### 重要ポイント* 連邦準備制度理事会（Fed）は、水曜日の2日間の会合終了時に、主要金利を3.5％から3.75％の範囲内に維持することが広く予想されている。* 政策担当者は四半期ごとの経済予測を発表し、イラン戦争の影響を受けてインフレや経済成長などの経済指標がどのように推移するかを示す。* Fedは、インフレ抑制のために金利を長期間高めに維持する必要性と、支出を促進し雇用市場を支援するために金利を引き下げる必要性の間で板挟みになっている。連邦準備制度理事会の政策担当者は、今週の金融政策決定時に主要金利を変更しない可能性がほぼ確実であり、実際の焦点はイラン戦争とそのインフレへの影響についての見解にある。連邦公開市場委員会（FOMC）は、水曜日に終了する2日間の政策会合で、フェデラルファンド金利を現在の3.5％から3.75％の範囲内に維持することが広く予想されている。これは、2025年の過去3回の会合でそれぞれ金利を0.25ポイント引き下げた後の、2回連続の金利据え置きとなる。これにより、借入コストを下げ、停滞気味の雇用市場を刺激しようとしている。金融市場は、CMEグループのFedWatchツールによると、フェデラルファンド先物取引データに基づき、Fedが政策を据え置く確率は99％超と見込んでいる。### これが経済に与える影響イラン戦争によりガソリン価格が上昇し、より広範なインフレの波への懸念が高まったことから、Fedが今年後半に金利を引き下げる可能性は低くなっている。一方、政策担当者が決定とともに発表する経済予測は、インフレ率や失業率、今後の会合でのフェデラルファンド金利の見通しを示すものであり、これらの予測と、ジェローム・パウエル議長の会見内容は、今年中に金利を引き下げるかどうかの判断に光を当てる可能性がある。市場は今年の利下げ予想を後退させており、今では10月の利下げが最も可能性が高いシナリオとみなされている。これは、先月の予測では6月に最初の利下げが行われるとされていたのに対しての変化だ。トレーダーは、イラン戦争がインフレを押し上げ、雇用市場を押し下げることを恐れている。これにより、議会の二重の使命である「インフレを抑えつつ雇用を高水準に保つ」ことが脅かされる。経済学者たちは、戦争の長期化やエネルギー価格の高騰による石油供給の混乱がどの程度インフレを押し上げるかについての不確実性が高いため、Fedはこの紛争に対して積極的な動きを控えるだろうと見ている。ドイツ銀行のチーフエコノミスト、マシュー・ルゼッティ率いるエコノミストたちは、戦争が短期的にインフレを押し上げる可能性を認めている。関連教育--------連邦基金金利：その概要、決定方法、その重要性連邦公開市場委員会（FOMC）：その役割と機能「経済予測の概要（SEP）」は、今年のヘッドラインおよびコアPCEインフレ率の上方修正を除き、大きな変更はない見込みだと彼らは記している。戦争勃発前から、Fedは、借入と支出を抑制し、インフレを抑えるために金利を長期間高めに維持すべきか、それとも2025年に雇用が大きく減速した後に支出と雇用を促進するために金利を引き下げるべきかというジレンマに直面していた。失業率の急激な上昇を懸念している。また、Fedは政治的圧力も強まっている。ドナルド・トランプ大統領は今週も繰り返し、Fedに対して金利を大幅に引き下げるよう要求しており、Fedはインフレを刺激する恐れからこれに抵抗している。トランプは今週、Truth Socialプラットフォームに「連邦準備制度理事会のジェローム・“遅すぎる”・パウエル議長はどこにいる？」と投稿した。「彼は直ちに金利を引き下げるべきだ、次の会合を待つ必要はない！」トランプの見解は、パウエルの任期満了と、彼の後任として選ばれたケビン・ウォーシュが中央銀行の理事長に就任した後、より影響力を持つ可能性がある。ウォーシュは最近、利下げを求めているが、FOMCの12人のメンバーの多数を説得して金利動向に賛成させる必要があるため、必ずしも実現するとは限らない。さらに、ウォーシュの任命は上院の承認を必要とし、少なくとも一人の強力な共和党議員が、連邦とパウエルの調査を理由に彼の指名を阻止すると誓っている。
FRBは今週の会合でほぼ確実に金利を据え置く見込みです—まだ不確定な点は何ですか
