Oracleの収益：堅実な実行により収益目標を確保し、投資家の懸念を緩和

オラクルの主要モーニングスター指標

• 公正価値推定値
  : $220
• モーニングスター格付け
  : ★★★★
• モーニングスター経済的堀評価
  : 狭い
• モーニングスター不確実性評価
  : 非常に高い

オラクルの収益について私たちが考えたこと

オラクル（ORCL）は、予想を上回る素晴らしい第3四半期の結果を出し、総売上高は22%増の170億ドル、クラウド売上高は44%増の90億ドルとなりました。特に重要なのは、クラウドインフラの売上高が84%増の50億ドルに拡大し、これはオラクルの四半期の好調の主な要因です。

なぜ重要か: オラクルのデータセンター展開のペースには満足しています。AIのトレーニングや推論に対する需要は供給を上回り続けており、オラクルクラウドインフラの成長見通しを加速させています。OCIの売上高は、2026年度に77%、2027年度に117%成長する見込みです。

• 今四半期に提供された400メガワットのデータセンター容量の90%は予定通りまたはそれ以上に稼働しています。OCIの規模を考えると、時間通りに配備を完了するという実績は、堅実な実行力の証拠であり、顧客の信頼を維持し、収益化までの時間を短縮することにつながります。

結論: AIコンピューティングの短期的な需要が予想以上に高いため、狭い堀のオラクルの公正価値推定を以前の215ドルから220ドルに引き上げます。株価は、アフターマーケットで8%上昇したことを踏まえると、割安に見えます。

• オラクルの資金調達と市場需要に関する明確な見通しは、OCIの将来の成長に対する投資家の懸念を和らげることができます。ただし、AIクラウドの需要と競争環境は長期的に急速に変化する可能性があるため、私たちはオラクルに対してモーニングスターの不確実性評価を「非常に高い」のまま維持します。
• 基本シナリオでは、AIインフラの需要が引き続き高水準を維持し、オラクルが2030年度までに2250億ドルの売上目標を達成できると想定しています。この場合、四半期ごとの容量配備が予定通り行われることで、オラクル株は私たちの公正価値推定に収束する明確な道筋があります。

今後の見通し: 2026年度の総売上高670億ドルと資本支出500億ドルのガイダンスを再確認したほか、経営陣は2027年度の売上高見通しを900億ドルに引き上げました。これは、昨年10月の投資家会議時の見通しから5億ドル増加しています。