Hyperscalers Menghabiskan Hampir $700 Miliar pada 2026 untuk Infrastruktur AI -- tetapi Ini Tidak Tertandingi Dibandingkan dengan Estimasi $1 Triliun yang Dihabiskan oleh Perusahaan S&P 500 pada Inisiatif "Pertumbuhan" Lainnya

Kecerdasan buatan (AI) adalah bahan bakar yang menggerakkan mesin Wall Street. Indeks utama pasar saham tidak mencapai beberapa rekor tertinggi tanpa AI yang meningkatkan potensi pertumbuhan jangka panjang dari bisnis paling berpengaruh di Wall Street.

Empat hyperscaler – Alphabet (GOOGL 0,42%)(GOOG 0,58%), Meta Platforms (META 3,77%), Microsoft (MSFT 1,57%), dan Amazon (AMZN 0,87%) – secara kolektif mengarahkan hampir $700 miliar untuk pengeluaran modal pada tahun 2026 untuk pembangunan pusat data AI mereka masing-masing.

Sementara tingkat pertumbuhan dan neraca keuangan yang kaya kas di perusahaan-perusahaan ini membenarkan investasi besar-besaran dalam kecerdasan buatan, perusahaan-perusahaan S&P 500 (^GSPC 0,61%) justru lebih agresif lagi dengan investasi lain yang berfokus pada laba bersih.

Sumber gambar: Getty Images.

Hyperscaler menghabiskan banyak uang untuk mewujudkan ambisi AI mereka

Sebelum menyelami “Mengapa?” di balik investasi mencolok ini dalam infrastruktur AI, penting untuk memahami “Bagaimana?” Catalyst bagi keempat hyperscaler ini adalah mereka memiliki segmen operasi yang menjadi sumber pendapatan utama yang mendukung investasi besar dalam inisiatif pertumbuhan yang lebih tinggi:

• Alphabet memegang monopoli virtual dalam pencarian internet, dengan Google menyumbang sekitar 90% dari lalu lintas mesin pencari, menurut GlobalStats.
• Meta Platforms menarik rata-rata 3,58 miliar orang ke keluarga aplikasinya setiap hari di bulan Desember. Menjadi destinasi media sosial paling menarik telah memberi kekuatan harga iklan yang luar biasa.
• Segmen legacy Microsoft (Windows dan Office) tetap menjadi mesin penghasil kas, sementara Azure berada di posisi kedua secara global dalam pengeluaran layanan infrastruktur cloud.
• Amazon adalah pemimpin di dua industri. Meskipun kebanyakan konsumen tahu bahwa Amazon adalah raja dalam penjualan ritel online, Amazon Web Services (AWS) lebih unggul dari Azure sebagai platform layanan infrastruktur cloud global terkemuka berdasarkan total pengeluaran.

Arus kas yang dihasilkan hyperscaler dari segmen operasi utama mereka, dipadukan dengan neraca keuangan yang sudah kaya kas, mendorong pembangunan pusat data AI mereka.

Perluas

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Perubahan Hari Ini

(-0,42%) $-1,28

Harga Saat Ini

$302,27

Data Utama

Kapitalisasi Pasar

$3,7T

Rentang Hari Ini

$300,45 - $307,82

Rentang 52 minggu

$140,53 - $349,00

Volume

1,5K

Rata-rata Volume

33M

Margin Kotor

59,68%

Hasil Dividen

0,28%

Hasilnya sejauh ini menjanjikan. Google Cloud dari Alphabet (penyedia layanan infrastruktur cloud nomor 3 setelah AWS dan Azure) mencatat pertumbuhan penjualan 48% tahun-ke-tahun di kuartal keempat. Azure dari Microsoft dan AWS dari Amazon juga mengalami percepatan pertumbuhan pendapatan seiring integrasi kemampuan AI generatif dan model bahasa besar ke dalam platform mereka.

Sementara itu, penggabungan AI generatif ke dalam platform iklan Meta telah memberikan dorongan pada pertumbuhan penjualan berbasis iklannya.

