アム・スポーツの株価、Q1見通しの予想未達により8.6％下落

グエン・カック・フー

2026年2月25日（水）午前4:55（GMT+9） 1分で読む

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アム・スポーツ（NYSE:AS）の株価は、事前取引で圧力を受け、最大8.6％下落しました。同社が示した第1四半期の見通しは、ブルームバーグの調査を受けたアナリスト予想を下回り、サロモンのフットウェアやArc’teryxのアパレルブランドへの投資増加を示唆しています。同社は調整後1株当たり28〜30セントの利益を見込み、アナリストの予想33セントを下回りました。また、調整後営業利益率は14％から14.5％と予測され、コンセンサスの16.2％を下回っています。経営陣のコメントによると、特にサロモンに関連した投資の増加が短期的な収益性に影響を与える可能性がありつつも、ブランドのポジショニング強化に努めているとのことです。

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この軟化した見通しは、より強い第4四半期に続きます。売上高は28％増加し、予想を上回り、Arc’teryxとSalomonを擁する技術アパレルとアウトドアパフォーマンス部門によるものです。それでも、利益率は縮小し、最高財務責任者のアンドリュー・ページは、サロモンへの投資が圧力の一因であると述べています。収益の加速と利益率の圧縮の組み合わせは、意図的なトレードオフを示している可能性があり、経営陣は今後もブランドの勢いを維持するためにコスト増を受け入れる意向を示しています。

投資家はすでに、発表前から潜在的な逆風を注視していました。アナリストは、中国の異常に暖かい冬がArc’teryxの現地販売を抑制した可能性や、昨年ヒマラヤでの花火大会をスポンサーしたことに対する環境批判の余波を指摘していました。その背景の中で、予想を下回る利益と利益率の見通しは、コスト圧力や外部要因が短期的な利益拡大を抑制する可能性を強める一方で、売上動向は堅調さを維持していることを示唆しています。

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