Indeks Shanghai berfluktuasi dalam kisaran sempit, bertahan di level 4100 poin, sementara sektor energi bergerak menguat melawan tren.

Pada 12 Maret, indeks utama pasar saham A-share secara kolektif melemah, menunjukkan pola fluktuasi dengan volume yang menyusut di mana Shanghai tetap kuat sementara Shenzhen melemah dan terjadi diferensiasi struktural. Indeks Shanghai Composite bertahan di sekitar level 4100 poin dengan fluktuasi sempit, akhirnya sedikit turun 0,10%, ditutup di 4129,10 poin; Indeks Shenzhen Component turun 0,63%, menjadi 14.374,87 poin; Indeks ChiNext tergelincir 0,96% karena terganggu oleh penyesuaian jalur pertumbuhan, berakhir di 3.317,52 poin; Indeks Sci-Tech Innovation turun 1,01%, ditutup di 1.756,14 poin. Total volume transaksi di tiga kota utama Shanghai, Shenzhen, dan Beijing mencapai 24.606 miliar yuan, menurun 677 miliar yuan dibanding hari sebelumnya. Lebih dari 3.800 saham mengalami penurunan, dan sektor energi menjadi tempat perlindungan modal utama.

Dari segi pasar, sebagian besar sektor mengalami kenaikan sedikit dan penurunan lebih banyak, di mana hanya beberapa sektor utama seperti batu bara, utilitas, dan pertanian-perikanan yang mengalami kenaikan di antara industri tingkat satu Shenwan. Di antaranya, sektor batu bara memimpin kenaikan di kedua pasar dan menjadi garis utama yang paling mencolok. Beberapa saham seperti Yanzhou Energy, Zhengzhou Coal & Electric, dan Shaanxi Black Cat mencapai batas atas hari itu. Salah satu pemimpin industri, China Coal Energy, sempat menyentuh batas atas selama perdagangan, dengan harga tertinggi mencapai 19,7 yuan per saham, menandai level tertinggi sejak Februari 2008.

Fluktuasi harga energi yang dipicu oleh konflik geopolitik menjadi faktor katalis langsung, di mana pembatasan pelayaran di Selat Hormuz mendorong kenaikan harga komoditas energi global, secara langsung menguntungkan sektor batu bara dan energi lainnya. Laporan dari Open Source Securities menyatakan bahwa ketegangan di Timur Tengah kemungkinan besar tidak akan berakhir dalam waktu dekat, sehingga harga batu bara diperkirakan akan terus didorong dan menguat. Di tengah ketidakpastian tinggi di pasar global dan ekspektasi stabilisasi ekonomi domestik, perilaku investasi menunjukkan gelombang sentimen, dan sektor batu bara memiliki atribut siklus dan dividen ganda. Saat ini, posisi kepemilikan batu bara berada di level rendah, dan fundamentalnya telah mencapai titik balik di sisi kanan.

Fudeng Securities menyarankan untuk memperhatikan dua garis utama: pertama, dengan meningkatnya permintaan pengganti batu bara, perbaikan pola pasokan dan permintaan batu bara, perusahaan dengan elastisitas harga batu bara yang kuat diperkirakan akan mendapatkan manfaat terlebih dahulu; kedua, dalam kondisi harga minyak dan gas yang tinggi, berfokus pada investasi di perusahaan kimia batu bara, di mana laba bagian kimia diperkirakan akan meningkat dan memperkuat kinerja perusahaan.

Dukungan terhadap sektor energi juga meluas ke bidang listrik, di mana konsep energi angin dan listrik hijau mengalami kenaikan di sore hari, dengan perusahaan seperti Dajin Heavy Industry, Shuangyi Technology, dan Deli Jia masing-masing menutup batas atas. Laporan dari Guoxin Securities menyebutkan bahwa pada tahun 2026, kapasitas instalasi energi angin baru di dalam negeri diperkirakan akan tumbuh antara 10% hingga 20%, dengan pesanan yang jenuh dan harga yang didukung dengan baik. Keuntungan utama mesin utama meningkat setiap kuartal, dan volume ekspor yang meningkat mendorong kinerja, menunjukkan resonansi positif secara domestik dan internasional. Komponen-komponen diperkirakan akan mencapai “peningkatan volume dan kestabilan harga” pada 2026, sehingga disarankan untuk fokus pada perusahaan utama mesin, komponen, dan perusahaan terkemuka di energi angin laut.

Sektor defensif dan siklus dengan valuasi rendah seperti pertanian-perikanan, fasilitas transportasi, dan baja juga menunjukkan kinerja yang stabil, bersama dengan sektor energi membentuk garis utama pasar yang tahan terhadap penurunan. Sebaliknya, sektor jalur pertumbuhan dan manufaktur tingkat tinggi yang sebelumnya aktif mengalami koreksi kolektif, termasuk industri pertahanan militer, peralatan mekanik, dan komunikasi, di mana perusahaan seperti Zhongji Xuchuang dan Xinyi Sheng mengalami arus keluar dana utama, serta sektor semikonduktor dan layanan perangkat lunak yang mengikuti sentimen pasar yang melemah.

Laporan dari Huaxi Securities menyatakan bahwa pada tahun 2026, garis utama struktur akan beralih dari teknologi ke rantai kenaikan harga. Di bawah katalis situasi geopolitik, tren kenaikan harga kemungkinan akan terus berlanjut. Dalam hal inflasi impor, fokus diberikan pada rantai energi, logam non-ferrous, dan produk pertanian. Untuk inflasi domestik, perhatian tertuju pada industri tradisional yang melawan “involusi,” termasuk kimia, baja, batu bara, bahan bangunan, dan peternakan babi.