Lido: Дохід впав на 40%, частка ринку залишилась стабільною – Новий звіт указує на суперечливі сигнали

Постачальник послуг стейкінгу Ethereum Lido повідомив про зниження річного доходу, посилаючись на складний макроекономічний ландшафт і конкуренцію.

У щорічному звіті за 2025 рік Фонд Lido зазначив, що загальний дохід протоколу склав 40,5 мільйонів доларів, що менше ніж 52,4 мільйони доларів у 2024 році — зниження на 23% у порівнянні з попереднім роком.

Джерело: Lido

Лідерство Lido на ринку стикається з труднощами

Коментуючи зниження доходу, Lido зазначив:

2025 рік відзначився зменшенням винагород через виведення стейкінгу та загальне зниження APR для стейкінгу по всій мережі.

Щодо виведення стейкінгу, протокол зазначив, що це було додатково спричинено структурним зсувом у бік обміну та інституційного стейкінгу.

Перерозподіл капіталу від Simple LST у бік обмінів та інституційного стейкінгу, а також посилена конкуренція зменшили розмір сегменту, де Lido займає провідну позицію.

Джерело: Lido

Ще в останні місяці попит на стейкінг зріс і досяг рекордних 30,7% від загальної кількості ETH (38,2 мільйонів застейканих ETH). Це зростання було викликане запуском Spot ETH ETF та активізацією казначейських компаній у використанні функції доходу для своїх інвесторів.

На відміну від цього, виведення ETH з протоколу не зменшувалося навіть у 2026 році. Лише у березні Lido очолив виведення стейкінгу, з майже 310 тисяч ETH, що покинули протокол.

Джерело: Dune

Навіть попри це, Lido зберіг свою домінуючу частку ринку на рівні 24% (8,8 мільйонів застейканих ETH). Однак у 2026 році компанія зосередиться на диверсифікації.

До цього плану входить посилення роботи з інституційними каналами розповсюдження для сегментів із низьким ризиком (наприклад, через WisdomTree Physical Lido Staked Ether), розширення продукту Lido Earn і масштабування ринку валідаторів.

Джерело: Lido

Плани щодо узгодження токена LDO

Lido також зазначив, що просуватиме «міцніше економічне узгодження» між показниками протоколу та токеном LDO. За словами, частина плану накопичення токенів передбачає автоматичний викуп токенів через «фонд надлишків казначейства».

Ця пропозиція була висунута минулого листопада з річним бюджетом у 10 мільйонів доларів на програму викупу. Офіційний план щодо цього очікується у другому кварталі 2026 року, але ще невідомо, як протокол LDO, його рідний токен, відреагує на цю новину.

На момент написання статті LDO торгувався за 0,299 долара і знизився на 80% від максимуму другого півріччя 2025 року, що становив 1,5 долара.

Остаточний підсумок

• Дохід Lido знизився на 23% до 40,5 мільйонів доларів через зростаючу конкуренцію у стейкінгу з боку Spot ETH ETF, казначейських компаній та централізованих бірж.
• Узгодження токена LDO та програма викупу на 10 мільйонів доларів мають бути офіційно запроваджені у другому кварталі 2026 року.