Балансування активів і пасивів малих і середніх банків: знижують відсоткові ставки за депозитами та скуповують довгострокові облігації

Джерело: Журнал «Економічна газета XXI століття» Автор: Юй Цзісінь

З початку березня у сфері малих і середніх банків тихо відбувається важлива переорієнтація активів і зобов’язань.

З боку зобов’язань, переважно у малих банках, таких як аграрно-комерційні та сільські банки, розгорнулася нова хвиля зниження ставок за депозитами. Кожен банк знижує ставки за поточними та строковими депозитами, деякі терміни вже перейшли у «одиничний» діапазон.

Це означає, що тиск на зобов’язання з боку зменшився для деяких малих і середніх банків.

Після первинного полегшення тиску на витрати за зобов’язаннями, з’явилися нові напрямки у коригуванні активів. Зниження вартості зобов’язань створює сприятливі умови для більш активного довгострокового розміщення активів. Останнім часом аналітики кількох брокерських компаній відзначають, що аграрно-комерційні банки тихо стають основними покупцями облігацій на вторинному ринку, особливо у сегменті довгострокових облігацій із високими ставками.

З цього приводу старший фахівець з управління фінансами одного з прибережних банків повідомив журналісту «Економічної газети XXI століття», що ентузіазм малих і середніх банків щодо купівлі облігацій останнім часом є природною реакцією на первинне полегшення тиску на прибутковість банків і прагнення отримати дохід з активів. Зниження вартості капіталу та потенціал зростання попиту на кредити стимулюють аграрно-комерційні банки до «подовження» активів, тобто збільшення тривалості інвестицій для підвищення доходності.

З боку зобов’язань: масове зниження ставок за депозитами, полегшення тиску на витрати

З березня кілька малих і середніх банків почали публікувати оголошення про зниження ставок за депозитами.

Наприклад, у місті Нанкін, у банку Jingfa Village and Town Bank, з 2 березня ставка за трирічними та п’ятирічними депозитами для юридичних та фізичних осіб знизилася з 2,2% до 1,88%. У Shanghai Songjiang Fuming Village and Town Bank з 1 березня ставка за річними депозитами знизилася до 1,85%, а з 10 березня — ставка за 7-денними депозитами з повідомленням про 1,30%. У порівнянні з кінцем минулого року, ставка за річними депозитами знизилася ще на 5 базисних пунктів.

Крім того, у Shanghai Huarui Bank, Heilongjiang Youyi Rural Commercial Bank, Yunnan Shiping Beiyin Village and Town Bank, Chiping Hunan Rural Commercial Bank, Liaoning Zhenxing Bank та інших установах у перших числах березня також оголосили про зниження ставок за деякими депозитними продуктами.

Варто зазначити, що у цьому раунді коригувань з’явилися випадки «перекручування» ставок за різними термінами: у Shanghai Huarui Bank ставки за депозитами на 1-5 років становлять відповідно 1,50%, 1,95%, 2,00% і 1,95%, причому ставка за п’ятирічним депозитом нижча за трирічний.

За словами кількох експертів, основною причиною масового зниження ставок є двовекторний вплив: з одного боку, тиск на операційну діяльність банків, з іншого — макроекономічна політика.

Журналісти зауважують, що багато банків у своїх оголошеннях зазначають, що це «відповідь на вимоги державної політики щодо ставок і цінової саморегуляції на ринку, а також враховуючи реальні умови роботи банку», що свідчить про узгоджені дії у рамках галузевої саморегуляції. З іншого боку, тиск на чистий процентний дохід банків залишається, що змушує частину малих і середніх банків вживати заходів для контролю витрат на зобов’язання, щоб зменшити тиск на прибутковість і підтримувати стабільність.

З боку активів: малий і середній банківський «скуповий» інтерес до довгострокових облігацій

У відповідь на зниження вартості зобов’язань, у секторі активів малих і середніх банків спостерігається активність на вторинному ринку облігацій 2026 року, де вони стали основними покупцями довгострокових і середньострокових облігацій.

За даними CNEX, у період з кінця лютого до початку березня спостерігався активний ринок облігацій із середньою і довгою тривалістю. Згідно з аналізом, банки залишаються головними покупцями. Однак аналітики відзначають, що зараз великі банки зменшують свою активність у цьому сегменті, тоді як аграрно-комерційні та інші малі банки стають основними покупцями.

Команда з фіксованого доходу у Guohai Securities у своєму недавньому звіті зазначила, що, по-перше, великі банки все ще активно купують облігації з термінами до 10 років, але зменшують купівлю державних облігацій на 7-10 років; по-друге, малі і середні банки активно купують 30-річні державні облігації, придбавши 386 мільярдів юанів у цій категорії, що значно більше за попередні періоди.

Аналізуючи ринок і дані про чистий обсяг покупок, команда відзначає, що 25 і 26 лютого, у два торгові дні, малий і середній банківський сектор купив відповідно 285 і 93 мільярди юанів державних облігацій із терміном 30 років, причому 25 лютого — особливо активно. Оскільки стратегія таких банків полягає у «зростанні купівель при падінні цін», коли ставки зростають, цінність активів зростає, — ці дані свідчать про значний обсяг покупок, що можна вважати «масовим» явищем. Це дозволяє зробити попередній висновок, що 25 лютого деякі банки активно перевищували норму.

Додатковий аналіз показує, що причиною цього є прагнення отримати дохід у умовах зростання депозитно-кредитного розриву. Станом на січень 2026 року, різниця у темпах зростання депозитів і кредитів у малих і середніх банках сягнула 4,2%, що свідчить про зменшення тиску на зобов’язання. Після корекції ринку у 2025 році, облігації стали більш привабливими з точки зору співвідношення ціна-якість. Тому з початку року банки активно купують облігації. У нестійкому ринковому середовищі «купівля при корекції» залишається найкращою стратегією. Якщо ринок буде коливатися, то «скуповий» інтерес до довгострокових облігацій — це прояв пошуку доходу у періоди ринкових коливань, тобто «отримання доходу у співпраці з колегами».

Про цю тенденцію старший фахівець з управління коштами банку попередив, що комерційні та сільські банки можуть ризикувати виникненням термінового розриву. Якщо місцеві малі банки не зможуть підтримувати активне кредитування, надмірне інвестування у облігації може призвести до накопичення ринкових ризиків.

Аналітик Лоу Фейпень із China Post Savings Bank зазначив, що з березня малий і середній банківський сектор активно знижує ставки за депозитами. Після зниження вартості зобов’язань вони переорієнтувалися на збільшення інвестицій у довгострокові державні облігації та міжбанківські активи для підвищення доходності. Це пасивний вибір у контексті зменшення прибутковості та «активної відсутності активів», що допомагає короткостроково зменшити тиск на прибутковість.

З боку зобов’язань зниження ставок за депозитами безпосередньо зменшує тиск на прибутковість, але одночасно змушує банки шукати більш дохідні активи; з іншого — у секторі активів залишається потенціал для зростання кредитного попиту та кредитування якісних компаній.

«Ураховуючи обмеження капіталу, банки схильні вкладати у державні облігації та міжбанківські активи з низьким ризиком і низьким коефіцієнтом ризику. Це короткостроково покращує доходність, але може посилити терміновий розрив і ризики ставок, сприяти зниженню доходності державних облігацій і активізувати міжбанківський ринок», — зазначив Лоу Фейпень. «Також це свідчить про те, що механізм передачі грошових потоків ще має потенціал для подальшого вдосконалення, і галузь має продовжувати стежити за ризиками «порожньої циркуляції» коштів та іншими потенційними викликами.»