Barclays: Inflasi tetap tinggi, Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga, penurunan suku bunga pertama kali diperkirakan pada September

Investing.com - Data ekonomi AS memberikan sinyal campuran, permintaan melemah di akhir tahun lalu, tetapi menunjukkan tanda-tanda ketahanan awal 2026, sementara inflasi yang terus berlanjut dapat membuat Federal Reserve tetap berhati-hati dalam melonggarkan kebijakan, kata Barclays.

Gunakan InvestingPro untuk mendapatkan wawasan lebih mendalam tentang prospek kebijakan

Bank tersebut menyatakan, data terbaru menunjukkan pertumbuhan melambat di awal tahun, meskipun pendapatan rumah tangga yang lebih kuat dan indikator pasar tenaga kerja terus mendukung pengeluaran konsumsi.

Chief Economist Barclays Pooja Sriram dalam sebuah laporan mengatakan: “Data PDB dan pengeluaran terbaru menunjukkan permintaan yang lemah di kuartal keempat, tetapi pendapatan yang lebih kuat di bulan Januari menunjukkan aktivitas ekonomi yang tangguh.”

Perkiraan kedua menunjukkan bahwa pertumbuhan PDB kuartal keempat di AS direvisi turun menjadi 0,7% secara tahunan, mencerminkan melemahnya pengeluaran konsumen dan investasi perusahaan. Tingkat pertumbuhan pengeluaran konsumen direvisi turun menjadi 2,0% secara tahunan, dan pembelian akhir domestik swasta direvisi turun menjadi 1,9%.

Meskipun permintaan melemah, data pendapatan memberikan sinyal yang lebih mendukung untuk prospek. Estimasi pendapatan tenaga kerja yang telah direvisi meningkatkan pertumbuhan PDB kuartal ketiga menjadi 3,5%, sementara pendapatan disposabel bulan Januari meningkat 0,9% secara bulanan.

Setelah disesuaikan inflasi, pengeluaran pribadi riil bulan Januari meningkat 0,1% untuk bulan kedua berturut-turut, menunjukkan konsumsi tetap sejalan dengan tren pendapatan. Sementara itu, indikator pasar tenaga kerja tetap stabil, dengan lowongan pekerjaan di bulan Januari naik menjadi sekitar 6,95 juta, dan tingkat perekrutan tetap stabil.

Ekonom berpendapat bahwa dinamika inflasi tetap menjadi tantangan utama bagi pembuat kebijakan. Meskipun data Indeks Harga Konsumen (CPI) relatif moderat, inflasi Pengeluaran Konsumen Pribadi inti (PCE) — indikator pilihan Federal Reserve — terus menunjukkan tekanan yang lebih kuat.

Ekonom menyatakan: “Meskipun CPI lemah, inflasi PCE inti tetap tinggi.” Pada bulan Februari, CPI inti naik 0,22% secara bulanan, tetapi tingkat inflasi PCE inti bulan Januari mendekati 0,4% untuk bulan kedua berturut-turut, dan diperkirakan angka serupa akan dirilis pada Februari.

Oleh karena itu, Barclays memperkirakan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan minggu depan, dan pembuat kebijakan akan menunggu bukti yang lebih jelas bahwa inflasi sedang kembali ke target 2%.

Ekonom menulis: “Kami mengubah prediksi Federal Reserve menjadi hanya satu kali penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin pada 2026, waktunya di September (sebelumnya diperkirakan Juni), dan menunda penurunan kedua sebesar 25 basis poin hingga Maret 2027.”

Penundaan penurunan suku bunga mencerminkan inflasi inti yang tinggi serta risiko kenaikan terkait kenaikan harga minyak dan ketidakpastian geopolitik. Barclays memperkirakan, sebelum melonggarkan kebijakan, Federal Reserve membutuhkan lebih banyak bukti bahwa potensi inflasi sedang mereda.

Ekonom memperkirakan, Ketua Federal Reserve Jerome Powell akan menegaskan bahwa kenaikan suku bunga bukanlah skenario dasar, dan mengulangi bahwa penurunan suku bunga lebih lanjut tetap menjadi skenario utama, meskipun pelonggaran kebijakan mungkin memerlukan tanda yang lebih jelas bahwa inflasi telah mencapai puncaknya atau pasar tenaga kerja melemah.

Artikel ini diterjemahkan dengan bantuan kecerdasan buatan. Untuk informasi lebih lanjut, lihat ketentuan penggunaan kami.