ヨーロッパは最新のエネルギー価格のショックに対して財政手段で対応しますか？

Investing.com - 花旗研究は最近のレポートで、欧州各国政府がエネルギー価格の大幅な上昇に対処するための第一の防衛策として交通燃料税を削減する見込みであると述べている。ただし、価格が高止まりし続ける場合、より広範な財政支援策が導入される可能性もある。

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紛争開始以来、原油と最近の天然ガスの価格は、それぞれ2026年前の2か月間と比べて約45%と65%上昇している。ユーロ圏のガソリン価格は1-2月の水準から約10%上昇し、ディーゼルは同期間で18.3%上昇した。

経済学者のミシェル・ニエスとジャーダ・ジャニのレポートによると、一定の消費量を前提とすると、これらの上昇は家庭の年間支出を追加で400億ユーロ押し上げ、GDPの0.25%に相当する。企業もまた、約200億ユーロの追加支出を余儀なくされる。

レポートは次のように述べている。「財政コストは価格ショックの非線形関数であり、より不利なエネルギー価格シナリオが現れた場合、各国政府はより広範な措置を迅速に取らざるを得なくなる可能性がある。」

税差を通じて交通燃料価格を紛争前の水準に維持する年間コストは、ユーロ圏では約600億ユーロ、GDPの0.4%に相当する。そのうち約110億ユーロは税収の放棄分であり、新たな支出ではない。花旗の基本シナリオでは、油価の急騰は一時的なものと見ているため、実際のコストは「明らかに低くなるはずだ」としている。

レポートは、ガソリン359ユーロセント/リットルとディーゼル330ユーロセント/リットルという欧州最低基準に消費税を削減しても、多くの国では最近の価格上昇を完全に相殺できないと指摘している。これは、付加価値税（VAT）の削減も必要になる可能性を示唆している。

一部の政府はすでに行動を起こしている。ギリシャは燃料と61種類のスーパーマーケット商品に対する利益率の上限を設定した。

ポルトガルは一時的にディーゼルの消費税を削減した。クロアチアは小売燃料価格の上限を導入した。英紙フィナンシャル・タイムズの3月11日の報道によると、天然ガス価格の上限を含むEUレベルの措置も検討されているという。

公共料金の請求にはまだ大きな反応は見られていない。先週時点で、ドイツの天然ガス供給業者は新規家庭顧客に対し、8.4ユーロセント/キロワット時の価格を提供しており、これは1年前の10.2ユーロセント/キロワット時より低い。

公共料金は半年ごとに調整されるため、消費者は数か月間圧力を感じない可能性もある。

家庭の公共料金が8%上昇すれば、消費者の年間コストは約350億ユーロ増加することになる。交通燃料のコストと異なり、一度上昇した公共料金はなかなか元に戻りにくい。

花旗は、緩和策の全体的な財政コストは制御可能に見え、「GDPの0.5%未満に抑えられる可能性がある」と述べている一方で、公共料金の急激な上昇が始まれば、各国政府はエネルギー関連税収に限定した支援策だけでは対応できなくなる可能性も警告している。