Аукціонний ринок часто переживає спад, акції небанківських установ потребують переоцінки вартості

Кореспондент Сіньхуа Таймс, Се Чжунсян

Останнім часом кілька великих банківських акцій знову виставлялися на аукціон із знижкою, але без успіху.

Кореспондент Сіньхуа Таймс побачив на платформі аукціонів Alibaba, що кілька банків, зокрема Гуандун Хуасінг Банк, знову виставляють акції вартістю понад мільярд юанів, але через кілька невдалих торгів вони перейшли до процедури повторного продажу.

У зв’язку з низькою активністю на аукціонах акцій непублічних банків, деякі довірені особи намагаються залучити покупців за допомогою низьких цін. Наприклад, на платформі Alibaba виставлено 100 000 акцій Банку сільського господарства Пекіна з початковою ціною всього 188 юанів, тоді як їхня остання чиста вартість активів становить 83,7 тисячі юанів.

Багато аукціонів акцій не мають покупців

Нещодавно компанія Jiangxi Baosheng Industrial Co., Ltd. (далі — «Jiangxi Baosheng») виставила на публічний аукціон 23,652 мільйони акцій внутрішнього капіталу Jiujiang Bank. Через кілька невдалих торгів вони перейшли до процедури повторного продажу, ціна становить приблизно 193 мільйони юанів, або близько 8,18 юанів за акцію. Це у порівнянні з останньою ціною закриття H-акцій банку — 1,81 гонконгських доларів за акцію — приблизно у 4 рази дорожче.

У жовтні минулого року Jiangxi Baosheng вже виставляла ці акції на аукціон із початковою ціною 241,8 мільйона юанів, але без успіху; у другому раунді ціна знизилася до 193 мільйонів юанів, але й тоді не знайшлося покупця. Ще у липні-серпні 2021 року кілька акцій Jiujiang Bank, якими володіла Jiangxi Baosheng (з початковою ціною понад мільярд юанів), були примусово продані через суд, але без успіху, і пізніше їх зняли з торгів.

Крім Jiujiang Bank, кілька разів аукціони проходили і щодо кількох акцій Guangdong Huaxing Bank, якими володіє Shanghai Shenglong Investment Group. У лютому цього року одна з таких серій з 90 мільйонами акцій також завершилася без покупця, і лише нещодавно їх знову виставили.

Насправді, у секторі малих і середніх банків, що проходять через судові аукціони, часто трапляються невдачі. У січні цього року, наприклад, 416 мільйонів акцій Shanxi Bank, якими володіє Zhongrong Xinda Group, були виставлені з початковою ціною 417 мільйонів юанів і не знайшли покупця. У лютому 30,6 мільйонів акцій Langfang Bank, якими володіє Tianjin Runsheng Plastic Products Co., Ltd., були знижені до 74,63 мільйона юанів і також не були продані на другому раунді.

«188 юанів за 100 000 акцій»

Ще один приклад — аукціон банківських акцій, де через низький обсяг торгів частина довірених осіб намагається залучити покупців за допомогою низьких цін.

На платформі Alibaba з’явилися кілька лотів із акціями Beijing Rural Commercial Bank, зокрема один із них — 100 000 акцій з початковою ціною всього 188 юанів. Внесок — 20 000 юанів, мінімальне підвищення — 2000 юанів. Представник довіреної особи пояснив ЗМІ, що ціна 188 юанів була встановлена для залучення учасників, і кінцева ціна буде значно вищою.

Станом на 8 березня у цьому аукціоні зареєструвалися 21 учасник, близько 750 осіб поставили нагадування, і понад 4700 разів лот був переглянутий. 5 березня ще один лот із 100 000 акцій за початковою ціною 1888 юанів був підвищений 70 разів і завершився продажем за 388 800 юанів.

Згідно з оголошенням, станом на кінець вересня 2025 року чистий актив на акцію Beijing Rural Commercial Bank становить 8,37 юанів. У порівнянні з 2024 роком, вартість акцій зросла: наприкінці 2024 року чистий актив на акцію становив 7,49 юанів. За даними дивідендів за 2024 рік, виплачених у червні минулого року, банк виплатив 0,14 юанів на акцію (з урахуванням податків), що дає передподатковий дохід у 1,4 тисячі юанів при володінні 100 000 акціями.

Нерухомість непублічних банків зацікавленості не викликає

Загалом, у секторі малих і середніх банків, що часто виставляються на аукціон, нерухомість непублічних банків має низьку ліквідність і важко реалізується через аукціон.

За даними, опублікованими Національним управлінням фінансового регулювання, станом на кінець 2025 року кількість аукціонів банківських акцій сягнула 2700, з них 650 завершилися успіхом, решта 2050 — без покупця. Це означає, що понад 75% лотів на платформі у 2025 році не були продані, що є суттєвим зростанням порівняно з попередніми роками. За регіонами, ситуація різниться: у економічно розвинених регіонах, таких як Південь і Північний схід, торги проходять краще, ніж у центральних і західних регіонах.

За даними Державного управління фінансового нагляду, у 2025 році чистий процентний розрив комерційних банків зменшився до 1,42%, знизившись на 10 базисних пунктів порівняно з четвертим кварталом 2024 року, а рівень проблемних кредитів залишився на рівні 1,50%. За типами установ, рівень проблемних кредитів у міських комерційних банках зріс на 0,06 процентних пункту.

Аналітики з Цзюньінь Цзюньцзюнь, команда Сань Біньбін, зазначають, що основні ризики для малих і середніх банків — це внутрішній контроль, відповідність і ризики, пов’язані з порушеннями у діяльності, а також ризики, пов’язані з акціонерами та фактичними контролерами у структурі власності. Крім того, у процесі відновлення економіки зростає ризик для діяльності через зміну динаміки, а в умовах низьких ставок зменшення процентного розриву знижує прибутковість і впливає на капітальну достатність і платоспроможність банків.

«У короткостроковій перспективі ринок аукціонів акцій малих і середніх банків залишатиметься пасивним, із тенденцією до поглиблення знижки та зменшення обсягів торгів», — вважає віце-голова Китайського союзу капіталу підприємств Бай Веньсі. За його словами, причина кризи — це наслідки попереднього розширеного розвитку, що накопичили ризики, і вихід із ситуації можливий не шляхом очікування відновлення ринку, а через реальне очищення ризиків, реструктуризацію управління та інновації механізмів, що знову надають інвестиційну цінність акціям малих і середніх банків.