ゴールドマン・サックス、地政学的懸念の高まりを受けて日経平均株価の短期目標を引き下げ

Investing.com – 高盛は、地政学的リスクの高まりと原油価格の上昇が世界経済に与える影響を受けて、日本の基準株価指数の短期目標を引き下げました。

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同行は、東証指数の3ヶ月および6ヶ月の目標値を、それぞれ従来の4,200ポイントと4,400ポイントから3,900ポイントと4,100ポイントに引き下げました。12ヶ月の目標値は従来通り4,300ポイントに維持されており、分析者は現在の不確実性が緩和されれば長期的には上昇に向かうと予想しています。

この引き下げは、中東の緊張緩和後の世界的なエネルギー供給の中断に対する市場の懸念が高まっていることや、ホルムズ海峡という重要な石油輸出ルートが長期的に制限されるリスクを反映しています。高盛のコモディティチームは、同海峡の石油輸出が約21日間減少すると仮定していますが、以前の見積もりは約10日間でした。

原油価格の上昇は、輸入エネルギーに大きく依存する日本経済に圧力をかける可能性があります。高盛は、エネルギーコストの上昇と経済成長の鈍化を反映して、東証指数の構成銘柄の収益予想を引き下げました。

また、同行は2026年度の同指数の利益成長予想を下方修正し、日本経済の拡大予測も引き下げました。経済学者は、原油価格の高騰により企業の投資コストが上昇し、家庭支出にも圧力がかかるため、実質GDP成長率は従来予想よりやや弱くなると見ています。

しかしながら、高盛は、過去の地政学的な石油ショックから、市場は多くのリスクを既に織り込んでいる可能性が高いと指摘しています。歴史的に見て、大規模な石油供給の中断は株式市場の大幅な下落を引き起こしましたが、これまでのところ、日本株の調整幅は比較的限定的です。

各セクターの市場パフォーマンスも異なっています。エネルギー株や海運株は、原油価格と運賃の上昇の恩恵を受けて、最近の変動の中で最も堅調なセクターの一つです。一方、中国の需要に関連するセクター、金融株、そして一部のテクノロジー株は遅れをとっています。

短期的には慎重な姿勢を維持していますが、高盛は日本株の長期的な見通しは依然楽観的であり、構造改革や企業統治の改善、株主還元が引き続き評価を支えると考えています。

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