Вибір "антиконсенсусу" восьмилітньої старої біржі: чому відмовитися від пасивного заробітку і не вважати торгівлю кінцевою метою?

Автор: momo, ChainCatcher

Багато крипто-білдерів після кількох циклів здається сформували «консенсус»: незалежно від початкових намірів, у кінцевому підсумку все зводиться до торгівлі.

Наприклад, колишній лідер NFT — OpenSea — дуже типовий приклад трансформації. Коли популярність ринку NFT знизилася, доходи зменшилися до приблизно 3 мільйонів доларів на місяць, у жовтні 2025 року OpenSea різко змінив напрямок і став універсальною платформою для торгівлі всім — підтримуючи токени та мемкоіни на 22 ланцюгах.

Результат — у перший місяць після трансформації обсяг торгів склав 2,6 мільярда доларів, з яких майже 90% припадає на торгівлю токенами. Генеральний директор Devin Finzer сказав: «Ти не можеш протистояти тренду», — звучить як природний хід, але водночас — як неминуче компромісне рішення.

OpenSea — не виняток. У цій же циклі бичачого ринку багато проектів почали активно торгувати мемкоінами, щоб «вижити». У статті «2 notes for crypto builders in 2026», опублікованій у січні цього року від a16z, партнер Arianna Simpson прямо зазначає, що ця тенденція прискорюється: майже всі успішні криптокомпанії вже або переходять, або планують перейти до торгівлі.

Хоча орієнтація на торгівлю для отримання доходу цілком зрозуміла, але — що далі? Це перетворюється на своєрідний «експеримент з цукровою ватою» у криптоіндустрії: шлях до короткострокового задоволення, але ціна — втрата глибини продукту.

Як зазначив засновник Ethereum Віталік Бутерін у недавній дискусії про децентралізовані соцмережі: якщо вся індустрія просто вставляє спекулятивний токен у продукт і називає це «інновацією», — це лише створення сміття.

Якщо всяке нововведення зводиться до підвищення обертів обігу, що ж тоді залишається для особистостей, проектів і галузі в цілому? Що вони залишать цьому часу?

На щастя, коли колектив починає переосмислювати ситуацію, з’являються розбіжності. У тренді «усі йдуть у торгівлю» починають виникати альтернативні шляхи. Чи існує довгострокова і більш ефективна стратегія?

Проблеми галузі та нові підходи

Чому не можна просто зосередитися на торгівлі або робити її виключно? Friend.tech і Pump.fun — колишні зірки, які можуть відповісти на це питання.

Friend.tech — колись топовий SocialFi-проект, і успіх, і провал — через торгівлю. Вони зробили ставку на соцмережі, перетворивши кожного KOL у торгівельний актив, ціна якого визначається попитом і пропозицією, а платформа отримує комісію. Це швидко дало вибуховий ріст, рекордні доходи — понад Ethereum за добу — але з часом, коли спекуляція зменшилася, соцзв’язки втратили цінність, і користувачі зникли. Врешті-решт, Friend.tech оголосив про провал.

Pump.fun ж довів, що модель зосереджена на торгівлі мемкоінами може бути дуже прибутковою. Але більшість торгів — нульова сума, і при падінні ринку обсяг може зменшитися на 90%.

Пошук довгострокових сценаріїв або нових «других кривих зростання» поки що без відповіді.

Для галузі ця «торгівельна ідеологія» — надмірна залежність від короткострокових спекуляцій, що веде до однорідної конкуренції і втрата справжньої цінності. Це одна з головних причин, чому ця циклічність критикується за відсутність інновацій.

Але якщо не обмежуватися лише торгівлею, то які шляхи є?

У галузі починають з’являтися інші підходи. Вони не заперечують цінність торгівлі, а переосмислюють її місце: торгівля — не кінцева мета, а інструмент для входу у більш багатий і різноманітний участь. Іншими словами, користувачі мають мати можливість не лише спекулювати, а й отримувати цінність у різних сферах «споживання» та участі.

Цей підхід цілком зрозумілий, якщо згадати традиційний бізнес: будь-яка стійка модель базується на тому, що користувачі отримують цінність у процесі щоденного використання, участі або споживання. Тоді платформа здатна закріпити довгострокові відносини і ресурси.

Але цей шлях важкий. Він вимагає від платформ достатніх ресурсів і терпіння, щоб спершу вижити, а потім розвивати довгострокові ініціативи — наприклад, підтримку розробників, розвиток спільнот або зв’язки з реальним світом.

Зараз цю ідею реалізують переважно старі, стабільні проекти з міцною базою. Наприклад, CoinW — одна з найстарших бірж, з мільйонною аудиторією і стабільним обсягом торгів, що має достатньо ресурсів для створення довгострокової цінності, яка не дає швидких результатів.

