本報（chinatimes.net.cn）記者胡雅文 北京報道3月12日夜、天力リチウムエナジー（維權）（301152.SZ）が公告を出し、持株比率4.66%の株主である安徽ハイテク投資新材料産業基金合伙企業（以下「新材料基金」）が今後3ヶ月以内に3,562,200株を超えない範囲で減持する予定であると発表した。この株式は会社の総株式の3％にあたり、公告当日の終値29.41元/株で計算すると、約1億5000万元の売却益を得ることができる。披露によると、新材料基金は天力リチウムエナジーの上場前からこの株式を保有しており、今回の減持は自身の経営管理上の必要によるものだという。この株主による減持は今回が初めてではなく、2025年6月の解除以降、累計で215万8100株を減持しており、以前の平均売却価格を基にすると約6687万元の売却益を得ている。今回の減持計画が完了すれば、この株主の累計売却額は約1億7000万元に達し、保有比率も大きく低下する見込みだ。金誠同達法律事務所の上級パートナー、賀国良氏は「投資期間から見て、現時点での退出は比較的正常な範囲だ。2019年末にはすでに新材料基金は天力リチウムエナジーの769万2300株を19.5元/株で認購している」と述べている。この減持計画の公表の1ヶ月前、天力リチウムエナジーは財務データの誤りにより深交所の監督函を受け、2024年の年次報告書や2025年の半期報告書など複数の財務報告書を修正・訂正した。修正後、2024年の純損失は3700万元以上拡大している。3月13日、『華夏时报』の記者が天力リチウムエナジーに問い合わせたが、現時点では回答を得ていない。株主の次々と減持天眼查によると、天力リチウムエナジーは2009年に設立され、主に三元材料などのリチウム電池正極材料を製造している。公告によると、新材料基金の株式は天力リチウムエナジーの上場前に保有していたもので、最初の保有株数は769万2300株、総株式の6.48％を占めていた。2025年6月以前からすでに減持を開始しており、2025年6月19日以降、累計で215万8100株を減持している。最初の減持時の平均価格は27.557元/株、減持株数は118万7400株、次の減持時の平均価格は35.18元/株、株数は97万7000株で、合計売却益は約6687万元となる。新材料基金は今回の減持前に、天力リチウムエナジーの株式55万3420株（総株式の4.66％）を保有していた。今回の減持計画が3％以内に収まれば、新材料基金はさらに1億元以上を得ることになり、これまでの売却益と合わせて、合計で1億7000万元を超える見込みだ。もし新材料基金が引き続き減持を続ければ、天力リチウムエナジーの上場に伴い、産業ファンドとしての役割を終える可能性もある。減持の理由について、公告では「自身の経営管理上の必要」とだけ記されている。実際、資金の引き揚げを計画しているのは新材料基金だけではなく、もともと4.55％の株式を持つ河南富徳高科新材料創業投資基金合伙企業（以下「富徳基金」）も頻繁に動いており、ほぼ清算に近い売却を進めている。2025年10月、富徳基金は合計490万株を売却し、平均価格は31.72元/株、これにより保有比率は4.13％から0.42％にまで低下した。上場以来、天力リチウムエナジーの株価は全体的に下落傾向にある。最初の公開価格は57元/株だった。2022年8月29日の上場初日には最高81.44元/株に達し、その後68.22元/株で終えた。2025年4月上旬には、株価は歴史的な安値の18.39元/株に落ち込み、その後2025年11月には43.4元/株まで上昇した。3月13日時点での終値は29.5元/株となっている。賀国良氏は記者に対し、「新材料基金の減持は正常な財務投資の退出と考えられる。新材料基金の設立背景や運用慣行からも、産業ファンドの運用方式に沿ったものだ。公開情報によると、新材料基金は2019年3月20日に設立され、主に株式投資、投資管理、投資コンサルティングを行っている。最大出資者は安徽省三重一創産業発展基金有限公司で、同基金の出資比率は38％。安徽省国資委は三重一創産業発展基金の100％株式を保有している。新材料基金は16の対外投資を行い、主に新材料製造分野に投資しており、その売却益は新たな投資案件に充てられる」と述べている。財務報告の誤り株主の減持と並行して注目されているのは、天力リチウムエナジーの最近明らかになった財務内部統制の問題だ。