WPS забезпечує шістьдесят відсотків доходу, чи Kingsoft Software виходить із «ігрової залежності»?

25 березня компанія Kingsoft Software офіційно оприлюднила річний звіт за результатами діяльності станом на 31 грудня 2025 року.

У час, коли технологічна індустрія стикається з подвійним викликом зростання та підвищення ефективності, Kingsoft Software представила яскравий приклад: річний дохід групи склав 9,683 мільярди юанів, що на 6% менше порівняно з попереднім роком; але чистий прибуток, що належить материнській компанії, зріс на 29%, до 2,004 мільярдів юанів.

Такий фінансовий розрив між «зменшенням доходів і зростанням прибутку» не можна пояснити лише зниженням витрат і підвищенням ефективності. Аналіз показує, що внутрішня структура бізнесу Kingsoft Software зазнає глибоких змін.

Зокрема, традиційний бізнес, представлений іграми, ймовірно, перебуває у фазі корекції продуктового циклу, тоді як основний напрямок — офісне програмне забезпечення та сервіси на базі WPS — вже закріпив свою домінуючу позицію під впливом штучного інтелекту та SaaS-моделі (програмне забезпечення як послуга).

Згідно з фінансовою звітністю, доходи від офісного програмного забезпечення та сервісів у 2025 році склали 5,929 мільярдів юанів, що на 16% більше. Порівнюючи цю цифру з загальним доходом групи у 9,683 мільярдів юанів, легко помітити, що частка офісного бізнесу вже перевищує 61%.

Це означає, що основна причина стрімкого зростання прибутку на 29% — саме ці високорентабельні, високовірогідні активи, що перебувають у фазі зростання.

За умов зниження доходів інших сегментів, офісне програмне забезпечення не лише виступає «якорем» для стабілізації, а й стає головним двигуном підвищення прибутковості групи.

Розглядаючи фактори зростання офісного бізнесу на 16%, можна чітко побачити, що стратегічні заходи компанії на двох фронтах — B2B і B2C — вже дають результати.

По-перше, у сегменті приватних користувачів WPS AI перетворилася з інструменту, що привертає увагу, у потужний засіб для стимулювання платних підписок.

За останні роки зростання особистих підписок на офісне програмне забезпечення стикалося з ризиком насичення ринку. Але у 2025 році фінансовий звіт подав позитивний сигнал: постійне оновлення WPS AI успішно подолало цей «плато» зростання.

Впровадження AI-функцій не лише підвищило цінність продукту, а й, що важливо, надало користувачам вагомий аргумент для «підвищення рівня членства», що безпосередньо сприяло зростанню кількості платних користувачів і середнього доходу на користувача (ARPPU). Це свідчить про готовність користувачів платити за технології AI, що реально підвищують продуктивність.

По-друге, у секторі корпоративних клієнтів платформа WPS 365 продовжує поглиблювати свою присутність, враховуючи потреби цифрової трансформації організацій. Зростання корпоративних замовлень, що супроводжуються зростанням попиту на цифровізацію, створює двонапрямний драйвер зростання разом із сегментом приватних користувачів.

Зі зростанням цифрової трансформації та процесом локалізації офісного програмного забезпечення в Китаї, позиція Kingsoft на B2B-ринку стає все міцнішою. WPS 365, як платформа для організацій, із SaaS-моделлю не лише підвищує лояльність клієнтів, а й робить модель доходів більш стабільною та стійкою.

У фінансовій звітності зазначено, що «зростання корпоративних замовлень» — це прямий показник розширення компанії на B-ринку.

Якщо офісний бізнес зросов на 16%, то зменшення загального доходу на 6% очевидно зумовлене іншими сегментами — мережею іграми та іншими напрямками.

За підрахунками, у 2025 році дохід від неофісних сегментів, переважно ігор, склав приблизно 3,754 мільярдів юанів. У порівнянні з 2024 роком цей сегмент зазнав майже тридцяткової втрати, що суттєво знизило загальний обсяг доходів групи.

Загалом, результати Kingsoft у 2025 році — це історія високоякісного скорочення та розширення.

Зменшення загального доходу відображає труднощі у диверсифікації бізнесу, особливо в епоху конкуренції за існуючий капітал, коли зростання сегменту ігор і інших напрямків ще не досягло стабільності; але стрімке зростання прибутку підтверджує ефективність ресурсного фокусування та комерційної оптимізації керівництва.

На цьому етапі ринку капіталу переоцінка цінності Kingsoft може бути необхідною. Компанія все більше схожа на чистий «AI+SaaS» гравця.

Дивлячись вперед, Kingsoft має відповісти на кілька ключових питань.

По-перше, після завершення першої хвилі «пробних» платних підписок, які принесли WPS AI, як зберегти технологічну ітерацію для довгострокового високого рівня утримання клієнтів;

По-друге, у конкуренції з глобальними гігантами, такими як Microsoft Copilot, і на тлі активної участі вітчизняних розробників великих моделей у B2B-сегменті, як WPS 365 зможе зберегти та розширити свою захисну зону у корпоративному ринку;

По-третє, як зробити плавним коливання доходів від неофісних сегментів, щоб загалом компанія повернулася до здорової моделі «зростання доходів і прибутку».

2025 рік для Kingsoft довів, що AI справді може приносити прибуток. А 2026 рік стане ще більш жорстким у боротьбі за ефективність.

Попередження про ризики та відмови від відповідальності

Ринок має ризики, інвестиції — під ризиком. Цей матеріал не є інвестиційною рекомендацією і не враховує індивідуальні цілі, фінансовий стан або потреби користувачів. Користувачі повинні самостійно оцінити, чи відповідають наведені поради, думки або висновки їхнім особистим обставинам. Інвестиції — на власний ризик.