Ketua HIVE mengatakan crash kripto Oktober ‘jauh lebih besar dari FTX’

Jackson Hinkle

Sel, 24 Februari 2026 pukul 05:41 WIB 2 menit baca

Dalam artikel ini:

HIVE

+5.21%

Penjualan besar-besaran kripto yang dimulai pada 10 Oktober bukan sekadar volatilitas biasa.

Menurut Frank Holmes, ketua eksekutif Hive Digital Technologies, skala likuidasi ini mungkin membantu menjelaskan mengapa pasar kesulitan menemukan dasar yang jelas.

Dalam wawancara terbaru dengan TheStreet Roundtable, Holmes mengatakan bahwa kerugian sebesar ini jauh melebihi krisis kripto sebelumnya, termasuk keruntuhan FTX.

“Ini jauh lebih besar dari FTX,” katanya. “Kerugian ini enam kali lipat. Dengan FTX, banyak uang akhirnya ditemukan dan kembali ke sistem. Kali ini, uang itu hilang begitu saja.”

Terkait: Negara bagian AS menuntut pengembalian dana sebesar $8,68 miliar setelah putusan tarif ‘Hari Pembebasan’ Mahkamah Agung

Korelasi dengan Black Monday, 1987

Holmes memandang peristiwa ini melalui lensa keruntuhan pasar sebelumnya. Ia mengingat saat mengalami keruntuhan pasar saham 1987, ketika strategi lindung nilai portofolio awal menggunakan futures secara tidak sengaja memperbesar penjualan.

“Ini menjadi self-fulfilling,” katanya. “Turun satu persen, jual sepuluh kali lipat. Turun lagi satu persen, jual lagi sepuluh.”

Hasilnya adalah penutupan pasar secara global dan kerusakan ekonomi yang meluas di luar keuangan.

Perspektif sejarah ini membentuk cara Holmes memandang pemulihan kripto. Dalam siklus sebelumnya, dia mengatakan, waktu untuk mencapai dasar tergantung pada berapa banyak modal yang hilang secara permanen. Ketika China memaksa penambang keluar, pasar menemukan titik terendah dalam sekitar tiga bulan. Setelah FTX, butuh sekitar dua sampai tiga bulan. Namun, likuidasi Oktober menghapus jauh lebih banyak modal dari sistem.

Berita lainnya

**Trump memberlakukan tarif global besar setelah keputusan Mahkamah Agung**

**CEO Coinbase membalas setelah Bessent menyalahkan 'aktor keras kepala'**

**5 perusahaan membangun infrastruktur di balik pembayaran kripto**

“Banyak hedge fund kehabisan dana,” kata Holmes. “Mereka memanfaatkan portofolio mereka, mencoba menjalankan strategi delta netral, dan semuanya hilang.”

Holmes awalnya memperkirakan dasar akan tercapai sekitar pertengahan Januari, sekitar tiga bulan setelah penjualan besar itu. Sebaliknya, tekanan baru muncul. Yield obligasi Jepang yang meningkat memicu apa yang dia sebut sebagai pelepasan posisi yen carry trade sebesar $500 miliar, menambah tekanan jual sepanjang Januari.

Meski begitu, Holmes mengatakan tanda-tanda stabilisasi mungkin akhirnya mulai terbentuk. “Kita harus mencari dasar di sini,” katanya, mengacu pada waktu musim semi hingga akhir Februari.

Namun, dia memperingatkan agar tidak terlalu percaya diri. Siklus pasar tidak mengikuti jadwal yang pasti. Untuk saat ini, Holmes masih melihat 10 Oktober sebagai peristiwa penting bukan karena menyebabkan kepanikan, tetapi karena menghapus modal dengan cara yang membutuhkan waktu lebih lama untuk dipulihkan.

Artikel ini awalnya diterbitkan oleh TheStreet pada 23 Februari 2026, yang pertama kali muncul di bagian MARKETS. Tambahkan TheStreet sebagai Sumber Favorit dengan mengklik di sini.