業績成長が乏しい中、国内プラスチック防盗瓶キャップ主要サプライヤーの一つである金富科技（SZ003018、株価28.04元、時価総額73億元）は、新たな成長ポイントを模索し始めた。今回は、景気の良い液冷冷却分野に目を向けており、2025年末に一度の異業種進出を断念した後、再び買収を仕掛け、今回はより積極的に展開している。3月13日夜、金富科技は一連の公告を発表し、佛山市卓晖金属制品有限公司（以下、卓晖金属）と佛山市联益热能科技有限公司（以下、联益热能）の各51%の株式を総額5.71億元の現金で買収する意向を示した。卓晖金属の51%の株式の取引対価は4.08億元、联益热能の51%の株式の取引対価は1.632億元となる。《每日経済新聞》の記者が注目したところ、この取引はかなりのプレミアムを伴い、複雑なバインディングスキームを設計している。金富科技の実質的な支配株主である陳金培は、取引相手に対し、上場企業の6%の株式を譲渡し、最終的な業績保証を約束し、2つの標的企業の買収を分割できないといった内容だ。**2つの買収は「単独実施不可」と約束**--------------------今年2月、金富科技は卓晖金属と联益热能の各51%の株式買収計画を発表し、当初はそれぞれの取引対価を5.1億元と2.04億元以下とし、合計で7.14億元を超えない見込みだった。しかし、3月13日の公告によると、最終的な取引価格は当初予想の最高値よりもかなり低くなった。公告によると、両標的企業は液冷冷却分野に集中し、液冷冷却モジュールの精密構造部品の研究開発、製造、販売を主な事業としている。卓晖金属の主要顧客には奇宏電子や宝德科技などが含まれ、联益热能の顧客には宝德科技や双鸿电子などがいる。なお、両買収対象の取引相手は完全に一致しない。卓晖金属の買収に関わる相手は莫振龙、周超、杨珂であり、联益热能の買収には杨珂、莫振龙、尹绍娟、周超、蔡玲が関わっている。画像出典：公告スクリーンショット《每日経済新聞》の記者が注目したところ、これらの取引相手は金富科技と追加の買収補足協定も締結しており、2つの買収は単独で実施できず、一方の取引が成立し履行されることを条件に、もう一方も同時に成立・実行されることになっている。金富科技は、本取引前、主に飲料や食品向けの包装製品の研究開発、設計、製造、販売を行っていたが、今回の取引により液冷冷却の高景気分野に進出し、第二の成長曲線を形成する。記者が調査したところ、最近、金富科技は企業の成長戦略について投資者に回答し、一方で2021年に買収を通じて売上と利益を増加させたと述べている。また、従来の主力事業は競争が激しいため、長期的な発展を考慮する必要があるとも述べている。**評価額の低いものも9倍の価値増**----------------《每日経済新聞》の記者が発見したところ、両標的企業の買収にあたり、取引双方は多くの条件を設定し、金富科技の支配株主である陳金培が取引相手の業績保証に最終的な保証を提供し、莫振龙も株式質権を提供して担保とした。例えば、取引方案では、上場企業の支配株主である陳金培が、協議による譲渡方式で莫振龙に1,560万株（総株式の6%）を譲渡し、株式譲渡後、莫振龙は保有株式の6%を陳金培に質入れすることになっている。さらに、取引相手が業績保証を達成できず、保証期間満了後に十分な補償を行わなかった場合、陳金培は上場企業に対し不足分を補償することを約束している。公告によると、標的企業の2026年の実質純利益は1.1億元を下回らず、2027年と2028年の累計実質純利益は2.8億元を下回らないとされている。2025年前10ヶ月、卓晖金属は売上2.28億元、純利益は5339.77万元を達成し、联益热能はそれぞれ8240.46万元と1286.81万元だった。また、本取引の評価増値率も注目に値する。公告によると、2025年10月31日を評価基準日とし、収益法により評価した結果、卓晖金属と联益热能の株主全部の権益価値はそれぞれ8.01億元と3.25億元となった。これらは当時の帳簿純資産と比較して、増値率はそれぞれ990.86%、2083.07%に達している。画像出典：公告スクリーンショット実際、この取引は金富科技の前回の異業種進出失敗からわずか3ヶ月も経たずに行われた。2025年12月27日、金富科技は、「取引関係者間で重要条項について合意に至らなかったため」、高速電缆企業の广东蓝原科技有限公司の買収計画を中止したと発表した。前回の「撤退」に比べ、今回は枠組み協定から正式契約締結まで、より決断的な姿勢を示している。每日経済新聞
Two months ago, Jinfu Technology terminated its cross-border high-speed cable business, and now it's betting on the liquid cooling track again, planning to acquire 2 companies for 570 million yuan.