2026年2月、天力リチウムエナジーは複数の公告を連続して発表し、2024年の年度報告書、2025年第一四半期報告書、半期報告書、第三四半期報告書の財務諸表を再検証・修正した。この修正は小さな修正ではなく、資産負債表や損益計算書などの重要な指標にわたるものである。修正後のデータによると、2024年の純利益は4.29億元の赤字から4.66億元の赤字に拡大し、赤字額は3716.58万元増加した。総資産も280.6億元から276.9億元に縮小している。公告によると、今回の財務データ誤りは、会社が委託した中介機関に関係している。天力リチウムエナジーは北京アジア太平洋連華資産評価有限公司に資産評価を委託したが、その会社は中国証券監督管理委員会河南監管局から監督函を受け、2024年度の資産評価において城建税税率などのパラメータの選定や計算に誤りがあったと指摘された。評価会社はこれを受けて評価結果を再検討・修正し、天力リチウムエナジーもこれに基づき以前の財務報告を修正した。さらに注目すべきは、監査機関にも問題があったことである。2月13日、深交所は天健会計師事務所と登録会計士の梁翌明氏、尹露露氏に対し監督函を出した。監督函によると、天健会計師事務所は天力リチウムエナジーの2024年年次報告書の監査において、複数の違反行為を行った。具体的には、重要性基準の選定が不適切で、過去3年の重要性の増加に合理的に注意を払わなかったこと、資産減損テストの再検証が不十分で、重要なパラメータの正確性を確認しなかったこと、函証手続きが不十分で、一部の銀行口座に対して函証を行わず、関連の底稿記録や重要な監査証拠が欠落していること、収入の監査手続きに欠陥があり、一部の収入確認の根拠に顧客の署名や押印がなく、監査人もその信頼性に注意を払わなかったこと、その他に在庫監査や研究開発費の監査も不十分だったことが挙げられる。上場企業にとって、年次報告書のデータは投資家が企業価値を判断する基礎となる。財務データの追跡修正や監査機関の複数の疎漏、証券取引所による中介機関への監督函の発出は、いずれも企業の信用力にとって大きな試練となる。天力リチウムエナジーは、「今回の会計誤差は財務諸表の損益の性質には影響しない」と弁明している。责任编辑：李未来 主编：张豫宁
株主の頻繁な持ち株売却による現金化により、天力リチウムエナジーの財務と内部統制に「赤信号」
本報（chinatimes.net.cn）記者胡雅文 北京報道
3月12日夜、天力リチウムエナジー（維權）（301152.SZ）が公告を出し、持株比率4.66%の株主である安徽ハイテク投資新材料産業基金合伙企業（以下「新材料基金」）が今後3ヶ月以内に3,562,200株を超えない範囲で減持する予定であると発表した。この株式は会社の総株式の3％にあたり、公告当日の終値29.41元/株で計算すると、約1億5000万元の売却益を得ることができる。
披露によると、新材料基金は天力リチウムエナジーの上場前からこの株式を保有しており、今回の減持は自身の経営管理上の必要によるものだという。この株主による減持は今回が初めてではなく、2025年6月の解除以降、累計で215万8100株を減持しており、以前の平均売却価格を基にすると約6687万元の売却益を得ている。今回の減持計画が完了すれば、この株主の累計売却額は約1億7000万元に達し、保有比率も大きく低下する見込みだ。金誠同達法律事務所の上級パートナー、賀国良氏は「投資期間から見て、現時点での退出は比較的正常な範囲だ。2019年末にはすでに新材料基金は天力リチウムエナジーの769万2300株を19.5元/株で認購している」と述べている。
この減持計画の公表の1ヶ月前、天力リチウムエナジーは財務データの誤りにより深交所の監督函を受け、2024年の年次報告書や2025年の半期報告書など複数の財務報告書を修正・訂正した。修正後、2024年の純損失は3700万元以上拡大している。3月13日、『華夏时报』の記者が天力リチウムエナジーに問い合わせたが、現時点では回答を得ていない。
株主の次々と減持
天眼查によると、天力リチウムエナジーは2009年に設立され、主に三元材料などのリチウム電池正極材料を製造している。公告によると、新材料基金の株式は天力リチウムエナジーの上場前に保有していたもので、最初の保有株数は769万2300株、総株式の6.48％を占めていた。2025年6月以前からすでに減持を開始しており、2025年6月19日以降、累計で215万8100株を減持している。最初の減持時の平均価格は27.557元/株、減持株数は118万7400株、次の減持時の平均価格は35.18元/株、株数は97万7000株で、合計売却益は約6687万元となる。
