Deposit Otomasi Antar Bank "2.0" Diharapkan Dapat Mengurangi Beban Bank Sebesar 0.7bp

Sumber: Laporan Ekonomi Abad 21 Penulis: Yu Jixin

Belakangan ini, diskusi tentang “Otonomi Simpanan Giro Industri 2.0” terus meningkat di kalangan industri.

Pada 12 Maret, menurut Caixin, mekanisme penetapan suku bunga pasar secara otonom telah mengumpulkan beberapa anggota bank untuk mengadakan pertemuan, menuntut penguatan pengelolaan otonomi, dengan proporsi simpanan giro industri yang melebihi tingkat kebijakan OMO (1,4%) dan jangka waktu kurang dari 7 hari tidak lebih dari 10%–20% dari total simpanan industri pada akhir kuartal.

Seorang pejabat dari bagian pasar uang salah satu bank milik negara mengatakan kepada wartawan Laporan Ekonomi Abad 21 bahwa pengelolaan otonomi terkait sudah “berlangsung cukup lama” dan sedang didorong agar biaya operasional industri berkurang.

Seorang staf pusat manajemen kekayaan dari bank kota juga mengatakan kepada wartawan bahwa bank tersebut sebelumnya telah menekan jumlah simpanan giro industri dengan tingkat bunga di atas 1,4% sesuai kebijakan OMO.

Selain itu, beberapa sumber yang mengetahui situasi mengungkapkan bahwa sejak akhir tahun lalu, sudah ada kabar bahwa penyesuaian terkait penilaian MPA mungkin akan diterapkan pada kuartal kedua tahun ini. Menjelang akhir Maret, seiring mendekati akhir kuartal, harapan bahwa aturan spesifik akan segera diklarifikasi kembali meningkat.

Sumber tersebut mengatakan: “Kami mendengar bahwa ketentuan yang berlaku saat itu lebih ketat daripada versi yang beredar sekarang. Berdasarkan dugaan saat ini, meskipun secara umum tujuannya tetap untuk menurunkan biaya utang, pelaksanaan sebenarnya mungkin lebih longgar dan dampaknya terhadap bank mungkin lebih ringan dari yang dibayangkan.” Secara keseluruhan, suara terkait penyesuaian ini tampaknya lebih terkonsentrasi pada bank-bank besar.

Perbincangan Hangat di Pasar: Penilaian MPA Diperkirakan “Terkait” dengan Simpanan Giro Berbunga Tinggi

Efisiensi transmisi suku bunga simpanan dan pinjaman saat ini menunjukkan perbedaan yang jelas. Di satu sisi, suku bunga pinjaman mengikuti penurunan suku bunga kebijakan secara lebih lancar melalui jalur “7 hari OMO → LPR → suku bunga pinjaman”, menunjukkan karakteristik “penurunan cepat”; di sisi lain, suku bunga simpanan dipengaruhi oleh “obsesi skala” bank dan tren struktur simpanan yang berjangka tetap, sehingga biayanya lebih melekat dan penurunannya relatif lambat. Asimetri transmisi ini telah menjadi alasan utama tekanan berkelanjutan pada margin bunga bersih bank.

Dalam konteks ini, membuka jalur transmisi suku bunga simpanan menjadi fokus perhatian.

Liu Chengxiang, Kepala Analis Industri Perbankan di Kaiyuan Securities, mengatakan kepada wartawan Laporan Ekonomi Abad 21 bahwa simpanan giro industri yang besar cenderung memicu kompetisi tidak rasional antar bank dalam tren “kekayaanisasi” simpanan, yang mungkin menjadi fokus utama pengelolaan otonomi di masa mendatang.

Oleh karena itu, dia memprediksi bahwa “Otonomi Simpanan Giro Industri 2.0” mungkin akan dimasukkan ke dalam penilaian harga yang ketat (EPA) dan akan lebih erat terkait dengan sistem penilaian makroprudensial (MPA).

Jika versi “Otonomi Simpanan Giro Industri 2.0” akhirnya diterapkan, dampaknya diperkirakan akan secara bertahap menyebar dari sisi kewajiban bank ke hasil produk pengelolaan aset, memicu penyesuaian dalam pengelolaan biaya utang bank dan mekanisme transmisi suku bunga moneter.

