張尧浠：米ドルの強含みとインフレ懸念、金価格は依然として震荡上昇傾向を維持 前取引日水曜日（3月11日）：国際金価格は中東紛争のさらなる激化に対する投資家の警戒感から、米ドル指数は一時下落後に上昇し陽線を確定。米国2月のインフレは予定通り安定したものの、今月のエネルギー価格の急騰により、市場は3月のデータがインフレを押し上げ、金利上昇を促すとの懸念を抱き、金価格は震荡しながらも下落。反発の勢いは弱まったものの、中軌道および上昇トレンドチャネルの上に位置し、今後も上昇期待が示唆されている。下値は中軌道または30日移動平均線付近を注視し、買い場としても有望。 具体的な動きとして、金価格はアジア市場で5190.52ドル/オンスで始まり、一時高値5222.61ドルを記録。その後は持続的に震荡し下落し、米国市場初めに5149.64ドルの安値をつけた後、反発して回復したが、買い手の勢いは強まらず、再び下落し終値は5175.94ドル。日中の振幅は72.97ドル、14.58ドルの下落（0.28％）となった。 本日の展望（3月12日木曜日）：国際金価格は原油価格の再上昇とインフレ懸念の高まり、利上げ期待の高まり、そして米ドル指数の堅調なスタートにより、早朝に一時的に下落。前日の動きと同じく振幅を見せつつも、サポートライン付近に達しており、押し目買いの好機と考えられる。 本日注目すべき指標は、米国3月7日週の新規失業保険申請件数（万人）、1月の新築住宅着工件数（万戸）、1月の建築許可件数（万戸）など。市場の予想は金価格に対して概ね好意的だが、1月の非農業部門雇用者数が予想より良好だったことから、建設関連データは金価格にとってやや重しとなる可能性も。ただし、失業保険申請件数は堅調を維持し、夜間の米国市場では金価格は震荡または反発の可能性が高い。したがって、日中は押し目買いを中心にした戦略が有効。 また、金曜日の米国1月コアPCE物価指数の年率は、1月の非農業雇用の好調、製造業の上昇、消費者支出の減少などを背景に、予想通りかやや低下する見込み。これにより、利下げ期待が高まり、金価格の反発を支援する可能性がある。したがって、木曜日と金曜日の取引は押し目買いを基本とし、具体的なポイントは後述の技術分析を参照。 さらに、歴史を振り返ると、原油の持続的な上昇は金価格にとって横ばいまたは上昇を促す要因となる。短期的にはインフレ懸念の後退により米連邦準備制度の緩和期待は弱まる可能性があるが、インフレの上昇は金の商品の価格を押し上げ、下落圧力を抑制する。加えて、インフレの進行は将来的な利下げの可能性を高めるため、原油市場の暴騰や調整局面での買い場は、金のロングポジションを構築する絶好のタイミングとなる。 また、金市場には大きく持続的なネガティブ要因は見られず、先週金曜日の非農業雇用者数の予想外の増加はむしろ利下げ期待を高める材料となった。インフレの進行により利下げが遅れる可能性もあるが、市場はインフレ後のさらなる利下げ期待も抱いている。中国中央銀行は連続16ヶ月間金を買い増ししており、地政学的リスクも引き続き金市場の支援要因となる。 地政学的緊張が緩和すれば、インフレ懸念も和らぎ、利下げ期待が高まり、金価格の上昇を後押しする。基本的なファンダメンタルズの変化に関わらず、短期的な圧力に過ぎず、今後も上昇トレンドは維持される見込み。年内には金価格は6000ドル超やそれ以上を目指す可能性もある。 技術面では、月足レベルで今月の金価格は弱含みだが、5月の移動平均線より上に位置し、1月の上昇トレンドラインも維持されている。これは強気相場の展望が依然として良好であることを示唆。たとえ今月は調整局面で下落しても、トレンドライン上での幅広い震荡を続け、その後再び上昇に転じる可能性が高い。 逆に、トレンドラインを下回り、4300ドル付近で終値を迎えた場合は、強気相場の終了を意味し、さらに下落して3500ドル、最悪の場合は3000ドル台へと下落する可能性もあるが、現状ではその可能性は低い。 日足では、金価格はやや弱含みで、早朝に中軌道線のサポートを試したものの、数日間の上昇トレンドは維持されている。ただし、MACD指標には背離の兆候も見られ、今後は5050ドルや4930ドルまで下落するリスクもある。一方、これらの水準に達した後は買い場となる可能性も高い。4時間足チャートも底打ちの兆しを示しており、操作としては中軌道線や30日、60日移動平均線のサポートを見て買いを検討、または5200ドル突破後の堅調な推移を見て買いを狙うのも良い。 この期間は様子見推奨。 【金】：下値は5125ドルまたは5085ドル付近のサポートラインを注視；上値は5185ドルまたは5200ドル付近のレジスタンスラインを意識。 【銀】：下値は84.00ドルまたは82.50ドル付近のサポート；上値は86.80ドルまたは88.40ドル付近のレジスタンスを確認。 注記： 金TD＝（国際金価格×為替レート）÷31.1035 国際金の1ドルの変動は、金TDで約0.25元の変動に相当（理論値）。 米国先物金価格＝ロンドン現物価格×（1＋金スワップ金利×先物満期日数/365） 私の情報をフォローして、金取引のアイデアをより明確に！ 歴史的因果を振り返り、現状を解読し、未来の展望を描く。大胆な予測と慎重な取引を心掛けて。--張尧浠 以上の見解と分析は著者個人の意見に過ぎず、参考程度とし、取引の責任は自己にあります。ご自身の資金はご自身で管理してください。
張尧浠：ドル高とインフレ懸念により、金価格は依然として震荡上昇傾向を維持
