Я бачу, що за останні два роки чимало людей з крипто-спільноти були досить розчаровані. Раунд, що виглядав як ринок бика, але більшість людей не заробили грошей

Натомість біткойн перевершив купу так званих високобета альткойнів
Дайте вам розповісти логіку, яка в основному пояснює, чому вас збирають врожай. Історія починається з краху FTX
Після того як FTX увійшла в банкрутство та ліквідацію, команда, що управляла, мала лише одну мету - перетворити всі активи на готівку якомога швидше
Це включало велику кількість заблокованих SOL
Проблема в тому, що ці SOL були заблоковані на ланцюзі, і їх неможливо було продати в короткостроковій перспективі
Тож вони застосували обхідний спосіб - через юридичні договори продати майбутні монети, тобто отримати гроші зараз і передати після розблокування в майбутньому
Цей вид торгівлі швидко поширився на ринку
Багато інституцій купували ці заблоковані SOL з приблизно 40% знижкою або навіть більшою знижкою, використовуючи знижку для покриття часової вартості та цінового ризику
Хеджувальні фонди особливо полюбили цю структуру
Тому що вони могли одночасно отримати дисконтний спот і робити шорти на ф'ючерсному ринку SOL, повністю хеджуючи цінові ризики
Таким чином, прибуток став складатися з дисконту на блокування + дохід від стейкінгу + базова різниця спот-ф'ючерс, з загальною річною дохідністю 70-80%, з дуже низьким ризиком
Після заробітку грошей вони, природно, запитали: чи можна отримати більше таких можливостей?
Проблема полягає тут. Це насправді є основною структурною проблемою всього крипто-ринку з 2023 по 2025 рік
Майже кожна команда проекту, фонд та ранні інвестори мають велику кількість заблокованих токенів
Ці монети на поверхні розблокуються в майбутньому для продажу, але насправді вони вже були продані інституціям через подібні структури
І ці інституції для фіксації прибутку будуть постійно робити шорти на ф'ючерсному ринку, відповідний тиск продажу оберта безпосередньо на вторинному ринку, тобто на звичайних інвесторів
Іншими словами, простір для зростання, який ви думали мати, насправді вже був з'їдений хеджувальними фондами за допомогою ринково-нейтральної стратегії
Це також пояснює, чому альткойни показали такі погані результати в ці роки
Це не недостаток фінансування, а те, що прибуток був розподілений заздалегідь. Ви отримали хеджований ціну
З іншої точки зору, також є небагато позитивних моментів
Багато проектів виглядають так, ніби в них у майбутньому буде великий тиск розблокування, але насправді ці монети вже були продані позаринково, тож коли насправді настане розблокування, це може не створити такого великого тиску продажу, як очікувалося
Отже, теоретично, у наступному циклі цей структурний тиск може послабнути
Але висновок також дуже реалістичний - цей ринок насправді більше схожий на казино, і правила упередженні на користь банків
Банки з 2023 по 2025 роки - це ті інституції, які розуміли та брали участь у цій схемі арбітражу
Якщо ви не учасник цієї ланцюга, буде дуже складно довгостроково отримувати надмірні стабільні прибутки
Для більшості людей просто тримати біткойн може бути більш раціональним вибором
$BTC