Diketahui bahwa perilaku penetapan harga simpanan bank juga dipengaruhi oleh dua sistem, EPA dan MPA. EPA dijalankan oleh mekanisme penetapan suku bunga pasar secara otonom, yang fokus pada evaluasi dan pengaturan perilaku penetapan suku bunga simpanan bank, dan hasilnya mempengaruhi kelayakan bank dalam menerbitkan deposito besar dan surat berharga antar bank. MPA adalah penilaian komprehensif dari People’s Bank of China, yang langsung mengadopsi hasil penilaian kuartalan EPA sebagai indikator “perilaku penetapan harga”, dan terkait dengan suku bunga cadangan bank serta akses pasar melalui sanksi dan insentif nyata. Kedua sistem ini membentuk mekanisme pengelolaan ganda yang efektif.

Jika volume simpanan giro industri dibatasi, ke mana dana akan mengalir? Hingga berita ini ditulis pada 12 Maret, seorang pejabat dari bagian pasar keuangan salah satu bank milik negara mengungkapkan bahwa pasar telah merespons tren potensial ini secara dini—baru-baru ini aktif mengalokasikan surat berharga antar bank, sementara pasar obligasi menguat dan imbal hasil obligasi jangka panjang “turun dengan tajam”.

Dari “1.0” ke “2.0”, proses transmisi suku bunga sedang berlangsung

Faktanya, memperkuat pengelolaan suku bunga simpanan antar bank bukanlah topik baru. Dari langkah-langkah pengawasan dalam beberapa tahun terakhir, perbaikan melalui penyesuaian manual, mekanisme otonomi simpanan antar bank, dan klausul perlindungan suku bunga telah secara efektif mendorong penurunan biaya simpanan bank.

Melihat kembali pengelolaan otonomi sebelumnya, pada 29 November 2024, mekanisme penetapan suku bunga pasar secara otonom merilis inisiatif “Usulan Pengoptimalan Pengelolaan Otonomi Suku Bunga Simpanan Non-Bank” dan “Inisiatif Otonom untuk Memasukkan Klausul Perlindungan Penyesuaian Suku Bunga dalam Perjanjian Layanan Simpanan”. Yang pertama bertujuan memasukkan suku bunga simpanan giro non-bank ke dalam pengelolaan otonomi, mendorong suku bunga lebih mendekati suku bunga kebijakan; yang kedua bertujuan memastikan bahwa suku bunga simpanan dapat menyesuaikan secara cepat mengikuti arahan kebijakan, mengurangi perpindahan simpanan antar bank.

Menurut analisis tim Kepala Ekonom Minsheng Bank, Wen Bin, alasan utama pengelolaan suku bunga simpanan sebelumnya adalah karena margin bunga bersih bank terus menurun, dengan biaya utang antar bank yang tinggi menjadi gangguan utama; di sisi lain, untuk memperluas ruang kebijakan moneter, perlu memperlancar transmisi suku bunga, karena saat itu perbedaan besar antara suku bunga pinjaman dan simpanan dengan suku bunga kebijakan mengurangi efisiensi transmisi.

Seorang kepala bagian dana dari bank komersial berbentuk saham mengatakan kepada wartawan Laporan Ekonomi Abad 21 bahwa tujuan dari regulasi baru ini kemungkinan besar adalah mengatasi fenomena pengumpulan dana dengan bunga tinggi di sisi utang antar bank, yang sering disebabkan oleh cabang tertentu yang terdorong oleh “obsesi skala” dan berusaha memenuhi target simpanan baru; namun, dia berpendapat bahwa kondisi ini saat ini sudah tidak umum lagi.

Dari segi hasil, analisis dari Xingye Research menunjukkan bahwa setelah pengumuman aturan otonomi pada akhir November 2024, berdasarkan data setengah tahun 2025, biaya utang antar bank nasional yang terdaftar turun sekitar 30–40 basis poin (bp), dan total biaya utang turun sekitar 3–4 bp.

Struktur utang bank juga berubah, dengan proporsi rata-rata simpanan antar bank di bank nasional yang terdaftar menurun dari sekitar 10% menjadi sekitar 9%. Di antara mereka, bank milik negara tetap menjadikan simpanan antar bank sebagai sumber utang utama, meningkatkan proporsi berjangka tetap dan memperpanjang durasi; bank berbentuk saham umumnya menekan volume dan proporsi simpanan antar bank, meskipun proporsi giro antar bank meningkat.