張尧浠：米ドルの強含みとインフレ懸念、金価格は依然として震荡上昇傾向を維持
前取引日水曜日（3月11日）：国際金価格は中東紛争のさらなる激化に対する投資家の警戒感から、米ドル指数は一時下落後に上昇し陽線を確定。米国2月のインフレは予定通り安定したものの、今月のエネルギー価格の急騰により、市場は3月のデータがインフレを押し上げ、金利上昇を促すとの懸念を抱き、金価格は震荡しながらも下落。反発の勢いは弱まったものの、中軌道および上昇トレンドチャネルの上に位置し、今後も上昇期待が示唆されている。下値は中軌道または30日移動平均線付近を注視し、買い場としても有望。
具体的な動きとして、金価格はアジア市場で5190.52ドル/オンスで始まり、一時高値5222.61ドルを記録。その後は持続的に震荡し下落し、米国市場初めに5149.64ドルの安値をつけた後、反発して回復したが、買い手の勢いは強まらず、再び下落し終値は5175.94ドル。日中の振幅は72.97ドル、14.58ドルの下落（0.28％）となった。
本日の展望（3月12日木曜日）：国際金価格は原油価格の再上昇とインフレ懸念の高まり、利上げ期待の高まり、そして米ドル指数の堅調なスタートにより、早朝に一時的に下落。前日の動きと同じく振幅を見せつつも、サポートライン付近に達しており、押し目買いの好機と考えられる。
本日注目すべき指標は、米国3月7日週の新規失業保険申請件数（万人）、1月の新築住宅着工件数（万戸）、1月の建築許可件数（万戸）など。市場の予想は金価格に対して概ね好意的だが、1月の非農業部門雇用者数が予想より良好だったことから、建設関連データは金価格にとってやや重しとなる可能性も。ただし、失業保険申請件数は堅調を維持し、夜間の米国市場では金価格は震荡または反発の可能性が高い。したがって、日中は押し目買いを中心にした戦略が有効。
また、金曜日の米国1月コアPCE物価指数の年率は、1月の非農業雇用の好調、製造業の上昇、消費者支出の減少などを背景に、予想通りかやや低下する見込み。これにより、利下げ期待が高まり、金価格の反発を支援する可能性がある。したがって、木曜日と金曜日の取引は押し目買いを基本とし、具体的なポイントは後述の技術分析を参照。
さらに、歴史を振り返ると、原油の持続的な上昇は金価格にとって横ばいまたは上昇を促す要因となる。短期的にはインフレ懸念の後退により米連邦準備制度の緩和期待は弱まる可能性があるが、インフレの上昇は金の商品の価格を押し上げ、下落圧力を抑制する。加えて、インフレの進行は将来的な利下げの可能性を高めるため、原油市場の暴騰や調整局面での買い場は、金のロングポジションを構築する絶好のタイミングとなる。
また、金市場には大きく持続的なネガティブ要因は見られず、先週金曜日の非農業雇用者数の予想外の増加はむしろ利下げ期待を高める材料となった。インフレの進行により利下げが遅れる可能性もあるが、市場はインフレ後のさらなる利下げ期待も抱いている。中国中央銀行は連続16ヶ月間金を買い増ししており、地政学的リスクも引き続き金市場の支援要因となる。
地政学的緊張が緩和すれば、インフレ懸念も和らぎ、利下げ期待が高まり、金価格の上昇を後押しする。基本的なファンダメンタルズの変化に関わらず、短期的な圧力に過ぎず、今後も上昇トレンドは維持される見込み。年内には金価格は6000ドル超やそれ以上を目指す可能性もある。
技術面では、月足レベルで今月の金価格は弱含みだが、5月の移動平均線より上に位置し、1月の上昇トレンドラインも維持されている。これは強気相場の展望が依然として良好であることを示唆。たとえ今月は調整局面で下落しても、トレンドライン上での幅広い震荡を続け、その後再び上昇に転じる可能性が高い。
逆に、トレンドラインを下回り、4300ドル付近で終値を迎えた場合は、強気相場の終了を意味し、さらに下落して3500ドル、最悪の場合は3000ドル台へと下落する可能性もあるが、現状ではその可能性は低い。
日足では、金価格はやや弱含みで、早朝に中軌道線のサポートを試したものの、数日間の上昇トレンドは維持されている。ただし、MACD指標には背離の兆候も見られ、今後は5050ドルや4930ドルまで下落するリスクもある。一方、これらの水準に達した後は買い場となる可能性も高い。4時間足チャートも底打ちの兆しを示しており、操作としては中軌道線や30日、60日移動平均線のサポートを見て買いを検討、または5200ドル突破後の堅調な推移を見て買いを狙うのも良い。
この期間は様子見推奨。
【金】：下値は5125ドルまたは5085ドル付近のサポートラインを注視；上値は5185ドルまたは5200ドル付近のレジスタンスラインを意識。
【銀】：下値は84.00ドルまたは82.50ドル付近のサポート；上値は86.80ドルまたは88.40ドル付近のレジスタンスを確認。
注記：
金TD＝（国際金価格×為替レート）÷31.1035
国際金の1ドルの変動は、金TDで約0.25元の変動に相当（理論値）。
米国先物金価格＝ロンドン現物価格×（1＋金スワップ金利×先物満期日数/365）
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歴史的因果を振り返り、現状を解読し、未来の展望を描く。大胆な予測と慎重な取引を心掛けて。–張尧浠
以上の見解と分析は著者個人の意見に過ぎず、参考程度とし、取引の責任は自己にあります。ご自身の資金はご自身で管理してください。