Нові фінансові продукти важко продаються, протягом року сталося 35 випусків без успіху! На тлі нестабільного ринку установи масово публікують заспокійливі заяви

Джерело: Securities Times Network Автор: Хе Чжунсян, Лю Сяою

Після тривалого зниження доходності фіксованих активів, кількість невдалих випусків банківських інвестиційних продуктів у цьому році значно зросла.

Станом на 24 березня, за неповною статистикою, зібраною журналістами China Securities, з 2026 року щонайменше 35 інвестиційних продуктів компаній Huaxia, Puyin, Huihua та інших були відхилені через недосягнення мінімального обсягу залучених коштів під час випуску, що значно перевищує рівень попередніх років. За типом продуктів більшість невдалих випусків — це продукти з фіксованою доходністю.

З одного боку, частина фіксованих активів не вдалася у випуску, з іншого — через глобальні коливання ринків та волатильність акційних активів, деякі інвестиційні продукти з опціонами зазнали зниження чистої вартості. У відповідь кілька банківських компаній випустили заяви з заспокоєнням інвесторів, наголошуючи на раціональному ставленні до короткострокових коливань і впевненості у триманні позицій.

Більше 30 невдалих випусків — значно більше, ніж у попередні роки

Незважаючи на очікувану тенденцію «переміщення депозитів», у умовах низьких відсоткових ставок фіксовані активи часто не досягають цільових показників, що призводить до зниження базових показників та фактичної доходності банківських інвестиційних продуктів. У цьому контексті нові випуски фіксованих інвестиційних продуктів все частіше зазнають невдачі.

З 2026 року кількість невдалих випусків банківських інвестиційних продуктів значно зросла. За даними, зібраними журналістами China Securities, станом на 24 березня щонайменше 35 продуктів не були випущені через недосягнення мінімального обсягу залучених коштів, передбаченого у описі продукту, включаючи продукти, заплановані компаніями Huaxia, а також деякими регіональними малими банками.

Порівнюючи з аналогічним періодом попередніх років, у першому кварталі 2026 року кількість невдалих випусків значно зросла. За неповною статистикою iFinD, у першому кварталі 2025, 2024 та 2023 років відповідно було 4, 12 і 13 невдалих випусків.

Зокрема, найбільше невдач у цьому році зазнала компанія Huaxia, яка не змогла випустити 15 продуктів; Puyin і Huihua відповідно — по 6 і 5. Також не вдалося запустити продукти компаніям Zhaoyin, Guangda, Jiaoyin, Guangyin та Boyin. Крім того, деякі регіональні банки, такі як Nanhai Rural Commercial Bank, Yuyao Rural Commercial Bank і Hangzhou United Bank, також не змогли досягти масштабів і випустити продукти.

За даними, зібраними журналістами, характеристики невдалих продуктів дуже схожі. За типом інвестицій більшість — це продукти з фіксованою доходністю, включаючи чисто облігаційні та окремі продукти з підсиленою фіксованою доходністю; за рівнем ризику — переважно продукти з середнім і низьким рівнем ризику; за моделлю роботи — переважно закриті продукти, що мають термін понад 6 місяців або 1 рік, а також короткострокові продукти з термінами 90, 30 і 14 днів; за цільовою аудиторією — більшість орієнтовані на приватних інвесторів, хоча є й продукти для корпоративних клієнтів, заплановані компаніями Puyin та іншими.

Закриті продукти мають низький попит

Засновник консалтингової компанії Guantiao Zhou Yiqin вважає, що порівняно з відкритими фондами, випускні витрати на банківські інвестиційні продукти нижчі, процес простіший, а витрати на «загублені» ресурси — менші. Тому компанії не мають сильного прагнення до випуску, і якщо канал просування недостатньо активний або дизайн продукту не відповідає ринковим потребам, відсутня ключова конкурентоспроможність, то при низькому рівні ринкового визнання можливі невдачі у залученні коштів.

