Pilarizin розширює активність у Da Xing: шукає розширення медичної естетики та відновлення виробництва?

21-й століття Економічна Газета, журналіст Тан Вейке

10 березня на платформі публічних ресурсів міста Пекін було оприлюднено повідомлення про те, що компанія Піцяцзян (Пекін) Велика Здоров’я Технології Development Co., Ltd. придбала за 80,13 мільйонів юанів земельну ділянку промислового призначення в біомедичному промисловому парку Дасінг у Пекіні, з наміром побудувати проект «Піцяцзян Північний Великий Здоров’я Інтелектуальне виробництво».

Згідно з відкритою інформацією, загальні інвестиції в цей проект становлять 754 мільйони юанів, площа земельної ділянки приблизно 53,4 му, загальна площа будівель — близько 55 000 квадратних метрів. Планується розпочати будівництво у жовтні 2026 року, завершити та запустити у квітні 2028 року, а після введення в експлуатацію очікується річний обсяг виробництва на рівні 1,18 мільярда юанів.

Як провідна компанія у галузі традиційної китайської медицини, придбання земельної ділянки компанією Піцяцзян у Північному регіоні розглядається як важливий крок у внутрішньому розгортанні виробничих потужностей країни, а також як ключовий елемент у стратегії розширення у сфері медичної косметології та диверсифікації бізнесу. Всі ці заходи відбуваються на тлі тимчасового тиску на фінансові показники компанії, і результати розширення у сфері медичної косметології та прогрес у відновленні фінансових показників ще мають бути підтверджені ринком.

Прискорення та посилення розширення у сфері медичної косметології

Зазначена земельна ділянка у Дасінгу розташована у центрі «Китайського фармацевтичного долину», де зосереджено понад 800 біомедичних компаній та 12 національних науково-дослідних інститутів. Це район, що охоплює перспективні напрями у сфері медичного здоров’я та косметології, і є важливою частиною стратегії компанії щодо створення «двох баз — північної та південної». Основна мета — використати переваги науково-дослідних кадрів у Пекіні та вплив ринку регіону Цзиньцзянь, щоб компенсувати недоліки у виробництві, ланцюгах постачання та дослідженнях у північному регіоні, а також забезпечити виробничі потужності для розширення у сфері медичної косметології.

Варто зазначити, що ця земельна угода не є єдиним кроком компанії у сфері медичної косметології. Вже сформовано багатовекторну стратегію, що включає «розгортання виробничих потужностей», «впровадження продуктів» та «створення основних структур».

Згідно з відкритою інформацією, проектною компанією є Піцяцзян (Пекін) Велика Здоров’я Технології Development Co., Ltd., яка була заснована у грудні 2025 року за повністю фінансованої участі компанії Фуцзянь Піцяцзян (Фуцзянь) Косметика Co., Ltd. — основного технологічного ядра у сфері медичної косметології компанії. У грудні 2025 року компанія випустила продукт Findyoung Мяо Бі — реконструйовану колагенову маску для обличчя, яка була представлена на Гуанчжоуському міжнародному тижні косметики з новим водяним шовковим мембранним матеріалом, що дозволяє компанії увійти у сегмент медичних пов’язок. Завдяки високій здатності до поглинання та проникності цей продукт намагається завоювати ринок, використовуючи технології, накопичені у косметичній галузі.

Аналізатор із середнього рівня у південному Китаї повідомив журналісту «Газети економіки XXI століття», що раніше основні виробничі потужності компанії були зосереджені у Чжанчжоу (Фуцзянь), орієнтовані на південний ринок. Впровадження виробничих потужностей у північному регіоні дозволить завершити «трьохкомпонентну» стратегію «дослідження і розробки — виробництво — ринок», скоротити логістичний радіус у північних регіонах, а також за допомогою регіональних науково-дослідних ресурсів просувати нові напрямки, такі як медична косметологія, висококласні засоби для підтримки здоров’я тощо. Однак, ефективність нових бізнесів залежить від прогресу у дослідженнях і розробках, рівня прийняття ринком та темпів розгортання виробничих потужностей. Конкуренція у сегментах медичних інструментів та пов’язок стає все більш жорсткою, з’являються як спеціалізовані компанії, так і компанії з інших галузей, що входять у цей сегмент. Як компанія, що традиційно працює у сфері традиційної китайської медицини, Піцяцзян стикається з викликами адаптації технологій та зміни іміджу бренду.

Загалом, у галузі спостерігається тенденція до розширення компаній традиційної китайської медицини у сфери великого здоров’я та медичної косметології. За даними Frost & Sullivan, обсяг ринку медичної косметології у Китаї до 2030 року досягне 6382 мільярдів юанів, з середньорічним темпом зростання 14,5% у період з 2021 по 2030 роки. Висока маржа та швидке зростання роблять цей сегмент важливим напрямком трансформації фармацевтичних компаній.

