日経平均株価は押し目買いか？バンク・オブ・アメリカが答えを示す

Investing.com - 米国銀行のストラテジストは、日本株の激しい変動は転換点に近づいている可能性があると述べています。

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日経平均のボラティリティ指数は最近50を超え、これは歴史的にまれな水準であり、金融環境の引き締めや地政学的不確実性に伴う激しい売りが一段落し、市場が底値に近づいている兆候かもしれません。

米国銀行のストラテジスト、Akutsu MasashiとTetsuhiro Tokuyamaは報告書の中で、ボラティリティの急上昇は「我々の見解では投資家の恐怖心を反映している可能性があり、市場の潜在的な底打ちサイン」と述べています。

ストラテジストは、日本株の最近の売りは、資源を持たない経済体としての日本が原油価格の高騰に影響を受けたことだけでなく、投資家のポジションの変化も原因だと指摘しています。原油価格の上昇と金融環境の引き締まりに伴い、以前の過熱した取引は決済され始めています。

AIや防衛などのテーマに関連した株は以前好調でしたが、その後大きく下落し、ITサービスやその他の遅れていたハイテク株は、より広範なマクロ経済の逆風にもかかわらず、プラスリターンを記録しています。ストラテジストは、これらの動きは基本的なファンダメンタルズを反映しているとともに、「かなりの部分でポジションの決済を示している」と述べています。

国内要因もボラティリティを増幅させています。年金基金や金融機関は、日本の会計年度末前に株式を売却する可能性があり、債券の利回り上昇は投資家に株式の利益確定を促し、固定収益の未実現損失を相殺しようとしています。

激しい変動が見られるものの、米国銀行は、日経平均は現在のボラティリティの高まりの後、徐々に回復する可能性があると考えています。ストラテジストは、「市場は底値に近づいており、4月から徐々に回復し始めるべきだが、今すぐ確定するのは時期尚早」と記しています。

日本株の動向は、中東情勢の展開や原油価格の動きに大きく左右されるでしょう。イランとイスラエルの緊張緩和や原油価格の下落が進めば、地政学リスクに対する市場の敏感さは低下し、株式の安定に寄与する可能性があります。

しかし、チームは、原油価格が高止まりすればリスクは依然として存在すると警告しています。原油価格が100ドル超を維持すると、企業の収益を圧迫し、実質賃金の伸びを妨げ、世界的な金融環境のさらなる引き締まりを招く可能性があります。

このような状況下で、米国銀行は、マクロ経済の逆風の影響を受けにくい高品質・防御的な企業が市場を上回るパフォーマンスを示すと予測しています。ただし、石油ショックが早期に収束すれば、ボラティリティの高まりの間に下落した高ベータやモメンタム株が反発する可能性もあります。

現在、ストラテジストは、市場のボラティリティが高止まりしている間は、銘柄選択は混合状態を維持すると見ています。

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