Actuellement, les bulles de valorisation élevée des actions américaines, l'aggravation des conflits géopolitiques et les signaux d'assouplissement de la liquidité indiquent une probabilité nettement accrue d'un marché baissier grave.

Une surévaluation de niveau historique, une correction est inévitable

En termes simples, la logique du ratio cours/bénéfices de Shiller est d'"étalonner les valorisations à court terme par les bénéfices à long terme". Sa moyenne historique est d'environ 17,35x, la médiane 16,15x. Généralement, dépasser 25x indique que le marché est surévalué, tandis que moins de 15x indique une sous-évaluation. Actuellement, le ratio cours/bénéfices de Shiller a grimpé au deuxième plus haut niveau de l'histoire, à environ 40x — juste après la bulle Internet de 2000 à 43,8x.

Selon cette régularité historique, le ratio cours/bénéfices de Shiller actuel d'environ 40x correspond à une amplitude de correction d'environ 49% — ce qui signifie que si le marché se corrige, il reviendra très probablement au point bas de 2022.

En regardant le graphique d'évolution du S&P 500 ETF (SPY) depuis 1994, vous comprendrez : le niveau actuel du sommet, c'est comme une épée suspendue au-dessus de votre tête, prête à tomber à tout moment.

Les indicateurs de valorisation sont-ils vraiment obsolètes ?

Certains disent : "Le ratio cours/bénéfices de Shiller et l'indicateur de Buffett sont obsolètes, systématiquement pessimistes, et ne reflètent pas les marges de profit plus élevées et les revenus mondialisés des entreprises actuelles."

Il faut admettre que dans l'ère de l'assouplissement quantitatif, les marges de profit et les niveaux de bénéfices des entreprises sont effectivement plus élevés qu'autrefois, et la mondialisation a donné aux entreprises davantage de sources de revenus. Mais à long terme, le marché revient toujours à la moyenne, avec à la base, la cupidité et la peur humaines inchangées.

Ceux qui affirment que "les indicateurs de valorisation sont obsolètes" conduisent sur une ligne droite tout en regardant constamment dans le rétroviseur — voyant uniquement la croissance des bénéfices passés, tout en ignorant les points de basculement possibles à l'avenir.

Qu'est-ce qu'un point de basculement ? Cela pourrait être un changement de politique : par exemple, le gouvernement, pour faire face aux problèmes de chômage causé par l'IA et au manque de bien-être social, promulgue une politique exigeant des grandes entreprises de supporter les coûts de l'assurance-maladie universelle — une fois qu'une telle politique est mise en œuvre, les marges des entreprises seront directement comprimées ; ou cela pourrait être l'aggravation de la déglobalisation, comme les événements cygnes noirs du passé, qui modifient silencieusement la logique des revenus des entreprises.

Les catalyseurs du marché baissier : ces signaux sonnent l'alarme

Au cours de la dernière année, la liquidité (généralement pilotée par les marchés du crédit) était le facteur le plus critique affectant l'orientation du marché boursier. Lorsque la liquidité du marché est abondante, les fonds affluent vers le marché boursier, poussant les prix à la hausse ; lorsque la liquidité se resserre, les fonds se retirent du marché boursier et les prix baissent naturellement.

Actuellement, avec la dette mondiale élevée en 2026, une crise du crédit impulsée par la dette est en train de couvrir — le resserrement du marché du crédit, l'épuisement graduel de la liquidité, c'est le catalyseur principal du marché baissier. Une fois qu'une crise du crédit éclatera, le marché boursier perdra le soutien financier le plus fondamental, et une correction sera inévitable.

De plus, l'escalade du conflit américano-iranien devient une "bombe à retardement" pour le marché. la turbulence de la situation énergétique augmentera directement les prix du pétrole, aggravant les attentes inflationnistes — et l'augmentation de l'inflation supprimera davantage la liquidité du marché, tout en pesant sur les bénéfices des entreprises.

Plus important encore, les problèmes de chômage causés par l'IA s'accumulent avec les conflits géopolitiques et les crises énergétiques : lorsque l'IA supprime un grand nombre d'emplois, que la pression sur les moyens de subsistance s'aggrave, et que l'augmentation des prix de l'énergie entraîne une hausse du coût de la vie, le sentiment du marché se détériorera davantage, finissant par se transmettre au marché boursier.

Bien sûr, à long terme, les actions américaines ne posent toujours pas de problème, mais à court terme, il est impératif de contrôler strictement les risques. Un marché baissier n'est pas l'apocalypse, mais apporte plutôt une opportunité d'achat d'une décennie — la clé est de préserver votre capital avant l'arrivée de la tempête et de garder suffisamment de liquidités.

Actuellement, le ratio cours/bénéfices de Shiller reste élevé, l'analyse technique sonne l'alarme, et les catalyseurs se manifestent graduellement. La probabilité du prochain marché baissier a augmenté considérablement. Ce qu'il faut faire maintenant, c'est se "défendre". #贵金属领涨