株式投資は金麒麟アナリストのリサーチレポートを参考に。権威があり、専門的で、タイムリーかつ包括的。潜在的なテーマチャンスを掘り起こすお手伝いをします！東方財富証券はレポートで、GDC公式データによると、2026年のGDCには世界約3万人が参加し、1000人以上のゲストが発言、400以上のテクノロジー・ゲーム企業が参加すると述べています。AIに関する議論の熱気が高く、AIはもはや「未来のビジョン」ではなく、ゲーム開発の各段階と深く融合しています。現在、世界のAI発展は後半戦に入り、応用面での競争段階にあります。2026年には、AIのゲーム産業チェーンへの浸透に伴い、供給、政策、技術、チャネルなど多方面の促進要因により、産業の基本的な側面と評価が二重に拡大する見込みです。東方財富証券の主な見解は以下の通りです。2026年のゲーム産業チェーンのベータに期待1) 供給の回復：版号発行の正常化傾向がますます明確になり、数量とペースが全体的に改善。産業の供給側の制約が著しく緩和され、主要企業の備蓄製品が徐々にリリースサイクルに入りつつあります。これにより、新たなコンテンツ供給の大きな波が到来する見込みです。2) 政策支援：デジタル経済、文化消費、技術革新などの分野に対し、政策レベルで継続的に支援が行われています。ゲームは技術的属性と文化的海外展開の両面を持つ重要産業として、その正の価値認識が一層強化されています。3) 技術の促進：AIはゲーム業界における新たな生産性革命の重要な変数となりつつあります。その促進作用はツール面だけでなく、ネイティブな体験の側面にも及びます。4) チャネルの変革：Google PlayやApp Storeのチャネルコストの今後の引き下げが期待されており、関連政策やプラットフォームエコシステムの変化により、収益分配比率の最適化が進めば、ゲームメーカーの利益配分構造が改善され、利益率の中枢を押し上げる実質的な好材料となります。AI促進によるゲーム産業チェーンの投資機会に期待上流では、「AI+IP」「AI+エンジン」がコンテンツ開発コストの削減、孵化期間の短縮、素材生成やNPCインタラクション、基盤ツール能力の向上に寄与し、IPや技術プラットフォームを備える企業に好影響を与えます。注目銘柄は：阅文集团(00772)、掌阅科技(603533.SH)、中文在线(300364.SZ)、Unity Software(U.US)など。中流では、「AI+PGC」「AI+UGC」「AI+配信」が最も直接的な恩恵を受けるセクターです。AIは美術資産、ストーリー脚本、コード補助、テスト最適化などの面で効率化を促進し、UGCの創作ハードルを下げてコンテンツ供給の拡大を推進します。配信側では、AIはユーザ層の分け方、LTV予測、素材生成、配信最適化を通じてROIを向上させます。注目銘柄は：テンセント(00700)、NetEase-S(09999)、三七互娱(002555.SZ)、心動公司(02400)、恺英网络(002517.SZ)、世紀華通(002602.SZ)、巨人网络(002558.SZ)、吉比特(603444.SH)、神州泰岳(300002.SZ)、完美世界(002624.SZ)、冰川网络(300533.SZ)、IGG(00799)、祖龙娱乐(09990)、友谊时光(06820)、百奥家庭互动(02100)、Roblox(RBLX.US)など。下流では、「AI+チャネルマーケティング」「AI+買量プラットフォーム」が顧客獲得効率、コンバージョン率、リテンションをさらに向上させます。注目銘柄は：Applovin(APP.US)、汇量科技(01860)、Unity、快手-W(01024)、哔哩哔哩-W(09626)、虎牙(HUYA.US)、欢聚(YY.US)など。リスク提示AI技術の進化や製品の実用化が期待通りに進まない場合、大規模モデルのコンテンツ生成、インタラクション、研究開発効率の向上が鈍化したり、コスト低減の速度が予想を下回ったりすると、IP開発やPGC/UGCコンテンツ生産、ゲーム開発の効率改善に影響を及ぼす可能性があります。AIGCの規制やコンプライアンスリスクも引き続き注視が必要です。内容の著作権帰属、データセキュリティ、未成年者保護、アルゴリズムのガバナンスやコンテンツ審査の厳格化などが、プラットフォームや企業の運営コストを押し上げる可能性があります。さらに、商業化への転換リスクも無視できません。AIは買量やマーケティング、ユーザー運営の効率を高めることができますが、ユーザーの支払い意欲や広告投資の需要、コンバージョン効果が予想を下回る場合、収益の実現性が低下します。ゲームコンテンツ業界の競争激化も懸念されます。主要企業の投資増加や中小企業の追随不足、プラットフォームのトラフィック配分の変化などにより、市場構造や収益性が変動する可能性があります。マクロ経済の消費動向、版号のリズム、主要製品のリリース状況の予想外の動きも、業界の景気に影響を与える要因です。
東方財富証券：AIの深度融合によるゲーム産業チェーン 26年の業界の基本的側面と評価額がダブルで上昇する見込み