Penurunan biaya utang bank dapat mempengaruhi hasil produk pengelolaan kas

Mengenai arah spesifik pengaturan lebih lanjut terkait pengelolaan simpanan antar bank, Liu Chengxiang mengatakan kepada wartawan bahwa aturan penilaian kemungkinan akan melanjutkan pendekatan batas harian versi 1.0, menetapkan batas atas proporsi simpanan yang melebihi suku bunga OMO saat ini, dan menerapkan pengurangan poin berdasarkan tingkat kelebihan tersebut. Dia memperkirakan bahwa sekitar 16 triliun yuan simpanan giro antar bank akan terpengaruh, dan jika diterapkan, diperkirakan dapat meningkatkan margin bunga bersih bank yang terdaftar sekitar 0,7 bp.

Lalu, jika versi “Otonomi Simpanan Giro Industri 2.0” benar-benar diterapkan, apa dampak potensialnya terhadap bank dan pasar pengelolaan aset?

Peneliti dari China Postal Savings Bank, Lou Feipeng, mengatakan kepada wartawan bahwa regulator kemungkinan akan memperkuat pengelolaan proporsi simpanan giro berbunga tinggi. Hal ini akan mempengaruhi biaya utang bank; jika proporsi simpanan giro berbunga tinggi ditekan, biaya utang bank dapat ditekan, membantu menstabilkan margin bunga bersih. Di sisi produk pengelolaan aset, hal ini mungkin menyebabkan penurunan imbal hasil produk pengelolaan kas dan dana pasar uang, serta mendorong sebagian dana beralih ke surat berharga antar bank dan aset lainnya.

Seorang kepala bagian dana dari bank berbentuk saham mengaku kepada wartawan bahwa dari sudut pandang pengaturan perilaku antar bank, pengaruhnya terhadap penurunan biaya utang secara keseluruhan relatif terbatas. Dia mengatakan: “Bagi bank, utang antar bank lebih sebagai pelengkap likuiditas, fungsi untuk meningkatkan leverage dan keuntungan sudah sangat berkurang. Dalam konteks permintaan pinjaman yang tidak meningkat secara signifikan, biaya utang antar bank sebenarnya tidak terlalu tinggi.” Dia juga menambahkan bahwa jika dana simpanan bank setelah jatuh tempo lebih banyak mengalir ke lembaga non-perbankan, maka kesulitan bank dalam ‘menurunkan biaya dan meningkatkan efisiensi’ mungkin akan semakin besar.

Mengenai dampak selanjutnya terhadap pasar manajemen kekayaan bank, tim Liu Chengxiang menganalisis lebih jauh: jika suku bunga simpanan antar bank yang diperoleh produk pengelolaan aset dan dana publik turun dari 1,6% menjadi 1,4%, maka seluruh hasil produk pengelolaan kekayaan diperkirakan akan menurun sekitar 1,47 bp, dengan produk pengelolaan kas menurun sekitar 2,56 bp; seluruh hasil dana pasar uang turun sekitar 1,43 bp, dan dana pasar uang berkurang sekitar 3 bp. Dana mungkin akan beralih ke peningkatan proporsi surat berharga antar bank, deposito antar bank, dan obligasi jangka menengah pendek di bawah 3 tahun.

Manajer investasi dari anak perusahaan manajemen kekayaan bank kota mengatakan kepada wartawan Laporan Ekonomi Abad 21 bahwa penurunan suku bunga simpanan antar bank dalam jangka pendek dampaknya terbatas. Namun, dalam jangka panjang, di bawah dorongan pengaturan otonomi industri, penurunan hasil secara keseluruhan adalah tren yang tidak terhindarkan. Dia memperkirakan bahwa hasil produk pengelolaan kas akan terpengaruh sekitar 2–3 bp. Dia berencana aktif mencari aset pengganti yang sesuai.

Manajer investasi tersebut menambahkan: “Harga surat berharga antar bank saat ini sudah mulai turun, jika tidak melakukan penyesuaian strategi secara aktif, imbal hasil di masa depan mungkin akan mengalami penurunan yang lebih besar. Di samping itu, mencari aset berkualitas yang sesuai dengan risiko dan imbal hasil juga akan menjadi tantangan bagi investasi.”

(Disunting: Wen Jing)