Крім Піцяцзян, у сфері медичної косметології вже активно працюють China Resources Sanjiu, Buchang Pharma та інші компанії, які розширюють свою присутність у цій галузі. Компанії, такі як Jiuzhoutong та Lepu Medical, підсилюють свої позиції через інвестиції у сегмент, прагнучи покращити фінансові показники, але більшість ще перебувають у стадії розгортання та не мають сформованої стабільної прибуткової моделі. Розширення Піцяцзян у сфері медичної косметології також стикається з галузевими викликами.

Крім того, успіх у сегменті косметичних засобів компанії Піцяцзян створює основу для подальшого розширення у сфері медичної косметології. За даними першого півріччя 2025 року, валова маржа косметичних продуктів Піцяцзян досягла 61,45%, що близько до маржі у основній галузі — лікуванні захворювань печінки. Продажі Pearl Cream (перлинної мазі) з брендом 皇后牌 зросли більш ніж на 60% у порівнянні з попереднім роком. Однак обсяг доходів у цьому сегменті залишається обмеженим, і потрібно ще спостерігати, чи зможе він стабільно підтримувати розширення у сфері медичної косметології.

Очікування поворотного моменту після тиску на результати

Здійснення компанією Піцяцзян у Дасінгу та посилення позицій у сфері медичної косметології припадає на період, коли її фінансові показники зазнають тимчасового тиску, і компанія активно переглядає свою стратегію.

За даними фінансової звітності, у перших трьох кварталах 2025 року загальний дохід склав 7,442 мільярда юанів, що на 11,93% менше порівняно з аналогічним періодом минулого року; чистий прибуток — 2,129 мільярда юанів, що на 20,74% менше. Це перший за майже 20 років випадок зниження доходів і чистого прибутку одночасно. Основною причиною є зростання цін на ключову сировину та високі запаси на каналах збуту.

Аналізатор, наведений вище, зазначає, що зниження результатів компанії обумовлене двома основними факторами: по-перше, різким зростанням ціни на натуральний бика (牛黄), яка піднялася з 80 тисяч юанів/кг до 165 тисяч юанів/кг, що безпосередньо зменшило прибутковість і призвело до зниження загальної валової маржі на 6,51 пункти до 38,93%. Хоча доходи від основних препаратів для лікування захворювань печінки зросли на 9,7%, операційні витрати зросли на 52,98%, що спричинило зниження маржі на 10,89%. По-друге, запаси на каналах залишаються високими, а темпи продажу у кінцевих точках зменшилися, що тимчасово тисне на доходи.

Зараз у галузі з’являються позитивні сигнали: у третьому кварталі 2025 року чистий прибуток компанії повернувся до рівня 33,21%, що є покращенням порівняно з попереднім періодом; з 2026 року ціна натурального бика знизилася до 55–60 тисяч юанів/кг, що зменшує тиск на сировинні витрати.

Аналізатор зазначає: «Зменшення витрат створює основу для відновлення результатів, але прогрес у зниженні запасів і відновлення попиту залишається невизначеним. Чи зможе компанія повернутися до зростання у 2026 році, залежить від подальших тенденцій. Що стосується сегменту медичної косметології, то у короткостроковій перспективі він навряд чи стане основою для фінансових результатів, а у довгостроковій — залежить від інновацій у продуктах і здатності розширювати ринки».

Щодо ключових конкурентних переваг, то основний продукт компанії — це державний перший клас охоронюваних препаратів, що має секретну рецептуру та контроль за квотами на натуральний мускус, що створює певний бар’єр у постачанні сировини. Бренд має довгу історію у галузі охорони здоров’я та медицини. Однак короткострокові коливання результатів свідчать про високу залежність від одного основного продукту, а диверсифікація бізнесу ще не сформувала стабільної прибуткової моделі. Управління каналами потребує подальшої оптимізації. Інвестиції у сферу медичної косметології — це спроба компанії позбавитися залежності від одного продукту та знайти нові точки зростання, але перехід від впровадження продукту до масштабного прибутку триватиме ще довго.

Зараз у галузі триває структурна перебудова: «високі ціни та спекуляції на окремих товарах» поступово відходять у минуле, а головними напрямками трансформації стають брендинг, технологічність і велике здоров’я. Фахівці вважають, що інвестиція Піцяцзян у Дасінг і розширення у сфері медичної косметології — важливий крок для реагування на зміни у галузі та подолання обмежень розвитку. Однак результати оптимізації виробничих потужностей і розгортання бізнесу у цій сфері потребують часу для оцінки, а шлях трансформації лідера у галузі традиційної китайської медицини ще стикається з багатьма викликами.

Також, хоча північний ринок демонструє певний потенціал зростання: у першій половині 2025 року валова маржа у трьох регіонах — Західний, Північний і Східний — зросла, з особливим приростом у Західному регіоні на 54,10%, проте їх сумарна частка у доходах становить лише 9,13%, що свідчить про високий рівень складності у подальшому освоєнні ринку.