【米国減息】トランプ氏が再びFRBに即時の利下げを促す投稿を行うも、債券市場は年間わずか一回の利下げに賭ける方向に転じている

世界経済がイラン戦争の衝撃を受ける中、アメリカのトランプ大統領は再び連邦準備制度理事会（FRB）に圧力をかけ、パウエル議長に即座に利下げを要求した。「FRB議長は『遅すぎる』、パウエルは今どこにいるのか？」とトランプは木曜日（12日）にSNSに投稿した。「彼はすぐに利下げすべきであり、次の会議まで待つべきではない！」

パウエルへの批判は、トランプが中東紛争による経済への影響に懸命に対処している最中に行われている。この紛争は原油価格を押し上げ、世界のサプライチェーンに脅威をもたらしている。アメリカ国民の生活費に対する不満は、11月の中間選挙で共和党が議会の支配を維持するのに不利に働く可能性がある。

債券市場の利下げ期待は後退

しかし、原油価格の継続的な上昇とインフレ期待の高まりにより、債券市場は異なる見方を示している。債券トレーダーは、今年のFRBの利下げ予想を大きく後退させており、2026年に一度の利下げ確率が100％ではなくなった。

FRBの政策会議日程に連動した金利スワップ契約は、木曜日（12日）に今年の利下げ幅をわずか24ベーシスポイントと予測しており、前日の水曜日の約30ベーシスポイントより低い。2月28日には、少なくとも50ベーシスポイントの利下げを完全に織り込んでおり、今年は2回の利下げ、各25ベーシスポイントを予想していた。

ナティクシスSAの投資銀行部門米国金利責任者ジョン・ブリッグズは、2022年以来初めてブレント原油が1バレル100ドルを超えたことで、インフレ懸念が明らかに高まり、市場は今年の利下げ予想を2回から1回に修正し、さらには未達成の可能性も示唆していると述べた。

彼は、現在の環境は2022年と比べて異なると指摘し、経済成長の見通しはより弱く、雇用市場もより軟弱であり、財政刺激策も小規模であるが、高油価によるインフレ圧力の記憶は依然として強いと述べた。

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