2024年1月、**Meta Platforms**（META 2.51％）は、2025年の資本支出を720億ドルから2026年には最大1350億ドルに増やすと発表しました。主にその支出の大部分を「Metaスーパーインテリジェンスラボ」AI部門の拡大に充てる予定です。この戦略は驚きではありません。なぜなら、MetaはFacebook、Instagram、Messenger、WhatsAppといった主要なソーシャルプラットフォーム全体でAIアルゴリズムを活用しているからです。しかし、その計画は裏目に出て、株価を押し下げる可能性もあります。株価は今年度すでに3％下落しています。画像出典：Getty Images。Metaの支出拡大はどう裏目に出る可能性があるのか？-----------------------------------------Metaは世界最大のソーシャルメディア企業であり、2025年末時点で、アプリ群（Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp）を通じて毎日3.58億人のアクティブユーザー（DAP）にサービスを提供していました。これは2024年末から7％の増加です。拡大NASDAQ：META------------Meta Platforms本日の変動(-2.51%) $-16.44現在の価格$638.42### 主要データポイント時価総額1.7兆ドル本日のレンジ$636.94 - $653.2352週レンジ$479.80 - $796.25出来高552K平均出来高15M総利益率82.00％配当利回り0.32％通年で見ると、Metaの収益は22％増加しましたが、営業利益率は1ポイント低下して41％となり、EPSは2％減少しました。このEPSの減少は主に一時的な税金負担によるものです。それでも、Reality Labs（拡張現実・仮想現実事業）の継続的な損失、AI研究・エンジニアリングチームの拡大、AIインフラ投資がその圧力を強めています。フリーキャッシュフロー（FCF）は16％減少し、436億ドルとなりました。MetaのAIインフラ投資拡大計画—GPUの追加購入、カスタムチップの開発、データセンターの増設—は、2026年にさらにFCFを圧迫します。その結果、評価額も圧縮される見込みです。多くの投資家は、テクノロジー企業の価値をEPSではなくFCF利回り（投資した1ドルあたりのFCFの割合）で評価しているためです。Metaの過去12か月のFCFは436億ドルで、時価総額で割り100をかけると、FCF利回りは2.6％となります。1年前は3.3％でした。2026年にCapexの増加でFCFが減少すれば、FCF利回りはさらに低下します。Metaの支出増加は、すでにReality Labsへの投資による圧力で低下している営業利益率も圧迫する可能性があります。その結果、Metaは高利益率の広告事業に頼って損失を埋め合わせる必要がありますが、マクロ経済の逆風により企業が広告支出を抑制する動きが再び強まれば、それも難しくなるかもしれません。長期投資家は懸念すべきか？----------------------------2025年から2028年にかけて、アナリストはMetaの収益とEPSがともに年平均20％の成長を見込んでいます。同社の株価は、来年の利益の19倍と割安に見えます。これは、短期的な支出に関する懸念が評価を圧縮しているためと考えられます。しかし、これらの投資が成功し、Metaのソーシャルメディアとデジタル広告市場での支配力を強化すると期待するなら、最近の株価下落は絶好の買い場とも言えます。
こちらが、Metaが2026年に行う$135 十億ドルのAI投資が株主に逆効果をもたらす可能性がある理由です
2024年1月、Meta Platforms（META 2.51％）は、2025年の資本支出を720億ドルから2026年には最大1350億ドルに増やすと発表しました。主にその支出の大部分を「Metaスーパーインテリジェンスラボ」AI部門の拡大に充てる予定です。
この戦略は驚きではありません。なぜなら、MetaはFacebook、Instagram、Messenger、WhatsAppといった主要なソーシャルプラットフォーム全体でAIアルゴリズムを活用しているからです。しかし、その計画は裏目に出て、株価を押し下げる可能性もあります。株価は今年度すでに3％下落しています。
画像出典：Getty Images。
Metaの支出拡大はどう裏目に出る可能性があるのか？
Metaは世界最大のソーシャルメディア企業であり、2025年末時点で、アプリ群（Facebook、Instagram、Messenger、WhatsApp）を通じて毎日3.58億人のアクティブユーザー（DAP）にサービスを提供していました。これは2024年末から7％の増加です。
拡大
NASDAQ：META
Meta Platforms
本日の変動
(-2.51%) $-16.44
現在の価格
$638.42
主要データポイント
時価総額
1.7兆ドル
本日のレンジ
$636.94 - $653.23
52週レンジ
$479.80 - $796.25
出来高
552K
平均出来高
15M
総利益率
82.00％
配当利回り
0.32％
通年で見ると、Metaの収益は22％増加しましたが、営業利益率は1ポイント低下して41％となり、EPSは2％減少しました。このEPSの減少は主に一時的な税金負担によるものです。それでも、Reality Labs（拡張現実・仮想現実事業）の継続的な損失、AI研究・エンジニアリングチームの拡大、AIインフラ投資がその圧力を強めています。フリーキャッシュフロー（FCF）は16％減少し、436億ドルとなりました。
MetaのAIインフラ投資拡大計画—GPUの追加購入、カスタムチップの開発、データセンターの増設—は、2026年にさらにFCFを圧迫します。その結果、評価額も圧縮される見込みです。多くの投資家は、テクノロジー企業の価値をEPSではなくFCF利回り（投資した1ドルあたりのFCFの割合）で評価しているためです。
Metaの過去12か月のFCFは436億ドルで、時価総額で割り100をかけると、FCF利回りは2.6％となります。1年前は3.3％でした。2026年にCapexの増加でFCFが減少すれば、FCF利回りはさらに低下します。
Metaの支出増加は、すでにReality Labsへの投資による圧力で低下している営業利益率も圧迫する可能性があります。その結果、Metaは高利益率の広告事業に頼って損失を埋め合わせる必要がありますが、マクロ経済の逆風により企業が広告支出を抑制する動きが再び強まれば、それも難しくなるかもしれません。
長期投資家は懸念すべきか？
2025年から2028年にかけて、アナリストはMetaの収益とEPSがともに年平均20％の成長を見込んでいます。同社の株価は、来年の利益の19倍と割安に見えます。これは、短期的な支出に関する懸念が評価を圧縮しているためと考えられます。しかし、これらの投資が成功し、Metaのソーシャルメディアとデジタル広告市場での支配力を強化すると期待するなら、最近の株価下落は絶好の買い場とも言えます。