新材料基金は今回の減持前に、天力リチウムエナジーの株式55万3420株（総株式の4.66％）を保有していた。今回の減持計画が3％以内に収まれば、新材料基金はさらに1億元以上を得ることになり、これまでの売却益と合わせて、合計で1億7000万元を超える見込みだ。もし新材料基金が引き続き減持を続ければ、天力リチウムエナジーの上場に伴い、産業ファンドとしての役割を終える可能性もある。減持の理由について、公告では「自身の経営管理上の必要」とだけ記されている。
実際、資金の引き揚げを計画しているのは新材料基金だけではなく、もともと4.55％の株式を持つ河南富徳高科新材料創業投資基金合伙企業（以下「富徳基金」）も頻繁に動いており、ほぼ清算に近い売却を進めている。2025年10月、富徳基金は合計490万株を売却し、平均価格は31.72元/株、これにより保有比率は4.13％から0.42％にまで低下した。
上場以来、天力リチウムエナジーの株価は全体的に下落傾向にある。最初の公開価格は57元/株だった。2022年8月29日の上場初日には最高81.44元/株に達し、その後68.22元/株で終えた。2025年4月上旬には、株価は歴史的な安値の18.39元/株に落ち込み、その後2025年11月には43.4元/株まで上昇した。3月13日時点での終値は29.5元/株となっている。
賀国良氏は記者に対し、「新材料基金の減持は正常な財務投資の退出と考えられる。新材料基金の設立背景や運用慣行からも、産業ファンドの運用方式に沿ったものだ。公開情報によると、新材料基金は2019年3月20日に設立され、主に株式投資、投資管理、投資コンサルティングを行っている。最大出資者は安徽省三重一創産業発展基金有限公司で、同基金の出資比率は38％。安徽省国資委は三重一創産業発展基金の100％株式を保有している。新材料基金は16の対外投資を行い、主に新材料製造分野に投資しており、その売却益は新たな投資案件に充てられる」と述べている。
財務報告の誤り
株主の減持と並行して注目されているのは、天力リチウムエナジーの最近明らかになった財務内部統制の問題だ。
2026年2月、天力リチウムエナジーは複数の公告を連続して発表し、2024年の年度報告書、2025年第一四半期報告書、半期報告書、第三四半期報告書の財務諸表を再検証・修正した。この修正は小さな修正ではなく、資産負債表や損益計算書などの重要な指標にわたるものである。修正後のデータによると、2024年の純利益は4.29億元の赤字から4.66億元の赤字に拡大し、赤字額は3716.58万元増加した。総資産も280.6億元から276.9億元に縮小している。
公告によると、今回の財務データ誤りは、会社が委託した中介機関に関係している。天力リチウムエナジーは北京アジア太平洋連華資産評価有限公司に資産評価を委託したが、その会社は中国証券監督管理委員会河南監管局から監督函を受け、2024年度の資産評価において城建税税率などのパラメータの選定や計算に誤りがあったと指摘された。評価会社はこれを受けて評価結果を再検討・修正し、天力リチウムエナジーもこれに基づき以前の財務報告を修正した。
さらに注目すべきは、監査機関にも問題があったことである。2月13日、深交所は天健会計師事務所と登録会計士の梁翌明氏、尹露露氏に対し監督函を出した。
監督函によると、天健会計師事務所は天力リチウムエナジーの2024年年次報告書の監査において、複数の違反行為を行った。具体的には、重要性基準の選定が不適切で、過去3年の重要性の増加に合理的に注意を払わなかったこと、資産減損テストの再検証が不十分で、重要なパラメータの正確性を確認しなかったこと、函証手続きが不十分で、一部の銀行口座に対して函証を行わず、関連の底稿記録や重要な監査証拠が欠落していること、収入の監査手続きに欠陥があり、一部の収入確認の根拠に顧客の署名や押印がなく、監査人もその信頼性に注意を払わなかったこと、その他に在庫監査や研究開発費の監査も不十分だったことが挙げられる。
上場企業にとって、年次報告書のデータは投資家が企業価値を判断する基礎となる。財務データの追跡修正や監査機関の複数の疎漏、証券取引所による中介機関への監督函の発出は、いずれも企業の信用力にとって大きな試練となる。天力リチウムエナジーは、「今回の会計誤差は財務諸表の損益の性質には影響しない」と弁明している。
责任编辑：李未来 主编：张豫宁