EVメーカーのLucidがロボタクシー計画を発表、今後10年後半に正のフリーキャッシュフローを達成予定

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2025年4月16日に開催されたニューヨーク国際オートショーで見られるルシッドのディスプレイ。

ダニエル・デブリース | CNBC

ニューヨーク — ルシッド・グループは、車両ラインナップの拡大とソフトウェアおよび技術提供の大幅な増加を計画し、今後数年でキャッシュフローが黒字化する見込みだと、同社は木曜日にほぼ5年ぶりの投資家向け説明会で発表した。

この電気自動車（EV）メーカーは、中型車やロボタクシーへの市場拡大、ヨーロッパやサウジアラビアなどの海外市場への展開を通じて、黒字化を目指している。また、先進運転支援システムの改良や新しいルシッド人工知能アシスタントの導入により、効率向上とソフトウェア収益の成長も見込んでいると、幹部は木曜日に投資家やウォール街のアナリストに語った。

ルシッドの株価は木曜日に9.84ドルで取引を終え、7.9％下落した。イベント中は約6％から8％の下落が続き、同社がこれまでで最も詳細な製品および拡大計画を示したにもかかわらず、市場環境の厳しさを反映している。

「中期および後半の目標は、投資家がLCIDの進捗を測る重要な指標となり、透明性を高めるものと考えている」と、ベアードのアナリストベン・カロは木曜日の投資家向けメモで述べた。「EVの短期的な環境は、関税や政策の逆風により、投資家のセンチメントを抑制しており、依然として厳しい状況だ。」

ルシッドのキャッシュフロー目標は、現状のパフォーマンスと米国でのEV需要の減少を考えると、達成が難しいと見られている。ルシッドは販売を増やし損失を縮小してきたが、2025年には売上高13億5000万ドルに対し27億ドルの損失を出した。2025年のフリーキャッシュフローは負の38億ドルで、前年より約31％増加した損失となった。

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ルシッドの高リスクな再建計画の内幕

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ルシッドの臨時CEOマーク・ウィンタホフは、昨年突然、創業者のピーター・ロウリンソンに代わって就任し、同社の「北極星」は「収益性の加速」であると述べ、投資家向けイベントのテーマを再確認した。彼や他の幹部は、正確な黒字化の年次を明らかにしなかった。

同社は、今年末に新しい中型車を発売する準備を進める中、投資家の関心を高めようとしている。最大株主のサウジアラビアの公共投資基金（PIF）も、資本投資から回転信用に投資戦略を変更している。

ロボタクシー、自律走行計画

ルシッドは2026年3月12日に、今後の中型電気自動車プラットフォームを基に開発中の2座ロボタクシーの計画を予告した。

マイケル・ウェランド / CNBC

木曜日、ルシッドは、今後数年で年間約10億ドルの追加非車両収益を、定期的なソフトウェアサブスクリプションなどのサービスを通じて達成する見込みだと述べた。また、2座ロボタクシーの設計コンセプトカーも予告したが、車両の具体的な時期は明らかにしなかった。

ウィンタホフは、イベント後にCNBCに対し、専用のロボタクシーは「中期的」な目標だと述べた。

幹部は、ルシッドの今後の運転技術、ロボタクシー、2027年初頭に開始予定の月額69ドルから199ドルのサブスクリプションサービスの計画についても多く語った。

「自律走行はルシッドの未来において非常に重要な役割を果たす」と、ルシッドの先進運転システム担当副社長ケイ・ステッパーは述べ、2029年までに特定の状況下で自動運転可能な車両を提供する計画だと付け加えた。

ウィンタホフとウーバーの社長兼最高執行責任者アンドリュー・マクドナルドは、以前発表されたロボタクシーの提携を、今後の中型車両も含めて拡大する計画を木曜日に発表した。

中型車と自律走行への拡大により、ルシッドの総潜在市場（TAM）は、現在のエアセダンとグラビティSUVの400億ドルから7000億ドルへと大幅に拡大すると、幹部は述べた。

ウィンタホフは、同社の自律走行技術は、来年にはテスラのFSD（Full Self-Driving）にほぼ匹敵する規模に成長すると見ている。

中型車両

木曜日、ルシッドは今年中に「コスモス」と呼ばれる車両を皮切りに、3つの中型車を生産する計画を発表した。その後、約1年後に「アース」と呼ばれるモデル、さらにその後に未定の車両を発売する予定だ。

「これら3つのユニークな製品は、最大限の機会をもたらし、より広い層にリーチできると考えている。そして、その層は今の市場とは異なる新しい層だ」と、ルシッドのデザイン・ブランド担当上級副社長のデレク・ジェンキンスは述べた。

ルシッドが提供する次期中型車のティーザー画像。現在のグラビティSUVの背後に位置している。

ルシッド

木曜日にイベント参加者に披露されたコスモスのプレビューは、より筋肉質な外観で、細めのヘッドライトと、より小型のパッケージの現在のグラビティSUVを彷彿とさせるシルエットだった。車内は、広々としたキャビンと大容量の収納スペース、車のフロントダッシュの大きな一体型スクリーンに焦点を当て続けている。

これらの3つの中型車は、高級志向の買い手や若い「トレンドセッター」、アウトドア愛好家をターゲットにしているとジェンキンスは述べた。最後のターゲットは、今年春に新型R2中型車を発売予定のライバル、リビアン・オートモーティブの直接の競合となる。

ルシッドは、その中型車は約5万ドルから始まると述べている。これは、米国の新車の平均取引価格やリビアンのR2のエントリーレベルモデルとほぼ同等の価格帯だ。

リビアンとルシッドは、困難なEV市場で競争できるだけでなく、新車や技術の拡大を通じて、米国のEVリーダーであるテスラに対抗し、成長できると投資家に安心感を与えようとしている。ルシッドは、新しい中型EVプラットフォームが効率性で業界トップを狙うと述べており、これは同社がすべての車両で追求してきた目標だ。

両社とも、短期的な施策を乗り切るための資本は十分にあると強調しているが、長期的な存続性については依然として投資家にとって大きな疑問点だ。

ルシッドは、サウジのPIFからの約20億ドルの遅延引き出し付き長期借入金を含む総流動性が55億ドルであり、2027年前半まで持ちこたえられると述べている。

リビアンは、2022年第4四半期に総流動性は65.9億ドルに達し、そのうち現金・現金同等物・短期投資は約61億ドルであり、今年の中型車と新しい自律走行技術の生産拡大を目指している。

— CNBCのマイケル・ブルームが本レポートに寄稿。