Mengingat hype seputar AI, bersama dengan pasar yang sangat potensial, Anda mungkin beranggapan bahwa perusahaan tidak mengeluarkan lebih banyak uang untuk inisiatif lain. Tapi ada satu lagi yang menarik perhatian perusahaan-perusahaan S&P 500 yang membuat mereka menghabiskan lebih dari perkiraan $1 triliun tahun lalu.

Sumber gambar: Getty Images.

Perusahaan S&P 500 menghabiskan lebih dari $1 triliun untuk berinvestasi pada diri mereka sendiri

Miliarder investor yang kini pensiun Warren Buffett pernah berkata, “Investasi terbaik yang bisa Anda lakukan adalah pada diri sendiri.” Sementara hyperscaler membangun infrastruktur pusat data AI mereka sebagai investasi masa depan, tidak ada investasi yang lebih langsung daripada perusahaan publik yang membeli kembali saham mereka sendiri.

Menurut riset dari The Motley Fool, perusahaan-perusahaan S&P 500 secara kolektif menghabiskan $249 miliar untuk membeli kembali saham mereka di kuartal ketiga tahun 2025, dan $777 miliar selama tiga kuartal pertama tahun lalu. Perkiraan pembelian kembali saham kuartal keempat menunjukkan bahwa pembelian kembali saham S&P 500 melampaui $1 triliun untuk pertama kalinya dalam sejarah pada tahun 2025.

Meskipun Apple berada di garis depan dalam hal pembelian kembali saham ($841 miliar sejak memulai program buyback pada tahun fiskal 2013), banyak hyperscaler AI di Wall Street adalah pembeli besar saham mereka sendiri. Alphabet telah menghabiskan $346 miliar untuk membeli kembali sahamnya selama dekade terakhir, sementara Meta telah menghabiskan lebih dari $200 miliar untuk membeli kembali sahamnya.

Ada dua alasan utama mengapa perusahaan-perusahaan S&P 500 secara kolektif lebih banyak menghabiskan uang untuk buyback daripada pembangunan pusat data AI.

Rasio PE Shiller S&P 500 mencapai level tertinggi kedua dalam sejarah 🚨 Yang tertinggi adalah gelembung Dot Com 🤯 pic.twitter.com/Lx634H7xKa

– Barchart (@Barchart) 28 Desember 2025

Pertama, pasar saham secara historis mahal. Menggunakan Rasio Harga terhadap Pendapatan (P/E) Shiller dari S&P 500 sebagai ukuran objektif nilai, P/E Shiller memasuki tahun 2026 di level tertinggi kedua selama 155 tahun. Menjustifikasi valuasi perusahaan-perusahaan paling berpengaruh di Wall Street semakin menantang. Oleh karena itu, buyback saham pun menjadi solusi.

Biasanya, perusahaan publik yang secara rutin membeli kembali saham biasa mereka akan melihat jumlah saham beredar menurun seiring waktu. Jika perusahaan-perusahaan ini menghasilkan laba bersih yang stabil atau meningkat, dinamika ini akan menghasilkan laba per saham (EPS) yang lebih tinggi dan berpotensi membuat mereka lebih menarik secara fundamental bagi investor yang mencari nilai. Tidak diragukan lagi bahwa Apple, Alphabet, Meta, dan beberapa anggota S&P 500 lainnya telah meningkatkan EPS mereka melalui pembelian kembali saham secara agresif.

Alasan kedua mengapa perusahaan-perusahaan S&P 500 kemungkinan besar tertarik pada buyback adalah untuk sebagian atau sepenuhnya menutupi kenaikan kompensasi berbasis saham. Sangat umum bagi perusahaan-perusahaan paling berpengaruh di Wall Street untuk memberikan saham biasa atau opsi kepada eksekutif, anggota dewan, dan kadang-kadang karyawan yang sudah lama bekerja. Untuk menghindari dilusi saham yang berpotensi mengurangi EPS dari waktu ke waktu, banyak perusahaan S&P 500 mengalokasikan modal besar untuk membeli kembali saham mereka.

Meskipun AI jelas merupakan pendorong pertumbuhan utama Wall Street, jangan abaikan pentingnya peningkatan buyback saham di tengah pasar saham yang secara historis mahal.