Bitcoin menyentuh 74k lalu menarik kembali: Institusi memanfaatkan kesempatan ini untuk membeli di level bawah

Sentuhan di $74k: Likuiditas Sekali Sapuan Saja

Dini hari tanggal 16 Maret pukul 03:40 UTC, WatcherGuru mengirim cuitan bahwa Bitcoin kembali ke $74.000, saat itu indeks ketakutan masih berada di posisi ekstrem. Sentimen pasar langsung berubah dari “akan habis” menjadi “mungkin sedang memperbaiki”. Cuitan ini di-retweet oleh 15 tokoh besar, dan akhirnya dilihat oleh lebih dari 115.000 orang. Tapi bagaimana kenyataannya: dalam hari itu sempat menyentuh $74k, lalu tutup di $73.862. Ini bukan terobosan, melainkan pengujian resistance dan sekaligus menyapu stop-loss.

Analis CryptoQuant, Sunny Mom, mengatakan bahwa MVRV sekitar 1.2, posisi masih layak untuk investasi rutin, tetapi puncak bottom yang benar-benar menyerah belum muncul. Biaya dana sangat datar—pasar bukan dalam kondisi gila, hanya sedikit tidak terlalu panik. Cuitan ini cukup tersebar di kalangan, tapi belum viral secara luas, dan waktunya juga biasa saja.

Pendapat analis Murphy adalah bahwa titik volatilitas sebenarnya terjadi saat opsi jatuh tempo pada 20 Maret: di sekitar $74k terdapat sekitar $180 juta gamma terbuka yang menekan. Lebih menarik lagi adalah dari sisi institusi: pemegang jangka panjang belum banyak menjual (akumulasi pengeluaran sekitar 15,1 juta BTC, jauh dari puncak 2021), ETF memegang sekitar 1,3 juta BTC yang terus diakumulasi. Tapi belum ada tanda-tanda menyerah sejati (pemegang jangka panjang baru merealisasikan sekitar 15% dari nilai pasar mereka), gelombang rebound ini lebih seperti taktik untuk menarik pasar, bukan pembalikan tren.

• Indeks ketakutan dan keserakahan naik dari 14 ke 24. Pasar mulai membaik, tapi saya rasa 70% kemungkinan ini hanyalah noise di kisaran $60k-$80k, bukan awal dari siklus keserakahan baru.
• Jangan percaya narasi tentang halving. Rebound kali ini tidak banyak berhubungan dengan halving, lebih mirip sebagai lindung nilai terhadap depresiasi fiat.
• Jumlah aset di bursa berkurang, biasanya menandakan orang lebih suka menyimpan sendiri. Tapi dari MVRV, posisi belum menyerah. Pendekatan saya: saat pasar dalam kisaran, hanya pertimbangkan beli rendah di bawah $70k.

Mengapa $74k-$78,8k adalah plafon, bukan dasar

Setelah cuitan yang viral, diskusi kembali ke posisi struktural: $74k adalah resistance berdasarkan MVRV, dan di atas $78,8k ada sekitar 2,42 juta BTC yang biaya pokoknya dimiliki oleh pemegang jangka panjang. Ini adalah tembok supply yang siap dijual.

Darkfost menunjukkan bahwa transfer dari Coinbase menyebabkan distorsi statistik, data terlihat seperti pemegang jangka panjang sedang menjual, padahal tekanan jual bersih sebenarnya tidak sebesar itu. Ini adalah kabar baik bagi pembeli yang sabar. Suasana pasar dari panik beralih ke netral, tapi banyak yang belum sadar: bottom struktural belum dikonfirmasi. Saya beri probabilitas 70% pasar akan terus berombak, dan 30% kemungkinan muncul black swan yang menjatuhkan harga.

Cuitan viral itu terlalu tinggi menilai perubahan emosi yang sebenarnya. Faktor utama katalisator sesungguhnya akan muncul setelah opsi jatuh tempo: entah $74k ditembus (dipimpin institusi ke atas), atau tekanan menahan (mengonfirmasi bahwa ini hanyalah jebakan). Jangan teralihkan oleh sinyal dari altcoin—BTC saat ini berjalan di jalannya sendiri.

Kesimpulan: Para retail yang mengejar $74k sudah terlambat, dampaknya terbatas. Pemegang jangka panjang dan institusi memegang posisi unggul, mereka cenderung mengakumulasi di sekitar $70k, menggunakan volatilitas untuk menyaring trader yang tidak tegas. Saya akan tetap defensif, tunggu dulu sampai $68k bertahan, baru pertimbangkan apakah benar-benar akan naik.

Intinya: Retail yang chasing rally sudah terpinggirkan; kekuatan ada di tangan uang tua dan institusi. Trading utama akan fokus pada kisaran dan volatilitas terkait event (setelah 20 Maret), sabar menunggu di sekitar $68k untuk masuk. Dana jangka panjang dan institusi profesional adalah yang paling diuntungkan.