はインフレが依然として高止まりしていることを示している。連邦準備制度が注視するコア価格の指標は、12月に前年同月比3％上昇しており、Fedの2％目標を上回っている。住宅費は冷え込んでいるが、トランプが引用した指標よりも重視されていない。

ストーリー続く  

ミシガン大学の消費者感情調査に回答した人のほぼ半数が、「高い物価が個人の財政を圧迫している」と自発的に述べたと調査責任者のジョアン・フスは声明で述べた。

トランプは卵の価格がピークから大幅に下落したと指摘したが、これは事実だ。しかし、アメリカ人が頼る必要のある日用品—食料品、家賃、電気代—は、5年前と比べてはるかに高いままだ。電気代は過去12か月だけで6.3％上昇した。

トランプの関税も、多くの輸入品のコストを押し上げている。家具、自動車部品、工具、衣料品などだ。牛ひき肉、コーヒー、バナナなどの食料品も過去1年で大きく値上がりしている。例えば、牛ひき肉の価格は17％上昇している。

昨年、雇用はほぼ停滞

消費者の景気後退感の一因は、昨年の雇用の急激な減速にある可能性が高い。2025年の雇用増はわずか18万1千人—月平均1万5千人—で、2002年以来最悪の景気後退以外の年としては最低だった。

また、トランプのアメリカ製造業復活の約束にもかかわらず、2025年には工場が10万8千人の雇用を失い、バイデン政権の最後の2年間に失った20万2千人に上る。自動車や自動車部品工場は過去2年間で約7万4千人の雇用を削減した。

トランプの関税は、多くの工場が輸入原材料や部品により多く支払う必要があるため、部分的に原因とされる。しかし、過去数年、高金利も製造業者に打撃を与えてきた。多くの工場は、2021年と2022年に米国経済がパンデミックのロックダウンから回復する中で、積極的に雇用を増やしたが、今では自動化により必要な労働者数は減少している。

ただし、1月の雇用は予想外に堅調で、13万人の新規雇用が生まれ、工場も1年以上ぶりに雇用を増やした。

関税の効果は不明瞭

トランプは、自身の関税が米国の経済ブームに直接寄与したと示唆しているが、多くのアメリカ人はほとんど恩恵を感じていない可能性が高い。

「今後も、工場、雇用、投資、そして何兆ドルもの資金がアメリカに流れ続ける」とトランプは述べた。

トランプは再び、関税は外国が支払っていると強調し、痛みは感じていないと主張した。しかし実際には、輸入業者がコストを顧客に転嫁し、高い価格を維持しているケースが多い。海外の企業は、米国での販売を維持するために価格を下げざるを得ない場合もあるが、輸入価格は大きく下がっていないため、海外輸出業者はあまり痛手を感じていない。

ハーバード大学の経済学者アルベルト・カヴァッロらの研究によると、米国の消費者は関税のコストの43％を負担し、米国企業がその大部分を吸収しているという。

これまでのところ、トランプの包括的な輸入税は、長年続く米国の貿易赤字—アメリカが海外に売るものと買うものの差—の縮小にはほとんど効果をもたらしていない。

自動車や家電などの品目に関する米国の貿易赤字は、昨年記録の1兆2400億ドルに達し、2024年から2％増加した。

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