3800ポイントの「引き合い」調整は今が絶好の機会！医療機器セクターの「バトンタッチ」相場が近づいている？

今週の大Aは3800ポイントで「腹筋運動」を始めました。業界のローテーション速度が明らかに加速しており、半導体装置の連続高騰は非常に顕著な例です。これにより、以前盛り上がった「CPO」銘柄が押し下げられました。多くの低位にあるセクターのファンダメンタルズも変化しており、ポートフォリオの調整と最適化が非常に価値あるものとなっています。例えば、資金がすでに「行動」を始めている医療器械セクターです。

第11回集中調達の正式発表が最近あり、ルールの全面的な最適化と「反内巻き」シグナルの明確化により、医療器械セクターのファンダメンタルズは加速して回復しています。市場の勢いは次の上昇局面へとつながる可能性が高いです。現在、医療器械指数ETF（159898）は3日連続で2700万円の資金を吸収し、過去20日間で1億円超を集めており、本日の取引中も0.34％微増しています。

この勢いには何かしらの要素があります。

多くの投資家はなぜ医療器械に底値買いを仕掛けるのか気になるかもしれません。要は、政策の底値、業績の底値、海外展開の恩恵の三重奏により、医療器械の上昇トレンドが開かれつつあり、今こそ仕込みの絶好のタイミングです。

1、 政策の推進： 「価格内巻き」から「イノベーション競争」へ

まず、ここ数日の医薬品業界最大のニュースは、**第11回国家集中調達の新たな方針——「臨床の安定、品質の確保、囲い込みの防止、内巻き反対」**です。この調達は10月21日に入札が行われ、価格差のコントロールの最適化と、「劣币駆逐良币」の防止を明確にし、セクターに大きな刺激を与えるでしょう。

例を挙げると、

ある心臓ステントの調達前価格は1.3万元でしたが、調達後は700元に下落しました。患者には恩恵がありますが、企業の利益は圧迫され、イノベーションの原動力が不足します。今後の政策は「品質の確保とイノベーション促進」にシフトしており、医療器械企業は利益の余裕を持って研究開発に取り組めるようになります。高端画像診断装置や手術ロボット、AI支援診断などの「ハードテクノロジー」が直接恩恵を受けるでしょう。

2、 業績の回復： 「最暗の時代」から「転換点の上昇」へ

Windのデータによると、2025年の中証医療器械指数の純利益は419.83億元に達し、前年比+23.71％の増加が見込まれています。 2023年の業界利益は依然としてマイナス成長でしたが、明らかに「最暗の時代」を脱しています。

さらに重要なのは、下半期から来年にかけて政策が継続的に支援を行うことです。調達はもはや低価格だけに依存せず、イノベーション医薬品や医療器械の保険適用拡大、設備更新のための融資支援も進んでいます。要するに、医療器械企業は「利益も出せて、方向性も見えている」状態になりつつあり、業績の反発は高い確率で起こる見込みです。

3、 海外展開： 「中国製造」から「グローバルブランド」へ

政策と業績が「内功」だとすれば、海外展開は医療器械の「外掛け」です。現在、中国の医療器械のイノベーションはもはや「模倣」ではありません。联影医疗の核磁共振装置がアメリカに輸出され、迈瑞医疗のモニターはヨーロッパ70％の市場を占め、南微医学の内視鏡消耗品はドイツの病院で標準装備となっています……2025年には、多くの医療器械企業の海外事業の成長率が国内を上回り、国際事業の比率が逆転する見込みです。

医療器械の主要企業の2025年上半期海外事業成長率は国内を上回っています。

資料出典：各社公告、Wind、国金証券研究所

中国の医療器械企業は世界的に見て成長の余地が非常に大きく、評価も米国株の革新的な医療器械企業に徐々に近づいています。今後の展望は非常に明るいです。

最近資金を集め続けている**医療器械指数ETF（159898）**は、医療器械への投資に適した優良な選択肢です。指数の構成は、創業板と科創板の医療器械のリーディング銘柄を広範囲にカバーしており、合計比率は80％超です。現在の狭いレンジの相場の中で保有し、次の上昇局面に備えるのに最適です。

著者：ETF金のシャベル

（編集：劉静 HZ010）

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