業績成長が乏しい中、国内プラスチック防盗瓶キャップ主要サプライヤーの一つである金富科技（SZ003018、株価28.04元、時価総額73億元）は、新たな成長ポイントを模索し始めた。今回は、景気の良い液冷冷却分野に目を向けており、2025年末に一度の異業種進出を断念した後、再び買収を仕掛け、今回はより積極的に展開している。
3月13日夜、金富科技は一連の公告を発表し、佛山市卓晖金属制品有限公司（以下、卓晖金属）と佛山市联益热能科技有限公司（以下、联益热能）の各51%の株式を総額5.71億元の現金で買収する意向を示した。卓晖金属の51%の株式の取引対価は4.08億元、联益热能の51%の株式の取引対価は1.632億元となる。
《每日経済新聞》の記者が注目したところ、この取引はかなりのプレミアムを伴い、複雑なバインディングスキームを設計している。金富科技の実質的な支配株主である陳金培は、取引相手に対し、上場企業の6%の株式を譲渡し、最終的な業績保証を約束し、2つの標的企業の買収を分割できないといった内容だ。
2つの買収は「単独実施不可」と約束
今年2月、金富科技は卓晖金属と联益热能の各51%の株式買収計画を発表し、当初はそれぞれの取引対価を5.1億元と2.04億元以下とし、合計で7.14億元を超えない見込みだった。しかし、3月13日の公告によると、最終的な取引価格は当初予想の最高値よりもかなり低くなった。
公告によると、両標的企業は液冷冷却分野に集中し、液冷冷却モジュールの精密構造部品の研究開発、製造、販売を主な事業としている。卓晖金属の主要顧客には奇宏電子や宝德科技などが含まれ、联益热能の顧客には宝德科技や双鸿电子などがいる。
なお、両買収対象の取引相手は完全に一致しない。卓晖金属の買収に関わる相手は莫振龙、周超、杨珂であり、联益热能の買収には杨珂、莫振龙、尹绍娟、周超、蔡玲が関わっている。
画像出典：公告スクリーンショット
《每日経済新聞》の記者が注目したところ、これらの取引相手は金富科技と追加の買収補足協定も締結しており、2つの買収は単独で実施できず、一方の取引が成立し履行されることを条件に、もう一方も同時に成立・実行されることになっている。
金富科技は、本取引前、主に飲料や食品向けの包装製品の研究開発、設計、製造、販売を行っていたが、今回の取引により液冷冷却の高景気分野に進出し、第二の成長曲線を形成する。
記者が調査したところ、最近、金富科技は企業の成長戦略について投資者に回答し、一方で2021年に買収を通じて売上と利益を増加させたと述べている。また、従来の主力事業は競争が激しいため、長期的な発展を考慮する必要があるとも述べている。
評価額の低いものも9倍の価値増
《每日経済新聞》の記者が発見したところ、両標的企業の買収にあたり、取引双方は多くの条件を設定し、金富科技の支配株主である陳金培が取引相手の業績保証に最終的な保証を提供し、莫振龙も株式質権を提供して担保とした。
例えば、取引方案では、上場企業の支配株主である陳金培が、協議による譲渡方式で莫振龙に1,560万株（総株式の6%）を譲渡し、株式譲渡後、莫振龙は保有株式の6%を陳金培に質入れすることになっている。さらに、取引相手が業績保証を達成できず、保証期間満了後に十分な補償を行わなかった場合、陳金培は上場企業に対し不足分を補償することを約束している。
公告によると、標的企業の2026年の実質純利益は1.1億元を下回らず、2027年と2028年の累計実質純利益は2.8億元を下回らないとされている。2025年前10ヶ月、卓晖金属は売上2.28億元、純利益は5339.77万元を達成し、联益热能はそれぞれ8240.46万元と1286.81万元だった。
また、本取引の評価増値率も注目に値する。公告によると、2025年10月31日を評価基準日とし、収益法により評価した結果、卓晖金属と联益热能の株主全部の権益価値はそれぞれ8.01億元と3.25億元となった。これらは当時の帳簿純資産と比較して、増値率はそれぞれ990.86%、2083.07%に達している。
画像出典：公告スクリーンショット
実際、この取引は金富科技の前回の異業種進出失敗からわずか3ヶ月も経たずに行われた。2025年12月27日、金富科技は、「取引関係者間で重要条項について合意に至らなかったため」、高速電缆企業の广东蓝原科技有限公司の買収計画を中止したと発表した。前回の「撤退」に比べ、今回は枠組み協定から正式契約締結まで、より決断的な姿勢を示している。
每日経済新聞