Коли Ілон Маск говорить, Nasdaq та S&P 500 повинні слухати

“Де сидить 800-фунтовий горила? Куди завгодно, куди він захоче.”

Ця давня приказка/дитяча загадка отримала нове життя на минулому тижні на фондовому ринку, коли почали поширюватися чутки, що найбільший “горила” у космічній галузі демонструє свою вагу на Уолл-стріт, вимагаючи особливого ставлення як від біржі Nasdaq, так і від самого S&P 500.

Очевидно, ніхто не хоче казати Ілону Маску “ні”.

Джерело зображення: SpaceX.

Що відбувається на Nasdaq цього тижня?

Почнемо цю історію з Nasdaq, де Reuters повідомляє, що Маск вимагає “раннього входу до індексу” для SpaceX у індекс Nasdaq-100, який відстежує показники 100 найбільших компаній на Nasdaq.

Маск готує IPO для SpaceX, і його оцінка становить приблизно 1,75 трильйона доларів.

Так

– Ілон Маск (@elonmusk) 2 березня 2026

У рамках підготовки до IPO SpaceX вирішить, чи розмістити свої акції на NYSE або Nasdaq. Обидві біржі зацікавлені у цьому листингу не лише через престиж, а й через транзакційні збори, які генеруватиме листинг SpaceX з часом.

Маск, можливо, використовує це бажання отримати листинг SpaceX, щоб тиснути на Nasdaq і змусити його змінити свої правила. Зазвичай Nasdaq чекає близько року після IPO компанії, щоб дати її ціні акцій можливість стабілізуватися перед прийняттям рішення щодо включення до індексу.

Однак Nasdaq розглядає можливість запровадження нової процедури “Швидке входження” для популярних великих капіталізаційних акцій. Це дозволить новому IPO-шнику увійти до Nasdaq-100 за лічені місяці — за умови, що його ринкова капіталізація входить до 40 найбільших акцій індексу. Якщо SpaceX IPO відбудеться за оцінкою 1,75 трильйона доларів, вона легко відповідатиме цій новій вимозі, посівши 6-те місце після Nvidia (NVDA 1.56%), Apple (AAPL 2.21%), Microsoft (MSFT 1.57%), Amazon (AMZN 0.87%) та Alphabet (GOOG 0.58%) (GOOGL 0.42%).

Що ще важливо для SpaceX, включення до індексу вимагатиме від менеджерів фондів, що відстежують цей індекс, купити акції SpaceX після її входу до Nasdaq-100. Це створить попит і підніме ціну акцій SpaceX після IPO. Більше того, включення до широко поширеного індексу, такого як Nasdaq-100 або S&P 500 — обидва популярні серед інституційних інвесторів — може зменшити вплив продажів ранніх інвесторів після закінчення періодів блокування, запобігаючи значним падінням ціни акцій.

Найкращий сценарій: популярне IPO SpaceX зростає у день виходу на ринок, а потім отримує другий імпульс, коли менеджери фондів змушені купити його для своїх портфелів, що відстежують Nasdaq-100. Пізніше широке інституційне володіння допомагає зберегти ці прибутки.

Перемога. Перемога. Перемога!

SpaceX і S&P 500

Історія навколо S&P 500 схожа. Bloomberg минулого тижня повідомив, що S&P Dow Jones Indices LLC, дочірня компанія S&P Global (SPGI +0.67%), може “швидко включити SpaceX після IPO” до цього індексу.

Знову ж таки, для цього потрібно змінити правила індексу, щоб врахувати побажання Ілона Маска — зменшити звичайний період між IPO і включенням до індексу з 12 місяців до меншого терміну. Знову почнеться ажіотаж купівлі.

І знову, успішне включення означатиме, що SpaceX увійде до популярного, широко імітованого індексу, пов’язаного з приблизно 24 трильйонами доларів глобальних інвестицій. Продажі ранніх інвесторів, які знімуть прибутки після IPO, будуть зменшені через те, що власники фондів, що імітують S&P 500, збережуть свої індексні акції (а отже, і акції SpaceX), що забезпечить стабільність і зменшить волатильність ціни акцій SpaceX.

Що може піти не так?

Чи є якісь недоліки для інвесторів SpaceX у всьому цьому? У короткостроковій перспективі, ймовірно, ні. Маніпуляції Маска — якщо це те, що відбувається — здаються розрахованими на прискорення IPO SpaceX, підвищення ціни акцій і їх утримання на високому рівні.

Звісно, оцінка може мати значення для SpaceX згодом, після того, як тиск купівлі через включення до індексу зменшиться. Навіть широко поширені акції S&P 500 можуть знизитися, якщо достатньо інвесторів вирішить, що вони занадто дорогі.

Оновлюючи свої розрахунки щодо оцінки SpaceX, яка базувалася на IPO в 1,5 трильйона доларів, і враховуючи нову очікувану оцінку в 1,75 трильйона доларів, я оцінюю, що SpaceX може IPO за співвідношенням ціна/продажі до 110 і співвідношенням ціна/прибуток понад 580.

За такими цінами я не ризикну інвестувати в SpaceX. А ви?