З точки зору операційних характеристик, Zhou Yiqin зазначає, що закриті фіксовані доходні продукти мають фіксований період блокування, протягом якого їх не можна викупити, що обмежує ліквідність. Оскільки інвестори неохоче тримають кошти довше, ніж потрібно, і потреби ринку не співпадають, це знижує попит. За клієнтськими запитами, відкриті продукти користуються більшою популярністю, але кількість закритих продуктів все ж перевищує їх.

Раніше аналітики Puyi Standard вважали, що у періоди низького настрою ринку та несприятливих умов випуску продукти часто зазнають невдачі; також, якщо продукти були заплановані великими обсягами, зміни на ринку можуть ускладнити їх продаж. Вони додали, що з підвищенням рівня інвесторів, розширенням асортименту та посиленням конкуренції, невдачі у залученні коштів стануть звичайним явищем.

З іншого боку, базові показники доходності фіксованих активів також знижуються. За даними Puyi Standard, у лютому 2026 року середній показник доходності нових відкритих продуктів становив лише 1,85%, а середній — закритих — 2,35%.

За доходністю, станом на кінець лютого 2026 року, річна доходність грошових управлінських продуктів за останній місяць становила 1,25%, що трохи знизилася порівняно з попереднім місяцем; середня доходність фіксованих активів за останній місяць — 2,16%, що на 146 базисних пунктів менше.

У період коливань ринків багато банківських компаній випустили заспокійливі заяви

Останнім часом через ситуацію на Близькому Сході глобальні фінансові ринки зазнали значних коливань, а китайський фондовий ринок також зазнав суттєвих коливань.

Щодо ринкових коливань, кілька банківських компаній випустили відкриті листи до інвесторів, щоб заспокоїти їх і закликати зберігати раціональне ставлення до короткострокових коливань, зберігати впевненість у триманні позицій. Станом на 24 березня вже були опубліковані листи від Xingye Bank, Xinying Bank, Everbright Bank, Hangzhou Bank, Nanyin Bank та інших.

У листі Xingye Bank зазначено, що хоча конфлікт між США та Іраном спричинив зростання невизначеності щодо ланцюгів постачання та цін на енергоносії, Китай має стабільну геополітичну ситуацію, розвинену промислову базу та різноманітні джерела енергії, тому реальний економічний вплив обмежений. Вони вважають, що, хоча короткостроково ринок може коливатися через зовнішні шоки, це — лише тимчасові періоди, і зараз — гарний час для розміщення капіталу у якісні активи.

У той же день Xinying Bank зазначила, що «короткострокові ризики, викликані глобальними подіями, зазвичай не тривають довго, і на даний момент не слід панікувати». Вони додали, що з урахуванням економічного циклу, що формує дно, та поступової трансформації економіки Китаю, ринок А-акцій має потенціал для відновлення, а інвестиції у «фіксований дохід +» залишаються доцільними.

Everbright Bank у листі для інвесторів пояснила, що «фіксований дохід +» — це продукт, що складається з «фіксованого доходу» та додаткових компонентів, і основна частина — це якісні активи з фіксованою доходністю, що мають низьку волатильність і стабільний дохід. Коливання чистої вартості викликані саме цими додатковими компонентами. Вони закликають клієнтів з розумінням ставитися до ринкових цін і давати час для стратегічного розвитку.

Місцеві комерційні банки, зокрема Hangzhou United Bank, пояснили, що індекс Shanghai Composite знизився до близько 3800 пунктів, що зняло частину оцінювального тиску та негативних настроїв; різке падіння золота відображає побоювання щодо сильного долара та жорсткої монетарної політики, але високі рівні ризиків, накопичені раніше, частково зняті, що створює основу для більш справедливого ціноутворення у майбутньому; вплив на облігації проявляється переважно у зростанні довгострокових ставок, тоді як короткострокові залишаються відносно стабільними, і загальний рівень ризиків — контрольований.

Журналісти China Securities дізналися у менеджерів банківських клієнтів, що нещодавно багато стратегічних інвестиційних продуктів зазнали значних втрат, але більшість клієнтів після пояснення причин коливань залишилися спокійними. З точки зору продажу, менеджери рекомендують клієнтам переважно купувати закриті продукти з терміном понад 1 рік.