重要ポイント
連邦準備制度理事会の政策担当者は、今週の金融政策決定時に主要金利を変更しない可能性がほぼ確実であり、実際の焦点はイラン戦争とそのインフレへの影響についての見解にある。
連邦公開市場委員会（FOMC）は、水曜日に終了する2日間の政策会合で、フェデラルファンド金利を現在の3.5％から3.75％の範囲内に維持することが広く予想されている。これは、2025年の過去3回の会合でそれぞれ金利を0.25ポイント引き下げた後の、2回連続の金利据え置きとなる。これにより、借入コストを下げ、停滞気味の雇用市場を刺激しようとしている。
金融市場は、CMEグループのFedWatchツールによると、フェデラルファンド先物取引データに基づき、Fedが政策を据え置く確率は99％超と見込んでいる。
これが経済に与える影響
イラン戦争によりガソリン価格が上昇し、より広範なインフレの波への懸念が高まったことから、Fedが今年後半に金利を引き下げる可能性は低くなっている。
一方、政策担当者が決定とともに発表する経済予測は、インフレ率や失業率、今後の会合でのフェデラルファンド金利の見通しを示すものであり、これらの予測と、ジェローム・パウエル議長の会見内容は、今年中に金利を引き下げるかどうかの判断に光を当てる可能性がある。
市場は今年の利下げ予想を後退させており、今では10月の利下げが最も可能性が高いシナリオとみなされている。これは、先月の予測では6月に最初の利下げが行われるとされていたのに対しての変化だ。トレーダーは、イラン戦争がインフレを押し上げ、雇用市場を押し下げることを恐れている。これにより、議会の二重の使命である「インフレを抑えつつ雇用を高水準に保つ」ことが脅かされる。
経済学者たちは、戦争の長期化やエネルギー価格の高騰による石油供給の混乱がどの程度インフレを押し上げるかについての不確実性が高いため、Fedはこの紛争に対して積極的な動きを控えるだろうと見ている。ドイツ銀行のチーフエコノミスト、マシュー・ルゼッティ率いるエコノミストたちは、戦争が短期的にインフレを押し上げる可能性を認めている。
関連教育
連邦基金金利：その概要、決定方法、その重要性
連邦公開市場委員会（FOMC）：その役割と機能
「経済予測の概要（SEP）」は、今年のヘッドラインおよびコアPCEインフレ率の上方修正を除き、大きな変更はない見込みだと彼らは記している。
戦争勃発前から、Fedは、借入と支出を抑制し、インフレを抑えるために金利を長期間高めに維持すべきか、それとも2025年に雇用が大きく減速した後に支出と雇用を促進するために金利を引き下げるべきかというジレンマに直面していた。失業率の急激な上昇を懸念している。
また、Fedは政治的圧力も強まっている。ドナルド・トランプ大統領は今週も繰り返し、Fedに対して金利を大幅に引き下げるよう要求しており、Fedはインフレを刺激する恐れからこれに抵抗している。
トランプは今週、Truth Socialプラットフォームに「連邦準備制度理事会のジェローム・“遅すぎる”・パウエル議長はどこにいる？」と投稿した。「彼は直ちに金利を引き下げるべきだ、次の会合を待つ必要はない！」
トランプの見解は、パウエルの任期満了と、彼の後任として選ばれたケビン・ウォーシュが中央銀行の理事長に就任した後、より影響力を持つ可能性がある。ウォーシュは最近、利下げを求めているが、FOMCの12人のメンバーの多数を説得して金利動向に賛成させる必要があるため、必ずしも実現するとは限らない。
さらに、ウォーシュの任命は上院の承認を必要とし、少なくとも一人の強力な共和党議員が、連邦とパウエルの調査を理由に彼の指名を阻止すると誓っている。