Laporan Pekerjaan Februari Akan Tampilkan Pendinginan Perekrutan, Pengangguran Tetap Stabil

Ringkasan Utama

• Diperkirakan perekrutan akan melambat pada Februari, dan para ekonom sedang memantau apakah kekuatan pasar tenaga kerja meluas di berbagai sektor dan kelompok demografis.
• Laporan mendatang juga akan mencakup revisi benchmark tahunan terhadap survei rumah tangga, yang menurut analis kemungkinan akan menyebabkan revisi penurunan terhadap tingkat pekerjaan selama setahun terakhir.
• Analis memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga pada kisaran saat ini.

Setelah laporan pekerjaan yang lebih kuat dari perkiraan bulan lalu, para analis memprediksi bahwa perekrutan melambat pada Februari, dengan tingkat pengangguran tetap tidak berubah. Meskipun laporan pekerjaan Februari diperkirakan menunjukkan pasar tenaga kerja yang lebih lembut dibandingkan Januari, para ekonom tetap memperkirakan bahwa kondisi secara keseluruhan akan tetap lebih baik daripada akhir 2025, mendukung harapan bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga stabil pada pertemuan Maret.

Peramal memperkirakan ekonomi menambah 70.000 pekerjaan di Februari, turun dari 130.000 di Januari. Setelah sedikit menurun di Januari, tingkat pengangguran diperkirakan akan tetap di 4,3%, menurut perkiraan konsensus FactSet. Ekonom senior Nationwide Insurance, Ben Ayers, memperkirakan penampilan yang lebih lambat dalam perekrutan dengan hanya 40.000 pekerjaan yang ditambahkan. Dia mengatakan bahwa itu mencerminkan ekonomi saat ini yang “low-hire, low-fire”. “Saya tidak melihat ini sebagai langkah mundur besar, tetapi tentu saja lebih sesuai dengan apa yang kita lihat menjelang akhir 2025 daripada angka-angka yang kita lihat di Januari.”

Sorotan Perkiraan Laporan Pekerjaan Januari

• Tanggal dan waktu rilis laporan pekerjaan: Jumat, 6 Maret, pukul 8:30 pagi EST
• Pekerjaan non-pertanian diperkirakan meningkat sebesar 60.000 di Februari dibandingkan 130.000 di Januari, menurut FactSet.
• Tingkat pengangguran diperkirakan tetap di 4,3%.

Kepala ekonom Comerica Bank, Bill Adams, mengatakan dia akan memantau dengan cermat revisi benchmark tahunan terhadap survei rumah tangga, yang digunakan untuk menentukan tingkat pekerjaan dan tingkat pengangguran. “Saya pikir informasi paling penting baru adalah seberapa banyak pertumbuhan tenaga kerja melambat selama setahun terakhir,” katanya.

Meskipun revisi kemungkinan akan menunjukkan pasar pekerjaan 2025 yang lebih buruk dari yang diperkirakan sebelumnya, Adams tetap optimis tentang lingkungan perekrutan di awal tahun ini. “Survei bisnis menunjukkan kondisi yang lebih baik sejak awal tahun, yang menunjukkan bahwa perekrutan meningkat dari laju lemah tahun 2025,” katanya.

Memantau Perluasan Pertumbuhan Pekerjaan di Berbagai Sektor dan Demografi

Pembacaan perekrutan yang kuat secara tak terduga di Januari sebagian besar didorong oleh sektor kesehatan dan bantuan sosial, yang mendorong Ayers dari Nationwide untuk berhati-hati tentang kekuatan keseluruhan laporan tersebut. Dia akan memantau apakah perekrutan lebih banyak berkembang ke sektor lain.

Adams dari Comerica mengatakan dia akan memantau apakah tingkat pekerjaan tetap kuat di seluruh kelompok demografis, terutama orang kulit hitam dan remaja—dua indikator utama yang dia katakan sebagai “indikator awal kelemahan pasar tenaga kerja yang lebih luas.” Setelah tingkat pengangguran di kalangan orang kulit hitam dan remaja meningkat di akhir 2025, kedua angka tersebut turun di Januari. “Saya pikir sangat penting untuk melihat apakah perbaikan itu dipertahankan di Februari,” jelasnya.

Revisi Tahunan Survei Rumah Tangga Menunjukkan Penurunan Pekerjaan Tahun Lalu

Adams mengatakan dia akan memperhatikan dengan saksama revisi survei rumah tangga tahun ini, karena ini akan menjadi revisi pertama yang mencerminkan perubahan dari kebijakan imigrasi dan deportasi yang ketat selama pemerintahan Trump. Dia memperkirakan data yang direvisi akan menunjukkan bahwa tingkat tenaga kerja dan pekerjaan selama setahun terakhir jauh lebih rendah dari perkiraan sebelumnya. “Pasokan tenaga kerja tumbuh lebih lambat karena kebijakan imigrasi yang lebih ketat, dan permintaan tenaga kerja juga kurang menggembirakan dalam 12 bulan terakhir,” katanya.

Data rumah tangga yang baru juga dapat memberikan wawasan tentang apa yang Ayers sebut sebagai tingkat perekrutan “break-even”: jumlah pekerjaan yang harus ditambahkan setiap bulan untuk mempertahankan tingkat pengangguran saat ini. Ayers memperkirakan angka tersebut sekitar 50.000. “Seiring bertambahnya informasi, angka itu telah bergeser. Ini benar-benar inti dari minat ketika membahas revisi benchmark,” katanya.

The Fed Kemungkinan Akan Menahan Suku Bunga

Tanpa adanya perubahan signifikan pada angka perekrutan dan pengangguran, Adams dan Ayers keduanya memperkirakan bank sentral akan mempertahankan suku bunga saat ini. “Revisi terhadap data pekerjaan rumah tangga kemungkinan akan menarik banyak perhatian, tetapi selama tingkat pengangguran tetap cukup rendah, saya rasa The Fed kemungkinan akan merasa nyaman mempertahankan suku bunga tidak berubah,” kata Adams.

Alat FedWatch CME menunjukkan lebih dari 97% peserta pasar memperkirakan suku bunga akan dipertahankan dalam kisaran 3,50%-3,75% pada pertemuan berikutnya, sementara sisanya memprediksi pemotongan seperempat poin.

Meskipun Januari menunjukkan laporan inflasi yang lembut, harga grosir jauh lebih panas dari yang diperkirakan, yang menurut Ayers memperkuat pandangannya. “Saya rasa kombinasi itu kemungkinan besar masih membuat sebagian besar pejabat Fed tetap di luar pasar untuk saat ini,” katanya.