ビットコインが$71K を保持 – しかし$800 百万ドルの清算がより大きなストーリーを物語っている

市場の回復力は、しばしば急激なレバレッジ解消の際に顕著に現れます。最近の米国大統領ドナルド・トランプ氏をめぐるボラティリティは、ビットコイン（BTC）のデリバティブ市場に明確に反映されています。

参考までに、3月22日にトランプ大統領はイランに対して48時間の最後通告を出し、市場を揺るがしました。翌日、彼はイランのエネルギーに対する攻撃を一時停止し、BTCは7万1千ドルを突破しました。

この一連の出来事は、典型的な清算の連鎖を引き起こしました。

トレーダーは2日間で合計8億1300万ドルを失い、3月22日に長期ポジションが2億8200万ドル、3月23日にショートポジションが5億3100万ドルが清算され、ショートサイドの追い込みの激しさを示しています。

出典：CryptoQuant

市場のセンチメントの急激な変化は、ロング／ショート比率にも反映されました。レポートによると、この比率はわずか24時間で6.7:1のロング優勢から12.4:1のショート優勢へと急激に反転し、レバレッジ解消の速さと激しさを示しています。

それにもかかわらず、ビットコインは動じませんでした。技術的には、BTCは今週ほぼ5％上昇し、7万1千ドルのレベルを回復しています。

トレーダーが8億ドル超を失った後も、BTCがこの重要な心理的レベルを維持できていることは、市場の回復力と大きなショックを吸収する能力の高さを示しています。

この見解を裏付ける形で、CryptoQuantはこれを「必要不可欠な」調整と呼び、弱い手を振り落とすための設定だと指摘しています。トレーダーはオープンインタレストを過剰に拡大し、ポジションを詰め込みすぎていたため、ビットコインにはリセットと強化の余地が生まれたとしています。

この状況を踏まえ、疑問が残ります：この設定は実際にBTCの底値を強化するものなのか、それとも一時的なベアトラップに過ぎないのか。

ビットコインは幻想に誘われているのか？

「恐怖買い」戦略は、しばしばビットコインのローカルボトムの仮説を推進します。

簡単に言えば、賢明な資金が強気で市場に入ると、売り圧力を吸収していることを示します。特に、最近の8億ドル超の清算イベントに対処したBTCの動きは、この設定を強化しています。さらに、トレーダーはそれに先立ってポジションを取っているようで、ホエールたちはレバレッジをかけたロングポジションを増やしています。

しかし、より大きな疑問は、この強さがオンチェーンに反映されているかどうかです。最近のSantimentのレポートによると、ビットコインのホエール活動は歴史的に静かになっています。

過去1週間のオンチェーン指標は、この慎重さを示しており、1日あたりの$10万超BTC送金は6,417件と2023年9月以来最低、$100万超BTC送金は1,485件と2024年10月以来最低となっています。

出典：Santiment

一方、ビットコインのコインベースプレミアム指数（CPI）は引き続き下落しており、需要の弱さを示しています。

これらのシグナルを総合すると、最近の価格上昇にもかかわらず、オンチェーン活動は広範な上昇を確認しておらず、市場は次の動きの前にリスクを消化している段階にあることを示しています。

AMBCryptoによると、これはCryptoQuantの見解と矛盾し、8億ドル超のレバレッジ解消がビットコインを高値へと導く設定だったとしています。

むしろ、ホエールたちはロングポジションを構築していますが、スポットの勢いは弱く、BTCの見かけの強さは幻のように感じられます。需要がすぐに回復しなければ、この設定はブルトラップに崩れる可能性があり、ビットコインの底値に関する話は依然早すぎると考えられ、トレーダーは慎重さを保つべきです。

最終要約

• ビットコインは8億ドル超の清算にもかかわらず回復力を示し、価格は7万1千ドルを回復したが、オンチェーン指標や弱いスポット勢いは、上昇に広範な支持が欠けている可能性を示唆している。
• ロングポジションは増加しているが、取引量の低迷とCPIの下落は、幻影の可能性を示し、これがブルトラップに変わる恐れもある。