株式投資は金麒麟アナリストのリサーチレポートを参考に。権威があり、専門的で、タイムリーかつ包括的。潜在的なテーマチャンスを掘り起こすお手伝いをします！
東方財富証券はレポートで、GDC公式データによると、2026年のGDCには世界約3万人が参加し、1000人以上のゲストが発言、400以上のテクノロジー・ゲーム企業が参加すると述べています。AIに関する議論の熱気が高く、AIはもはや「未来のビジョン」ではなく、ゲーム開発の各段階と深く融合しています。現在、世界のAI発展は後半戦に入り、応用面での競争段階にあります。2026年には、AIのゲーム産業チェーンへの浸透に伴い、供給、政策、技術、チャネルなど多方面の促進要因により、産業の基本的な側面と評価が二重に拡大する見込みです。
東方財富証券の主な見解は以下の通りです。
2026年のゲーム産業チェーンのベータに期待
供給の回復：版号発行の正常化傾向がますます明確になり、数量とペースが全体的に改善。産業の供給側の制約が著しく緩和され、主要企業の備蓄製品が徐々にリリースサイクルに入りつつあります。これにより、新たなコンテンツ供給の大きな波が到来する見込みです。
政策支援：デジタル経済、文化消費、技術革新などの分野に対し、政策レベルで継続的に支援が行われています。ゲームは技術的属性と文化的海外展開の両面を持つ重要産業として、その正の価値認識が一層強化されています。
技術の促進：AIはゲーム業界における新たな生産性革命の重要な変数となりつつあります。その促進作用はツール面だけでなく、ネイティブな体験の側面にも及びます。
チャネルの変革：Google PlayやApp Storeのチャネルコストの今後の引き下げが期待されており、関連政策やプラットフォームエコシステムの変化により、収益分配比率の最適化が進めば、ゲームメーカーの利益配分構造が改善され、利益率の中枢を押し上げる実質的な好材料となります。
AI促進によるゲーム産業チェーンの投資機会に期待
上流では、「AI+IP」「AI+エンジン」がコンテンツ開発コストの削減、孵化期間の短縮、素材生成やNPCインタラクション、基盤ツール能力の向上に寄与し、IPや技術プラットフォームを備える企業に好影響を与えます。注目銘柄は：阅文集团(00772)、掌阅科技(603533.SH)、中文在线(300364.SZ)、Unity Software(U.US)など。
中流では、「AI+PGC」「AI+UGC」「AI+配信」が最も直接的な恩恵を受けるセクターです。AIは美術資産、ストーリー脚本、コード補助、テスト最適化などの面で効率化を促進し、UGCの創作ハードルを下げてコンテンツ供給の拡大を推進します。配信側では、AIはユーザ層の分け方、LTV予測、素材生成、配信最適化を通じてROIを向上させます。
注目銘柄は：テンセント(00700)、NetEase-S(09999)、三七互娱(002555.SZ)、心動公司(02400)、恺英网络(002517.SZ)、世紀華通(002602.SZ)、巨人网络(002558.SZ)、吉比特(603444.SH)、神州泰岳(300002.SZ)、完美世界(002624.SZ)、冰川网络(300533.SZ)、IGG(00799)、祖龙娱乐(09990)、友谊时光(06820)、百奥家庭互动(02100)、Roblox(RBLX.US)など。
下流では、「AI+チャネルマーケティング」「AI+買量プラットフォーム」が顧客獲得効率、コンバージョン率、リテンションをさらに向上させます。注目銘柄は：Applovin(APP.US)、汇量科技(01860)、Unity、快手-W(01024)、哔哩哔哩-W(09626)、虎牙(HUYA.US)、欢聚(YY.US)など。
リスク提示
AI技術の進化や製品の実用化が期待通りに進まない場合、大規模モデルのコンテンツ生成、インタラクション、研究開発効率の向上が鈍化したり、コスト低減の速度が予想を下回ったりすると、IP開発やPGC/UGCコンテンツ生産、ゲーム開発の効率改善に影響を及ぼす可能性があります。
AIGCの規制やコンプライアンスリスクも引き続き注視が必要です。内容の著作権帰属、データセキュリティ、未成年者保護、アルゴリズムのガバナンスやコンテンツ審査の厳格化などが、プラットフォームや企業の運営コストを押し上げる可能性があります。さらに、商業化への転換リスクも無視できません。AIは買量やマーケティング、ユーザー運営の効率を高めることができますが、ユーザーの支払い意欲や広告投資の需要、コンバージョン効果が予想を下回る場合、収益の実現性が低下します。
ゲームコンテンツ業界の競争激化も懸念されます。主要企業の投資増加や中小企業の追随不足、プラットフォームのトラフィック配分の変化などにより、市場構造や収益性が変動する可能性があります。マクロ経済の消費動向、版号のリズム、主要製品のリリース状況の予想外の動きも、業界の景気に影響を与える要因です。