Guotai Haitong: Dampak Basis Tinggi Menyebabkan Penurunan Sebagian Pengadaan Peralatan Domestik, Akselerasi Ekspor Perangkat Medis Kelas Atas

PT Cathay Haitong merilis laporan riset yang menyatakan mempertahankan peringkat “Buy” untuk industri perangkat medis. Pembaruan perangkat besar-besaran yang didorong oleh pemerintah secara bertahap menjadi normal dan profesional, meningkatkan antusiasme pengadaan di berbagai tingkat fasilitas medis secara signifikan, serta permintaan pembaruan perangkat inovatif seperti imaging dan radioterapi dengan cepat melepaskan diri. Seiring berlanjutnya implementasi kebijakan pembaruan perangkat, diharapkan dapat mendorong tingkat pengadaan perangkat medis dalam jangka panjang, dan merekomendasikan perusahaan perangkat medis yang diuntungkan oleh kebijakan pembaruan perangkat yang mendorong pemulihan kinerja.

Pandangan utama dari PT Cathay Haitong adalah sebagai berikut:

Pada Januari dan Februari tahun 2026, karena pengaruh basis yang tinggi, sebagian pengadaan perangkat medis mengalami penurunan

Berdasarkan data dari Zhongcheng Shuke, secara tahunan bulan ke bulan, volume tender perangkat baru pada Februari 2026 menurun 4,6% untuk MRI, 30,2% untuk CT, 3,6% untuk DR, 31,6% untuk ultrasonografi, 21,3% untuk endoskopi, dan 4,8% untuk robot bedah. Secara kumulatif tahun ke tahun, pada Februari 2026, volume tender perangkat baru menurun 14,6% untuk MRI, 27,5% untuk CT, 24,4% untuk DR, 26,2% untuk ultrasonografi, 12,2% untuk endoskopi, dan 14,1% untuk robot bedah. Dari segi pertumbuhan bulan ke bulan di cabang perusahaan, pada Februari 2026, United Imaging MRI meningkat 82,5%, CT menurun 3,1%, Mindray ultrasonografi menurun 21,2%, KaiLi ultrasonografi meningkat 36,0%, dan KaiLi endoskopi menurun 2,6%.

Kebijakan pembaruan perangkat terus dilaksanakan, diharapkan dapat mendorong pengadaan perangkat medis dalam jangka panjang

Pada tahun 2024, empat kementerian bersama-sama mengeluarkan “Pemberitahuan tentang Implementasi Kebijakan Pembaruan Perangkat di Bidang Kesehatan dan Medis” yang secara tegas menyatakan bahwa targetnya adalah meningkatkan investasi di bidang perangkat kesehatan dan medis sebesar lebih dari 25% dibandingkan tahun 2023, serta meningkatkan konfigurasi perangkat kelas atas ke tingkat negara berpenghasilan menengah atas.

Selain itu, dalam tahun 2024, mengenai proyek pembaruan perangkat medis domestik, seluruh provinsi dan kota di seluruh negeri telah mengeluarkan rencana pengadaan berskala besar. Sejak 2025, dorongan nasional terhadap pembaruan perangkat besar secara bertahap menjadi normal dan profesional, meningkatkan antusiasme pengadaan di berbagai tingkat fasilitas medis secara signifikan, serta permintaan pembaruan perangkat inovatif seperti imaging dan radioterapi dengan cepat melepaskan diri.

Struktur ekspor perangkat medis beralih secara cepat ke bidang yang padat teknologi, meningkatkan daya saing internasional secara stabil

Berdasarkan data dari Asosiasi Perdagangan Impor-Ekspor Produk Kesehatan dan Farmasi China, pada tahun 2025, nilai ekspor produk diagnosis dan pengobatan rumah sakit mencapai 24,057 miliar dolar AS, meningkat 8,12% dibanding tahun sebelumnya, dan mendekati setengah dari total ekspor perangkat medis. Di antara produk dengan nilai tambah tinggi, terjadi lonjakan besar, dengan ekspor perangkat imaging PET dan SPECT melonjak 175,20% secara tahunan, dan ekspor robot bedah meningkat hingga 368,1%. Produk lain seperti endoskopi, sendi buatan, alat bantu dengar, MRI, ginjal buatan, ventilator invasif, implan buatan, serta alat dan instrumen lain untuk oftalmologi, semua menunjukkan pertumbuhan ekspor dua digit. Selain itu, komponen utama perangkat imaging kelas atas seperti generator sinar-X dan tabung sinar-X juga mengalami pertumbuhan cepat. Secara keseluruhan, seiring peningkatan berkelanjutan teknologi medis di China, produk terkait dengan keunggulan rasio harga-kinerja yang tinggi semakin menembus pasar global, mendorong struktur ekspor beralih ke bidang yang padat teknologi, dan meningkatkan daya saing internasional industri secara stabil.

Risiko yang perlu diperhatikan

Pemulihan pengadaan perangkat yang tidak sesuai harapan, pelaksanaan kebijakan yang tidak sesuai harapan, serta risiko fluktuasi harga produk.