The Trade Deskの株価は1年前とは異なります。何が変わったのかはこちらです。

おそらく過去1年間で最も驚くべき株価下落の一つは、The Trade Desk（TTD +3.07%）から来ています。同社の株価は過去1年で55％下落しており、その中には2024年第4四半期の決算発表後の大幅な下落も含まれています。この時、同社は自社の収益予想を下回りました。

これに加え、その他の失策や予期せぬマクロ経済の課題も重なり、メディア株の下落に拍車をかけました。何が変わり、The Trade Deskは今後どう動く可能性があるのか、見ていきましょう。

画像出典：Getty Images。

The Trade Deskに何が起きたのか

残念ながら、The Trade Deskの問題は人工知能（AI）と、大手プラットフォームからの挑戦に関係しています。

一つの問題は、AI駆動のKokai広告購入プラットフォームの導入です。顧客は、すべてのパラメータを一画面で見られなくなったため、使いにくさを感じるようになりました。また、自動化により、顧客が好んでいた手動操作の一部が失われました。

さらに、AlphabetやAmazonなどの大手企業は、ウォールガーデン化を進めており、自社の広告プラットフォームを優遇し、The Trade Deskのようなプラットフォームよりも優先的にプレミアム広告を購入できるようになっています。

その上、成長も明らかに鈍化しています。2025年の収益は29億ドルで、18％増加しましたが、2024年の26％の成長率には届きませんでした。さらに、2024年第4四半期の成長率はわずか14％だったことから、今後も成長鈍化が続くと見られています。

これらの課題の中で、株価は2020年初頭の短期間の弱気市場時と同じ水準にまで下落しています。

TTDデータ：YChartsより

The Trade Deskは反発できるのか？

しかし、投資家の中には株価が回復する可能性を期待する声もあります。同社は依然として黒字を維持しており、純利益は4億4300万ドルで13％増加しています。投資家は、利益の伸びが鈍化したのは、実績によるものではなく、法人税の増加によるものだと理解すべきです。

また、AIエンジンが従来の広告プラットフォームを迂回するケースが増えていることから、一部のアナリストは広告の重要性が低下しているのではないかと懸念しています。それでも、OpenAIがThe Trade Deskと提携し、ChatGPT上で広告を展開する手助けをしているという噂もあります。もしこれが事実なら、インターネットの広告モデルは壊れていないことになり、AIがThe Trade Deskのプラットフォームを壁で囲む可能性も低くなるでしょう。

さらに、過去にはThe Trade Deskの株価は過大評価されていたと考えられますが、幸いなことにその状況は変わりつつあります。現在の株価収益率（P/E比率）は31で、S&P 500の平均29に近づいています。また、予想PERは13であり、楽観的な見通しが戻れば、株価は大きく反発する可能性があります。

展望

NASDAQ：TTD

The Trade Desk

本日の変動

(3.07%) $0.81

現在の株価

$27.34

主要データポイント

時価総額

130億ドル

本日のレンジ

$26.20 - $27.55

52週レンジ

$21.08 - $91.45

出来高

13百万株

平均出来高

17百万株

総利益率

78.63%

今後の展望

AIに関する内部外部の懸念や、大手広告主の自己隔離により、The Trade Deskの株価は抑えられています。

しかし、投資家には回復の兆しが期待できる理由もあります。すべての懸念にもかかわらず、収益の成長は続いています。さらに、OpenAIとの提携の噂が本当なら、同社はデジタル広告の未来に関わることになり、評価の低下と相まって、The Trade Deskは希少な割安株のチャンスと考えられます。