Логіка «протилежного консенсусу»

Для деяких криптопроектів орієнтація лише на торгівлю — довгострокова проблема виживання. А для CoinW, яка може «заробляти на разі», чому потрібно займатися більш повільними речами? Відповідь криється у їхній стратегії та відкритих дискусіях.

Це пов’язано з командою CoinW. Член ради директорів Omar Al Yousif має глибокий досвід у традиційних фінансах і інвестиціях. Він одночасно — заступник голови 7-E Emirates Holding і партнер у 10X Capital.

У внутрішніх і публічних обговореннях він наголошує, що гонитва за торгівлею і однорідна конкуренція — це старий шлях фінансів: коли всі змагаються за один і той самий показник, у підсумку залишаються лише «порожні обіцянки». Це виглядає як процвітання, але насправді виснажує довгострокову цінність.

Для CoinW, з огляду на їхній стабільний базовий рівень, розвиток екосистеми — не лише питання стабільності, а й стратегічний хід. У наступному циклі конкуренції, орієнтація лише на торгівлю вже не дасть переваги. Чим раніше почати створювати цінність поза торгівлею, тим більше шансів зайняти провідну позицію.

Як саме реалізувати цінність поза торгівлею? На 8-у річницю CoinW вони оголосили про повне оновлення платформи, яке можна умовно поділити на два напрямки: «внутрішній» і «зовнішній» цикл.

1. Внутрішній цикл — залучення користувачів

Внутрішній цикл — це переосмислення шляхів утримання користувачів у платформі: не лише повторна торгівля одних і тих самих активів, а подовження їхнього залучення.

Зазвичай, трейдери починають з ф’ючерсів і спот-торгівлі, але багато хто хоче й інше — участь у різних ланцюгах, не лише у цінових коливаннях. На CoinW це враховано.

З єдиним обліковим записом користувачі можуть швидко досліджувати різні активи без додаткових гаманців і Gas:

• У GemW — можна досліджувати активи на блокчейні з мінімальними витратами;
• У DeriW — торгівля перпетуальними контрактами з прозорою структурою і без Gas;
• У PropW — торгівля не лише на свій ризик, а й із можливістю отримати підтримку капіталу, що змінює спосіб участі.

Це не обіцяє миттєвого зростання обсягів, але суттєвий ефект — користувачі не залишають платформу через зниження активності, а навпаки — залишаються довше і залучаються глибше.

2. Зовнішній цикл — вихід за межі чистої торгівлі та крипто-сценаріїв

Зовнішній цикл — це активне розширення платформи у ширший екосистемний контекст. CoinW створює партнерства з проектами, що мають довгостроковий потенціал, а не просто обмінює трафік або додає нові активи.

Вони відкривають реальні канали для проектів, підтримують їх у довгостроковій структурі, а не лише у короткостроковій торгівлі. Це проявляється у таких ініціативах, як WConnect — платформа для діалогу між біржею, розробниками і проектами; а також у участі у регіональних конференціях, таких як Coinfest Asia, — що створює глобальну мережу співпраці.

Для користувачів це означає зміну логіки участі: вони не лише торгують активами, а й залучаються у ранніх стадіях проектів, використовуючи продукти і механізми, що формують більш тривалі відносини.

Крім того, CoinW намагається вивести криптоактиви за межі фінансового контексту: співпраця з LaLiga, East Asia Football Championship, підтримка культурних заходів — все це робить крипто більш помітним у публічних сферах.

Ці дії не дають швидкого приросту торгівельних обсягів, але змінюють роль платформи — від простого посередника до вузла, що з’єднує проекти, користувачів і реальні сценарії. У довгостроковій перспективі це створює міцний фундамент для конкуренції.

Висновки

Повертаючись до цієї розбіжності, важко оцінити її результати однозначно. Але вона відображає різне розуміння довгострокової моделі галузі.

Коли торгівля стає стандартом, справжній різновид — не у швидкості і частоті, а у здатності залишити простір для цінності поза межами короткострокової спекуляції. Вибір CoinW — саме у цьому.

Тема 8-ї річниці CoinW — «Trot On To Infinity» — більше ніж слоган. Це позиція: платформа не ставить перед собою фіксовану ціль, а сприймає цей шлях як довгий марафон, що вимагає терпіння і постійної корекції напрямку.

У високоефективному ринковому середовищі цей шлях не найпростіший, але він відкриває можливість: коли приплив спадає, платформу тримають не лише «засоби для збору», а й глибоке коріння у цінностях довгострокової екосистеми.